蓝帆医疗关联交易疑问待解

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　　来源：北běi京jīng商shāng报bào

　　5月yuè29日rì，蓝lán帆fān医yī疗liáo（002382）没能néng延续前qián一yī交jiāo易yì日rì涨停tíng的de傲人rén行xíng情qíng，大dà幅收shōu跌4.09%。股gǔ价jià波动dòng背后，自zì2023年nián年nián报bào披露以来，为wèi公gōng司sī贡gòng献xiàn超chāo七qī成chéng营收shōu的de健jiàn康防fáng护hù产chǎn品pǐn的de毛máo利lì率lǜ一yī直是shì投tóu资zī者zhě们讨论lùn的de重zhòng点，2023年nián公gōng司sī健jiàn康防fáng护hù产chǎn品pǐn的de毛máo利lì率lǜ为wèi-2.13%，远低于yú同行xíng。健jiàn康防fáng护hù产chǎn品pǐn毛máo利lì率lǜ为wèi负fù，使蓝lán帆fān医yī疗liáo与yǔ之相xiāng关guān的de高gāo额关guān联lián交jiāo易yì也yě成chéng为wèi不bù容róng忽视的de存在zài，背后有yǒu诸zhū多duō疑问wèn等děng待公gōng司sī作出chū解jiě答。

　　全年nián关guān联lián交jiāo易yì超chāo8亿yì元yuán

　　蓝lán帆fān医yī疗liáo2023年nián年nián报bào显xiǎn示shì，报bào告期qī内，公gōng司sī与yǔ日rì常经jīng营相xiāng关guān的de关guān联lián交jiāo易yì合hé计jì约为wèi8.26亿yì元yuán，其qí中zhōng大dà部bù分fēn系关guān联lián采cǎi购gòu。

　　年nián报bào显xiǎn示shì，蓝lán帆fān医yī疗liáo报bào告期qī内向xiàng前qián五名供gōng应商shāng合hé计jì采cǎi购gòu金jīn额为wèi16.56亿yì元yuán，占zhàn年nián度采cǎi购gòu金jīn额的de比bǐ例lì为wèi43.01%，对duì应的de关guān联lián方fāng采cǎi购gòu金jīn额占zhàn比bǐ为wèi21.26%。具体来看，蓝lán帆fān医yī疗liáo关guān联lián采cǎi购gòu内容róng主zhǔ要yào包bāo括糊hú树shù脂zhī、增塑sù剂jì、电diàn、蒸zhēng汽qì、水，关guān联lián采cǎi购gòu金jīn额分fēn别bié为wèi18426.52万元yuán、31177.14万元yuán、6664.44万元yuán、25245.96万元yuán、346.24万元yuán，占zhàn同类交jiāo易yì金jīn额的de比bǐ例lì分fēn别bié为wèi8.28%、14.01%、36.57%、98.37%、19.13%。年nián审shěn会huì计jì师shī将“关guān联lián方fāng采cǎi购gòu”识别bié为wèi公gōng司sī财cái务会huì计jì报bào告的de关guān键审shěn计jì事shì项xiàng之一yī。

　　资zī料显xiǎn示shì，根据jù细分fēn领lǐng域yù业yè务性xìng质的de不bù同，蓝lán帆fān医yī疗liáo将旗qí下xià业yè务板块分fēn为wèi心脑血管事shì业yè部bù、防fáng护hù事shì业yè部bù和hé护hù理lǐ事shì业yè部bù，产chǎn品pǐn涵盖心脑血管、健jiàn康防fáng护hù、急救护hù理lǐ等děng领lǐng域yù。

　　2023年nián，蓝lán帆fān医yī疗liáo逾七qī成chéng营收shōu来自zì于yú健jiàn（金jīn麒麟分fēn析师shī）康防fáng护hù产chǎn品pǐn。财cái务数据jù显xiǎn示shì，2023年nián，蓝lán帆fān医yī疗liáo来自zì健jiàn康防fáng护hù产chǎn品pǐn的de销售shòu收shōu入约为wèi36.06亿yì元yuán，占zhàn比bǐ为wèi73.19%；来自zì心脑血管产chǎn品pǐn的de营业yè收shōu入约为wèi9.81亿yì元yuán，占zhàn比bǐ为wèi19.9%；来自zì急救护hù理lǐ产chǎn品pǐn、其qí他的de营业yè收shōu入分fēn别bié约为wèi2.64亿yì元yuán、0.77亿yì元yuán，占zhàn比bǐ分fēn别bié为wèi5.35%、1.56%。

