6月24日晚间，康kāng鹏péng科kē技jì（SH688602，股价jià7.77元yuán，市shì值zhí42亿元yuán）披露2023年nián年nián报监管问询xún函回复，称chēng公gōng司sī募投项xiàng目mù存cún在zài产chǎn能néng消xiāo化huà风fēng险xiǎn。

据jù悉xī，康kāng鹏péng科kē技jì“兰州康kāng鹏péng新xīn能néng源yuán科kē技jì有yǒu限公gōng司sī2.55万wàn吨dūn/年nián电diàn池chí材cái料liào项xiàng目mù（一yī期qī）一yī阶段duàn”正在zài前qián期qī建jiàn设准备中，依照zhào计jì划huà该gāi项xiàng目mù将jiāng于yú2025年nián底dǐ建jiàn成chéng，虽然LiFSI（双氟fú磺酰xiān亚胺àn锂lǐ盐）目mù前qián市shì场chǎng需xū求qiú量liàng持chí续xù增大dà，但由于yú供gōng给端产chǎn能néng也增长zhǎng迅速sù，市shì场chǎng竞jìng争激jī烈liè。

康kāng鹏péng科kē技jì称chēng，公gōng司sī目mù前qián产chǎn能néng消xiāo化huà情qíng况高gāo于yú行xíng业yè平均jūn水shuǐ平，但若ruò市shì场chǎng需xū求qiú持chí续xù不bù及jí预yù期qī，公gōng司sī募投项xiàng目mù后hòu续xù仍存cún在zài一yī定的de产chǎn能néng消xiāo化huà风fēng险xiǎn，同tóng时shí在zài高gāo度dù竞jìng争的de市shì场chǎng下xià，产chǎn品pǐn价jià格gé将jiāng维持chí较低dī水shuǐ平，导致zhì公gōng司sī该gāi产chǎn品pǐn毛利率lǜ承压。

LiFSI自zì产chǎn自zì供gōng居jū多

根gēn据jù康kāng鹏péng科kē技jì招zhāo股书shū，其拟募资zī8亿元yuán用yòng于yú上shàng述2.55万wàn吨dūn/年nián电diàn池chí材cái料liào项xiàng目mù（一yī期qī）一yī阶段duàn，其中包含1万wàn吨dūn/年nián双氟fú磺酰xiān亚胺àn锂lǐ盐生shēng产chǎn线1条、0.05万wàn吨dūn/年nián硫酸乙yǐ烯xī酯生shēng产chǎn线1条，以yǐ及jí配pèi套tào建jiàn设辅助工gōng程chéng、储运工gōng程chéng、公gōng用yòng工gōng程chéng及jí环保bǎo工gōng程chéng等děng。

彼时shí，康kāng鹏péng科kē技jì表示，公gōng司sī具jù有yǒuLiFSI年nián产chǎn能néng1700吨dūn，随着zhe公gōng司sī在zài新xīn能néng源yuán电diàn池chí材cái料liào及jí电diàn子zi化huà学xué品pǐn领域yù的de经营规模mó不bù断增加、市shì场chǎng不bù断拓展zhǎn，现有yǒu的de产chǎn能néng不bù能néng满足公gōng司sī业yè务增长zhǎng的de需xū要yào，也与公gōng司sī扩kuò大dà规模mó的de发fā展zhǎn战略lüè相xiāng矛盾。

基于yú行xíng业yè良liáng好的de市shì场chǎng前qián景，公gōng司sī拟于yú兰州新xīn建jiàn电diàn池chí材cái料liào生shēng产chǎn基地dì。在zài未来lái万wàn吨dūn级jí市shì场chǎng需xū求qiú的de背景下xià，公gōng司sī即使shǐ产chǎn能néng利用yòng率lǜ达dá到100%也仅能néng实shí现1700吨dūn的de年nián供gōng货量liàng，在zài各大dà厂商均jūn布局万wàn吨dūn级jí扩kuò产chǎn计jì划huà的de背景下xià，公gōng司sī将jiāng落后hòu于yú行xíng业yè发fā展zhǎn进jìn度dù。因此cǐ，本项xiàng目mù的de建jiàn设是shì公gōng司sī扩kuò大dà服务规模mó的de必要yào保bǎo障。

