暴涨超370%！A股上半年“涨幅王”诞生

　　随suí着zhe6月yuè28日rì收shōu盘pán，A股gǔ2024上shàng半bàn年nián交易yì正zhèng式收shōu官。

　　回huí顾gù上shàng半bàn年nián，A股gǔ市shì场chǎng从cóng年nián初chū的de极jí端duān行xíng情qíng，进jìn入rù强qiáng势shì反弹，此cǐ后hòu再次波动dòng调diào整，呈现xiàn较为wèi震荡dàng的de态tài势shì。值zhí得dé注zhù意的de是shì，虽然rán上shàng半bàn年nián大dà盘pán整体tǐ承压，但其qí中zhōng不乏结jié构性xìng机jī会huì，市shì场chǎng热rè度dù维持chí活跃。展望wàng后hòu市shì，券quàn商shāng机jī构仍réng然rán看kàn好hǎo，多duō方面miàn机jī会huì值zhí得dé关guān注zhù。

　　上shàng半bàn年nián银yín行xíng板bǎn块kuài领涨zhǎng

　　6月yuè28日rì，A股gǔ三sān大dà股gǔ指zhǐ涨zhǎng跌diē互现xiàn。其qí中zhōng，上shàng证zhèng指zhǐ数shù报bào收shōu2967.4点diǎn，上shàng涨zhǎng0.73%；深shēn证zhèng成chéng指zhǐ报bào收shōu8848.7点diǎn，微wēi跌diē0.01%；创chuàng业yè板bǎn指zhǐ报bào收shōu1683.43点diǎn，下跌diē1.16%。综合hé上shàng半bàn年nián，上shàng证zhèng指zhǐ数shù年nián内nèi微wēi跌diē0.25%，深shēn证zhèng成chéng指zhǐ年nián内nèi下跌diē7.10%，创chuàng业yè板bǎn指zhǐ年nián内nèi下跌diē10.99%。

　　行xíng情qíng数shù据jù显xiǎn示，上shàng半bàn年nián大dà盘pán走势shì可大dà致分fēn为wèi三sān个gè阶jiē段duàn。第一yī阶jiē段duàn，自开kāi年nián股gǔ指zhǐ弱ruò势shì下滑探底，2月yuè5日rì上shàng证zhèng指zhǐ数shù一yī度dù下跌diē至zhì2700点diǎn下方。此cǐ后hòu在zài2月yuè6日rì开kāi启反弹进jìn入rù第二èr阶jiē段duàn，在zài此cǐ期qī间jiān，随suí着zhe新xīn“国guó九jiǔ条tiáo”、两liǎng会huì政zhèng策cè推进jìn以yǐ及jí地dì产chǎn政zhèng策cè预期qī强qiáng化huà等děng因素影响xiǎng，指zhǐ数shù逐zhú渐jiàn稳wěn步bù上shàng行xíng，收shōu复3100点diǎn。5月yuè下旬至zhì今进jìn入rù第三sān阶jiē段duàn，上shàng证zhèng指zhǐ数shù在zài5月yuè20日rì达到dào本轮lún高gāo点diǎn后hòu回huí调diào，并bìng于6月yuè21日rì再次回huí落至zhì3000点diǎn以yǐ下。

　　上shàng半bàn年nián大dà盘pán整体tǐ表biǎo现xiàn震荡dàng，分fēn化huà显xiǎn现xiàn。从cóng指zhǐ数shù表biǎo现xiàn来lái看kàn，上shàng半bàn年nián大dà盘pán股gǔ占优yōu，上shàng证zhèng50、沪深shēn300领涨zhǎng，两liǎng者zhě年nián内nèi分fēn别bié上shàng涨zhǎng2.95%、0.89%；而ér成chéng长zhǎng及jí小盘pán股gǔ调diào整较多duō，中zhōng证zhèng2000年nián内nèi下跌diē23.28%、中zhōng证zhèng1000跌diē16.84%。

