老将卸任后，招商基金能否扭转颓势？

　　6月13日，一yī则zé关于招zhāo商shāng基jī金jīn的de流言yán引发fā了le业yè界jiè关注，据称chēng：“招zhāo商shāng基jī金jīn要yào求退tuì奖jiǎng金jīn，权益基jī金jīn经理lǐ集jí体去富国基jī金jīn面试shì，固收shōu基jī金jīn经理lǐ集jí体去宏利lì基jī金jīn面试shì。”甚至zhì还有yǒu传chuán言yán称chēng：“招zhāo商shāng基jī金jīn董dǒng事长zhǎng打电话给富国董dǒng事长zhǎng，如rú果guǒ富国基jī金jīn敢要yào人rén就断掉其在zài招zhāo行的de销售渠道。”

　　尽管guǎn招zhāo商shāng基jī金jīn对此回huí应：“无wú任rèn何逻辑，纯属shǔ谣言yán。”但dàn巧qiǎo合的de是shì，就在zài这zhè则zé留言yán流传chuán后hòu不bù久，6月15日，招zhāo商shāng基jī金jīn的de老将jiāng贾成chéng东dōng卸任rèn了le所有yǒu在zài管guǎn基jī金jīn。招zhāo商shāng基jī金jīn在zài公gōng告gào中表biǎo示，贾成chéng东dōng卸任rèn基jī金jīn是shì因为wèi“工作zuò安ān排pái”。但dàn另有yǒu消xiāo息称chēng，贾成chéng东dōng暂未从公gōng司离职，目前qián从事管guǎn理lǐ工作zuò。

　　公gōng开kāi信息显xiǎn示，贾成chéng东dōng曾céng经也yě是shì百亿yì基jī金jīn经理lǐ，2019和2020年nián连lián续两年nián业yè绩全市场chǎng排pái名míng前qián5%，到dào2020年nián末mò，贾成chéng东dōng基jī金jīn管guǎn理lǐ规guī模mó一yī度dù达到dào180亿yì元yuán。但dàn是shì此后hòu贾成chéng东dōng未能néng复fù刻过去的de荣光。截至zhì2024年nián一yī季jì度dù末mò，贾成chéng东dōng在zài管guǎn规guī模mó共计jì83.62亿yì元yuán，较2020年nián腰斩。

　　数shù据显xiǎn示，贾成chéng东dōng卸任rèn的de5只zhǐ基jī金jīn业yè绩呈现xiàn两极jí分fēn化的de特征。其管guǎn理lǐ时间jiān较长zhǎng的de招zhāo商shāng优yōu质zhì成chéng长zhǎng混hùn合（LOF）和招zhāo商shāng行业yè精选股gǔ票piào基jī金jīn任rèn职回huí报bào率均超过100%。但dàn是shì管guǎn理lǐ时间jiān较短的de如rú招zhāo商shāng景气qì精选股gǔ票piào和招zhāo商shāng产chǎn业yè精选股gǔ票piào等，任rèn职回huí报bào率均为wèi负，最低为wèi-11.52%。

　　有yǒu分fēn析xī指zhǐ出，受市场chǎng行情影响xiǎng，基jī金jīn亏kuī损sǔn非常cháng普遍，大量基jī金jīn遭遇yù亏kuī损sǔn，贾成chéng东dōng已yǐ经将jiāng亏kuī损sǔn控制在zài相xiāng对可接受的de范围内nèi。

　　基jī金jīn市场chǎng的de萎靡不bù仅jǐn影响xiǎng了le基jī金jīn的de收shōu益，也yě影响xiǎng到dào了le基jī金jīn公gōng司的de业yè绩。数shù据显xiǎn示，截至zhì2023年nián末mò，招zhāo商shāng基jī金jīn总资产chǎn为wèi141.51亿yì元yuán，净资产chǎn93.25亿yì元yuán，全年nián实现xiàn营业yè收shōu入rù52.94亿yì元yuán，同tóng比bǐ下xià滑8.04%；实现xiàn净利lì润17.53亿yì元yuán，同tóng比bǐ下xià滑3.3%。非货币公gōng募基jī金jīn规guī模mó达到dào5755.68亿yì元yuán，较上年nián末mò增zēng长zhǎng2.62%，整体资管guǎn业yè务规guī模mó1.55万亿yì元yuán，较上年nián末mò增zēng长zhǎng4.73%。