据jù康kāng鹏péng科kē技jì年nián报问询xún函回复，其目mù前qián年nián产chǎn能néng1700吨dūn，2023年nián，公gōng司sīLiFSI生shēng产chǎn量liàng605.93吨dūn，产chǎn能néng利用yòng率lǜ为wèi35.64%。值zhí得关guān注的de是shì，若ruò后hòu续xù年nián产chǎn量liàng1万wàn吨dūn建jiàn成chéng投产chǎn，其LiFSI产chǎn能néng利用yòng率lǜ或将jiāng下xià跌。

据jù悉xī，康kāng鹏péng科kē技jì新xīn能néng源yuán电diàn池chí材cái料liào及jí电diàn子zi化huà学xué品pǐn板块的de主要yào产chǎn品pǐn为wèiLiFSI。2022年nián、2023年nián和hé2024年nián一yī季度dù，该gāi板块营收分fēn别bié为wèi2.70亿元yuán、1.33亿元yuán和hé1190.47万wàn元yuán；毛利率lǜ分fēn别bié为wèi18.67%、-16.61%和hé-15.99%。

根gēn据jù鑫xīn椤luó数shù据jù库kù统计jì，2023年nián全quán球qiúLiFSI产chǎn能néng已yǐ达dá到4.45万wàn吨dūn。EVTank数shù据jù显示，2023年nián，国内nèiLiFSI总zǒng出货量liàng接jiē近1.5万wàn吨dūn，其中，天赐cì材cái料liào(002709)出货量liàng超chāo过guò0.7万wàn吨dūn，市shì占率lǜ居jū首shǒu位wèi；时shí代dài思sī康kāng作zuò为wèi宁德子zi公gōng司sī，市shì占率lǜ提tí升较快kuài，排pái名第dì二èr；如鲲新xīn材cái2023年nián出货量liàng大dà幅提tí升，市shì占率lǜ排pái名第dì三。康kāng鹏péng科kē技jì作zuò为wèi外供gōng厂商，2023年nián市shì占率lǜ位wèi居jū第dì四sì。

另lìng据jù鑫xīn椤luó数shù据jù库kù统计jì，2023年nián，天赐cì材cái料liào、时shí代dài思sī康kāng、如鲲新xīn材cái、康kāng鹏péng科kē技jì全quán球qiú市shì占率lǜ分fēn别bié为wèi55%、16%、12%和hé6%。

其中，天赐cì材cái料liào同tóng时shí也是shì电diàn解jiě液yè厂商，与时shí代dài思sī康kāng一yī样均jūn属于yú自zì产chǎn自zì供gōng。康kāng鹏péng科kē技jì也坦言，目mù前qiánLiFSI市shì场chǎng份额仍主要yào被自zì产chǎn自zì供gōng厂商占据jù。照zhào此cǐ来lái看，若ruò康kāng鹏péng科kē技jì1万wàn吨dūn产chǎn能néng建jiàn成chéng投产chǎn，市shì占率lǜ排pái名将jiāng大dà幅跃yuè升。

EVTank预yù计jì，随着zhe电diàn解jiě液yè以yǐ及jí常规添tiān加剂龙lóng头等děng产chǎn业yè链上shàng下xià游yóu企业yè纵向和hé横向布局LiFSI产chǎn品pǐn，第dì二èr、三梯队企业yè竞jìng争格gé局将jiāng存cún在zài较大dà变biàn数shù。新xīn能néng源yuán电diàn池chí及jí配pèi套tào产chǎn业yè属于yú新xīn兴xìng产chǎn业yè，目mù前qián存cún在zài短duǎn期qī供gōng过guò于yú求qiú的de情qíng况。如未来lái市shì场chǎng需xū求qiú的de增速sù低dī于yú市shì场chǎng供gōng应的de增速sù，可能néng会huì在zài一yī定时shí期qī继续xù存cún在zài供gōng过guò于yú求qiú、产chǎn能néng过guò剩和hé价jià格gé走低dī的de局面。