　　具jù体tǐ到dào各gè行xíng业yè板bǎn块kuài涨zhǎng跌diē，上shàng半bàn年nián，31个gè申万wàn行xíng业yè板bǎn块kuài中zhōng银yín行xíng、煤炭两liǎng个gè板bǎn块kuài涨zhǎng幅fú居jū前qián，其qí中zhōng银yín行xíng板bǎn块kuài上shàng涨zhǎng约17.02%居jū首位wèi，跌diē幅fú居jū前qián的de为wèi综合hé、计算机jī、商shāng贸零líng售、农nóng林牧渔等děng。

　　个gè股gǔ方面miàn，上shàng半bàn年nián约有yǒu800只个gè股gǔ录lù得dé上shàng涨zhǎng，占比bǐ15%。除chú新xīn股gǔ外wài，涨zhǎng幅fú前qián十shí大dà个gè股gǔ中zhōng，正zhèng丹dān股gǔ份fèn以yǐ371.77%涨zhǎng幅fú居jū首，万wàn丰奥威wēi（维权quán）涨zhǎng幅fú170.73%次之zhī，新xīn易yì盛上shàng涨zhǎng114%紧jǐn随suí其qí后hòu。此cǐ外wài，还hái有yǒu嘉益yì股gǔ份fèn、宇通tōng客车涨zhǎng幅fú高gāo于100%，金jīn盾股gǔ份fèn、山推股gǔ份fèn、沃尔核材等děng约170只个gè股gǔ涨zhǎng幅fú超chāo20%，约480只个gè股gǔ涨zhǎng幅fú超chāo10%。

　　高gāo股gǔ息xī资zī产chǎn受shòu追zhuī捧pěng

　　上shàng半bàn年nián，在zài大dà盘pán震荡dàng之zhī下，市shì场chǎng风险xiǎn偏piān好hǎo收shōu紧jǐn，“红利lì低dī波”属性xìng资zī产chǎn受shòu到dào追zhuī捧pěng，银yín行xíng、煤炭板bǎn块kuài走强qiáng，并bìng且qiě多duō只个gè股gǔ创chuàng下历史shǐ新xīn高gāo。

　　数shù据jù显xiǎn示，申万wàn银yín行xíng板bǎn块kuài中zhōng，共有yǒu29只银yín行xíng股gǔ年nián内nèi涨zhǎng幅fú高gāo于10%，其qí中zhōng16家jiā银yín行xíng涨zhǎng幅fú超chāo20%，南京银yín行xíng以yǐ48.83%涨zhǎng幅fú居jū首。此cǐ外wài，工商shāng银yín行xíng日rì前qián以yǐ2万wàn亿yì元yuán的de总市shì值zhí，超chāo越贵guì州zhōu茅máo台，登顶A股gǔ市shì值zhí“一yī哥”。目mù前qián，A股gǔ总市shì值zhí前qián十shí的de公gōng司sī，除chú贵guì州zhōu茅máo台外wài，均jūn为wèi银yín行xíng和hé能néng源yuán行xíng业yè。

　　6月yuè28日rì，中zhōng国guó海油yóu股gǔ价jià再创chuàng新xīn高gāo，最新xīn股gǔ价jià报bào收shōu33元yuán/股gǔ，年nián内nèi涨zhǎng幅fú达57%。作zuò为wèi高gāo股gǔ息xī的de能néng源yuán板bǎn块kuài，年nián内nèi不断有yǒu个gè股gǔ刷新xīn股gǔ价jià纪jì录lù。除chú中zhōng国guó海油yóu外wài，其qí中zhōng代dài表biǎo还hái包括中zhōng国guó石油yóu、长zhǎng江电diàn力lì、中zhōng国guó神shén华huá、兖矿能néng源yuán等děng。