　　不bù仅jǐn如rú此，2024年nián一yī季jì度dù的de招zhāo商shāng基jī金jīn业yè务规guī模mó增zēng长zhǎng也yě显xiǎn露出疲pí态。2024年nián一yī季jì度dù，招zhāo商shāng基jī金jīn全部规guī模mó增zēng加了le52.99亿yì元yuán，在zài同tóng行中排pái名míng倒数shù第dì三sān。其中，非货规guī模mó缩小了le243.83亿yì元yuán，排pái名míng倒数shù第dì一yī。截至zhì2024年nián一yī季jì度dù末mò，招zhāo商shāng基jī金jīn股gǔ票piào型xíng和混hùn合型xíng产chǎn品规guī模mó分fēn别为wèi1086.57亿yì元yuán和658.58亿yì元yuán，相xiāng较2021年nián末mò分fēn别减jiǎn少shǎo356.39亿yì元yuán和718.39亿yì元yuán。

　　2023年nián的de频频踩cǎi雷léi，可能néng影响xiǎng了le投tóu资者zhě对招zhāo商shāng基jī金jīn的de信心。

　　2023年nián3季jì度dù，华商shāng基jī金jīn旗下xià三sān只zhǐ基jī金jīn在zài2023年nián三sān季jì度dù买入rù了le恒héng润股gǔ份fèn，持股gǔ66.39万股gǔ。但dàn是shì在zài2023年nián12月，恒héng润股gǔ份fèn董dǒng事长zhǎng承立lì新xīn就因为wèi涉嫌内nèi幕交易yì罪zuì被bèi常cháng州市公gōng安ān局jú直属shǔ分fēn局jú刑xíng事拘留。恒héng润股gǔ份fèn连lián续3个交易yì日股gǔ价累跌diē超20%，仅jǐn三sān个交易yì日市值就蒸zhēng发fā30亿yì元yuán。

　　事实上，在zài“爆雷léi”之前qián，恒héng润股gǔ份fèn的de业yè绩表biǎo现xiàn就不bù算理lǐ想该公gōng司2023年nián三sān季jì度dù报bào显xiǎn示，恒héng润股gǔ份fèn报bào告gào期qī内nèi实现xiàn营业yè收shōu入rù约yuē4亿yì元yuán，同tóng比bǐ减jiǎn少shǎo26.53%；实现xiàn归母mǔ净利lì润275.29万元yuán，同tóng比bǐ减jiǎn少shǎo80.52%。即使不bù考虑董dǒng事长zhǎng被bèi拘留的de“偶然事件”，华商shāng基jī金jīn购入rù恒héng润股gǔ份fèn的de理lǐ由yóu也yě令人rén匪夷所思。

　　华商shāng基jī金jīn在zài2023年nián踩cǎi雷léi的de并不bù止恒héng润股gǔ份fèn。2023年nián一yī季jì度dù，由yóu朱红hóng裕yù管guǎn理lǐ的de招zhāo商shāng核心竞jìng争力混hùn合型xíng证券投tóu资基jī金jīn向卫wèi宁níng健jiàn康kāng加仓cāng1670万股gǔ，截至zhì报bào告gào期qī末mò持仓cāng高达6875万股gǔ，占总股gǔ本比bǐ例3.2%。另一yī名míng基jī金jīn经理lǐ陈文凯kǎi所管guǎn理lǐ的de招zhāo商shāng3年nián封闭运作zuò瑞利lì灵líng活huó配pèi置zhì混hùn合也yě在zài2023年nián一yī季jì度dù加仓cāng2100万股gǔ，总计jì持股gǔ数shù量达到dào2500万股gǔ，成chéng为wèi卫wèi宁níng健jiàn康kāng的de第dì十大股gǔ东dōng。

　　但dàn是shì在zài2023年nián7月5日，卫wèi宁níng健jiàn康kāng发fā布公gōng告gào称chēng，公gōng司实际控制人rén、董dǒng事长zhǎng周zhōu炜因涉嫌行贿罪zuì被bèi立lì案调查及实施留置zhì。该公gōng告gào一yī出，卫wèi宁níng健jiàn康kāng的de股gǔ价应声而跌diē，仅jǐn4个交易yì日股gǔ价累跌diē超28%，市值蒸zhēng发fā超60亿yì元yuán。

　　无wú独dú有yǒu偶，在zài董dǒng事长zhǎng被bèi留置zhì前qián，卫wèi宁níng健jiàn康kāng的de业yè绩也yě表biǎo现xiàn低迷mí。2021年nián至zhì2022年nián营收shōu为wèi27.5亿yì元yuán、30.93亿yì元yuán，同tóng比bǐ分fēn别增zēng长zhǎng21.34%、12.46%；实现xiàn归母mǔ净利lì润3.54亿yì元yuán、1.08亿yì元yuán。到dào了le2023年nián，卫wèi宁níng健jiàn康kāng净利lì润回huí暖至zhì3.58亿yì元yuán，实现xiàn营收shōu31.63亿yì元yuán，同tóng比bǐ增zēng速进jìn一yī步收shōu缩至zhì2.28%，发fā展前qián景不bù甚明朗。