募投项xiàng目mù产chǎn能néng如何消xiāo化huà

目mù前qián，康kāng鹏péng科kē技jì募投项xiàng目mù已yǐ投入金额2659万wàn元yuán，主要yào为wèi土tǔ地dì保bǎo证zhèng金等děng项xiàng目mù建jiàn设前qián期qī相xiāng关guān费用yòng，依照zhào计jì划huà该gāi项xiàng目mù将jiāng于yú2025年nián底dǐ建jiàn成chéng。2023年nián，由于yúLiFSI渗shèn透率lǜ不bù足导致zhì下xià游yóu市shì场chǎngLiFSI 需xū求qiú增长zhǎng不bù足，若ruòLiFSI市shì场chǎng需xū求qiú持chí续xù不bù及jí预yù期qī，后hòu续xù公gōng司sī将jiāng会huì进jìn一yī步根gēn据jù市shì场chǎng变biàn动dòng情qíng况以yǐ及jí行xíng业yè内nèi竞jìng争关guān系考虑对duì募投项xiàng目mù是shì否fǒu进jìn行xíng延期qī或调diào整，公gōng司sī募投项xiàng目mù存cún在zài延期qī甚至变biàn更gèng的de风fēng险xiǎn。

LiFSI一yī度dù是shì被业yè界jiè广为wèi追捧的de一yī种zhǒng新xīn型锂lǐ盐。其是shì电diàn解jiě液yè的de主要yào构成chéng部分fēn，用yòng于yú替代dài六氟fú磷酸锂lǐ。不bù过guò，近年nián来lái，LiFSI的de渗shèn透率lǜ似乎不bù及jí预yù期qī。

康kāng鹏péng科kē技jì在zài回复中表示，近年nián来lái，新xīn能néng源yuán汽车产chǎn业yè的de蓬勃发fā展zhǎn带dài动dòng了动dòng力储能néng锂lǐ离lí子zi电diàn池chí及jí其上shàng游yóu原材cái料liào市shì场chǎng的de快kuài速sù增长zhǎng。为wèi抢qiǎng占行xíng业yè快kuài速sù发fā展zhǎn的de机遇yù，行xíng业yè内nèi企业yè纷纷扩kuò产chǎn，2023年nián全quán球qiúLiFSI产chǎn能néng已yǐ达dá到4.45万wàn吨dūn，但因产chǎn能néng增长zhǎng速sù度dù大dà幅超chāo过guò下xià游yóu需xū求qiú量liàng的de增速sù，同tóng时shíLiFSI的de锂lǐ盐市shì场chǎng渗shèn透率lǜ未及jí预yù期qī，出现供gōng大dà于yú求qiú的de局面，导致zhìLiFSI产chǎn品pǐn价jià格gé呈现下xià行xíng趋势。

根gēn据jù恒héng州诚思sī报告，锂lǐ离lí子zi电diàn池chí主要yào关guān键jiàn材cái料liào包括正极、负极、隔膜mó、电diàn解jiě液yè。其中，电diàn解jiě液yè一yī般由高gāo纯度dù的de有yǒu机溶剂、溶质zhì等děng配pèi制而成chéng。六氟fú磷酸锂lǐ（LiPF6）和hé双氟fú磺酰xiān亚胺àn锂lǐ（LiFSI）均jūn为wèi锂lǐ电diàn池chí电diàn解jiě液yè溶质zhì锂lǐ盐。

LiFSI相xiāng比LiPF6具jù有yǒu高gāo分fēn解jiě温wēn度dù、更gèng高gāo的de电diàn导率lǜ和hé更gèng好的de化huà学xué稳定性，能néng够gòu提tí升电diàn池chí的de低dī温wēn性能néng、循环寿shòu命、耐高gāo温wēn性能néng，在zài电diàn解jiě液yè中添tiān加LiFSI能néng够gòu提tí升电diàn池chí的de高gāo低dī温wēn性能néng、安全quán性、循环寿shòu命，在zài宽温wēn带dài、长zhǎng寿shòu命、高gāo安全quán等děng类型电diàn池chí中添tiān加量liàng更gèng高gāo。

据jù恒héng州诚思sī，目mù前qián，LiFSI作zuò为wèi电diàn解jiě液yè锂lǐ盐有yǒu两种zhǒng主要yào应用yòng方fāng式shì：一yī是shì用yòng作zuò常用yòng电diàn解jiě质zhìLiPF6添tiān加剂；二èr是shì作zuò为wèi新xīn型电diàn解jiě质zhì替代dàiLiPF6，目mù前qián还处于yú实shí验阶段duàn。

若ruò未来láiLiFSI大dà规模mó替代dài六氟fú磷酸锂lǐ，其市shì场chǎng需xū求qiú或将jiāng取得高gāo速sù增长zhǎng。