　　“今年nián以yǐ来lái高gāo股gǔ息xī板bǎn块kuài出chū现xiàn较大dà幅fú度dù上shàng涨zhǎng，多duō只个gè股gǔ甚至zhì创chuàng新xīn高gāo，主要yào与相xiāng关guān行xíng业yè低dī估gū值zhí、高gāo股gǔ息xī率的de特tè点diǎn有yǒu关guān。”某券quàn商shāng行xíng业yè分fēn析xī师shī向记者zhě表biǎo示，“当dāng市shì场chǎng的de风险xiǎn偏piān好hǎo比bǐ较低dī的de时shí候，大dà家jiā更gèng加jiā倾qīng向于去购买低dī估gū值zhí、高gāo股gǔ息xī率的de板bǎn块kuài。而ér银yín行xíng股gǔ、能néng源yuán股gǔ则刚好hǎo具jù备这样yàng的de特tè征，也yě因此cǐ受shòu到dào很多duō资zī金jīn的de追zhuī捧pěng，出chū现xiàn较强qiáng的de走势shì。”

　　该分fēn析xī师shī表biǎo示，当dāng前qián宏hóng观经jīng济jì增zēng速放缓，不少行xíng业yè显xiǎn现xiàn产chǎn能néng过guò剩shèng等děng压力lì。同tóng时shí，在zài债市shì走强qiáng的de背景下，上shàng半bàn年nián高gāo股gǔ息xī策cè略lüè更gèng符fú合hé市shì场chǎng趋qū势shì。

　　此cǐ外wài，上shàng述shù行xíng业yè中zhōng以yǐ“中zhōng字头”居jū多duō，当dāng前qián央国guó企在zài注zhù重zhòng市shì值zhí管理lǐ的de要yào求qiú下，有yǒu望wàng和hé市shì场chǎng“高gāo股gǔ息xī”策cè略lüè形xíng成chéng共振，因此cǐ高gāo股gǔ息xī板bǎn块kuài具jù备了le进jìn可攻退tuì可守的de特tè性xìng。展望wàng后hòu市shì，国guó内nèi经jīng济jì基本面miàn依然rán偏piān弱ruò、货币政zhèng策cè仍réng在zài降息xī通tōng道中zhōng，高gāo股gǔ息xī板bǎn块kuài仍réng相xiāng对占优yōu。

　　热rè点diǎn板bǎn块kuài轮lún动dòng加jiā剧

　　今年nián上shàng半bàn年nián，A股gǔ市shì场chǎng热rè点diǎn频pín出chū，从cóng年nián初chū的de低dī空kōng经jīng济jì、新xīn质zhì生产chǎn力lì，再到dào人rén形xíng机jī器人rén、光模mó块kuài、Sora概念niàn、车路lù云等děng都dōu具jù有yǒu较高gāo人rén气，近jìn期qī“科特tè估gū”又成chéng为wèi热rè门mén。

　　上shàng半bàn年nián前qián十shí大dà牛股gǔ中zhōng的de万wàn丰奥威wēi，便biàn是shì低dī空kōng经jīng济jì概念niàn的de代dài表biǎo。自去年nián12月yuè低dī空kōng经jīng济jì正zhèng式被bèi中zhōng央经jīng济jì工作zuò会huì议列为wèi战略lüè性xìng新xīn兴产chǎn业yè后hòu，随suí之zhī而ér来lái的de是shì各gè地dì经jīng济jì工作zuò会huì议相xiāng继jì将jiāng低dī空kōng经jīng济jì列为wèi重zhòng点diǎn发fā展方向。

　　另lìng一yī涨zhǎng幅fú居jū前qián的de新xīn易yì盛，则是shìCPO光模mó块kuài概念niàn股gǔ，受shòu益yì于AI算力lì需求qiú拉动dòng，光模mó块kuài市shì场chǎng需求qiú显xiǎn著增zēng长zhǎng，相xiāng关guān概念niàn掀起qǐ多duō轮lún上shàng涨zhǎng。

　　总体tǐ来lái看kàn，各gè概念niàn板bǎn块kuài中zhōng，飞行xíng汽车涨zhǎng超chāo20%、低dī空kōng经jīng济jì上shàng涨zhǎng17%居jū前qián，此cǐ外wài，人rén工智zhì能néng、贵guì金jīn属、有yǒu色等děng也yě出chū现xiàn过guò大dà涨zhǎng行xíng情qíng，PCB、AI手机jī、AIPC等děng消xiāo费电diàn子概念niàn股gǔ则在zài上shàng半bàn年nián末尾掀起qǐ了le上shàng涨zhǎng热rè潮cháo。

　　值zhí得dé注zhù意的de是shì，在zài市shì场chǎng热rè点diǎn频pín出chū的de同tóng时shí，板bǎn块kuài间jiān轮lún动dòng加jiā剧。比bǐ如Sora概念niàn，在zài今年nián一yī季度dù曾大dà涨zhǎng超chāo30%，此cǐ后hòu随suí着zhe资zī金jīn向其qí他概念niàn板bǎn块kuài轮lún动dòng，炒作zuò退tuì却。

　　业yè内nèi人rén士认为wèi，大dà盘pán震荡dàng态tài势shì中zhōng，目mù前qián市shì场chǎng逐zhú步bù缩suō量，存量资zī金jīn“抱团取暖”，使得dé热rè点diǎn题材经jīng常受shòu事件驱qū动dòng走出chū小趋qū势shì行xíng情qíng。

　　中zhōng信xìn建jiàn投tóu证zhèng券quàn首席策cè略lüè分fēn析xī师shī陈chén果认为wèi，当dāng前qiánA股gǔ更gèng多duō的de是shì独立的de景气行xíng情qíng，且qiě依赖lài海外wài和hé政zhèng策cè催化huà，一yī旦出chū现xiàn外wài部波动dòng或业yè绩兑duì现xiàn困难，则行xíng情qíng可能néng很快结jié束，这也yě是shì今年nián以yǐ来lái各gè类主题行xíng情qíng轮lún动dòng加jiā速的de重zhòng要yào原因。

　　新xīn“国guó九jiǔ条tiáo”重zhòng塑sùA股gǔ生态tài

　　今年nián4月yuè，新xīn“国guó九jiǔ条tiáo”重zhòng磅bàng出chū台，提出chū加jiā大dà退tuì市shì监管力lì度dù，并bìng进jìn一yī步bù严格强qiáng制退tuì市shì标biāo准zhǔn，畅通tōng多duō元yuán退tuì市shì渠道，并bìng向强qiáng化huà退tuì市shì监管等děng方面miàn发fā力lì，A股gǔ市shì场chǎng生态tài建jiàn设shè出chū现xiàn积极jí变biàn化huà。

　　回huí顾gù上shàng半bàn年nián，ST板bǎn块kuài首当dāng其qí冲chōng。不少ST股gǔ大dà幅fú下挫，股gǔ价jià持chí续xù跌diē至zhì上shàng市shì以yǐ来lái新xīn低dī，接近jìn面miàn值zhí退tuì市shì边缘。据jù统计，今年nián以yǐ来láiA股gǔ已yǐ有yǒu超chāo30家jiā公gōng司sī触及jí面miàn值zhí退tuì市shì标biāo准zhǔn，其qí中zhōng，除chú了le正zhèng源yuán股gǔ份fèn、中zhōng银yín绒业yè外wài，均jūn为wèiST股gǔ。截至zhì6月yuè28日rì，ST股gǔ板bǎn块kuài年nián内nèi累计下跌diē超chāo55%。

　　不过guò，近jìn期qī有yǒu不少公gōng司sī展开kāi自救，打dǎ出chū“增zēng持chí+回huí购”组合hé拳。6月yuè以yǐ来lái，ST板bǎn块kuài有yǒu所suǒ反弹，不同tóng个gè股gǔ间jiān加jiā速分fēn化huà。

　　除chú严抓退tuì市shì监管外wài，在zài新xīn“国guó九jiǔ条tiáo”中zhōng提到dào的de重zhòng视分fēn红、注zhù重zhòng央企市shì值zhí管理lǐ，以yǐ及jí提升shēng股gǔ东回huí报bào等děng方面miàn，也yě受shòu到dào市shì场chǎng关guān注zhù。

　　中zhōng信xìn证zhèng券quàn认为wèi，上shàng市shì公gōng司sī分fēn红水平píng与超chāo额收shōu益yì呈正zhèng相xiāng关guān关guān系xì。大dà股gǔ东增zēng持chí能néng够显xiǎn著提升shēng个gè股gǔ收shōu益yì水平píng，且qiě高gāo股gǔ息xī个gè股gǔ实施大dà股gǔ东增zēng持chí在zài短期qī更gèng受shòu益yì。

　　信xìn达证zhèng券quàn表biǎo示，新xīn“国guó九jiǔ条tiáo”的de长zhǎng期qī影响xiǎng是shì，改gǎi变biàn上shàng市shì公gōng司sī和hé二èr级市shì场chǎng投tóu资zī者zhě之zhī间jiān的de利lì益yì分fēn配机jī制，确保上shàng市shì公gōng司sī给股gǔ东创chuàng造价jià值zhí，构建jiàn支持chí“长zhǎng钱长zhǎng投tóu”的de政zhèng策cè体tǐ系xì。股gǔ市shì的de估gū值zhí体tǐ系xì可能néng因此cǐ而ér稳wěn住，甚至zhì逐zhú步bù回huí升shēng。

　　机jī构看kàn好hǎo后hòu市shì

　　进jìn入rù下半bàn年nián，各gè家jiā券quàn商shāng机jī构也yě对后hòu市shì给予了le积极jí展望wàng。

　　中zhōng信xìn证zhèng券quàn首席策cè略lüè分fēn析xī师shī秦培景表biǎo示，过guò去3年nián影响xiǎngA股gǔ表biǎo现xiàn的de三sān大dà叙事都dōu将jiāng迎yíng来lái重zhòng大dà拐点diǎn：一yī是shì中zhōng国guó的de战略lüè主动dòng性xìng逐zhú渐jiàn增zēng强qiáng，在zài全球事务wù中zhōng发fā挥更gèng重zhòng要yào的de作zuò用；二èr是shì新xīn“国guó九jiǔ条tiáo”重zhòng新xīn定dìng位wèi市shì场chǎng投tóu融资zī功能néng，以yǐ投tóu资zī者zhě为wèi本重zhòng塑sù市shì场chǎng生态tài，提高gāoA股gǔ回huí报bào预期qī；三sān是shì“先立后hòu破”的de经jīng济jì新xīn旧动dòng能néng转换成chéng效初chū显xiǎn，高gāo质zhì量发fā展下企业yè将jiāng淡dàn化huà规模mó、重zhòng视盈利lì、避bì免miǎn恶性xìng竞争。随suí着zhe三sān类信xìn号逐zhú步bù验yàn证zhèng，A股gǔ下半bàn年nián将jiāng迎yíng来lái年nián度dù级别bié上shàng涨zhǎng行xíng情qíng的de起qǐ点diǎn。

　　银yín河证zhèng券quàn认为wèi，2024年nián下半bàn年nián，宏hóng观经jīng济jì修复力lì度dù有yǒu望wàng持chí续xù上shàng升shēng，A股gǔ业yè绩有yǒu望wàng企稳wěn回huí升shēng。当dāng前qiánA股gǔ估gū值zhí处于历史shǐ中zhōng低dī水平píng，基本面miàn好hǎo转带动dòng投tóu资zī者zhě风险xiǎn偏piān好hǎo回huí升shēng，加jiā之zhī政zhèng策cè面miàn将jiāng迎yíng来lái三sān中zhōng全会huì的de战略lüè布局，A股gǔ震荡dàng上shàng行xíng概率将jiāng大dà幅fú提升shēng。