　　值zhí得注zhù意yì的de是shì，蓝lán帆fān医yī疗liáo健jiàn康防fáng护hù产chǎn品pǐn毛máo利lì率lǜ较低，为wèi-2.13%。据jù悉，蓝lán帆fān医yī疗liáo制zhì定dìng了le“在zài息税折旧摊销前qián利lì润（EBITDA，期qī间经jīng营现金jīn流的de近jìn似指zhǐ标biāo）为wèi正的de前qián提tí下xià，全力lì以赴开kāi拓新客户和hé抢抓市shì场chǎng订dìng单dān，领lǐng先行xíng业yè实shí现满mǎn产chǎn”的de经jīng营策略。

　　与yǔ同行xíng可比bǐ公gōng司sī相xiāng比bǐ，蓝lán帆fān医yī疗liáo健jiàn康防fáng护hù产chǎn品pǐn毛máo利lì率lǜ显xiǎn著偏低。英科医yī疗liáo、中zhōng红医yī疗liáo同期qī相xiāng关guān产chǎn品pǐn毛máo利lì率lǜ分fēn别bié为wèi13.28%、9.92%。

　　在zài近jìn期qī召开kāi的de业yè绩jī说明míng会huì上shàng，蓝lán帆fān医yī疗liáo副总裁、首席财cái务官guān崔运yùn涛表示shì，防fáng护hù事shì业yè部bù自zì2023年nián四季jì度陆续实shí施了le若干重zhòng大dà技改和hé降本běn项xiàng目mù，成chéng效在zài2024年nián一yī季jì度开kāi始显xiǎn现，毛máo利lì率lǜ有yǒu所suǒ提tí升shēng，亏损逐月yuè收shōu窄。

　　第一yī大dà供gōng应商shāng为wèi原yuán子zi公gōng司sī

　　值zhí得注zhù意yì的de是shì，蓝lán帆fān医yī疗liáo第一yī大dà供gōng应商shāng系公gōng司sī实shí控kòng人rén李振平旗qí下xià企业yè，已yǐ开kāi启上shàng市shì辅fǔ导dǎo，还曾是shì蓝lán帆fān医yī疗liáo子zi公gōng司sī。

　　2023年nián，蓝lán帆fān医yī疗liáo第一yī大dà供gōng应商shāng为wèi山shān东dōng朗lǎng晖huī石shí油化huà学xué股gǔ份fèn有yǒu限公gōng司sī（以下xià简jiǎn称chēng“朗lǎng晖huī石shí化huà”），全年nián采cǎi购gòu金jīn额为wèi4.96亿yì元yuán，占zhàn比bǐ为wèi12.88%。

　　据jù了le解jiě，朗lǎng晖huī石shí化huà系蓝lán帆fān医yī疗liáo同一yī实shí际jì控kòng制zhì人rén控kòng制zhì的de企业yè，公gōng司sī实shí控kòng人rén李振平同时担任朗lǎng晖huī石shí化huà董dǒng事shì长。蓝lán帆fān医yī疗liáo主zhǔ要yào向xiàng朗lǎng晖huī石shí化huà采cǎi购gòu糊hú树shù脂zhī、增塑sù剂jì（一yī次性xìng健jiàn康防fáng护hù手shǒu套主zhǔ要yào原yuán材料）。朗lǎng晖huī石shí化huà官guān网wǎng显xiǎn示shì，公gōng司sī主zhǔ要yào从cóng事shìPVC糊hú树shù脂zhī、特种环保助zhù剂jì、绿lǜ色sè环保增塑sù剂jì的de生shēng产chǎn和hé销售shòu。

　　值zhí得一yī提tí的de是shì，朗lǎng晖huī石shí化huà已yǐ开kāi启上shàng市shì辅fǔ导dǎo。山shān东dōng证zhèng监局官guān网wǎng显xiǎn示shì，朗lǎng晖huī石shí化huà于yú2021年nián9月yuè与yǔ东dōng方fāng证zhèng券quàn签订dìng了leIPO上shàng市shì辅fǔ导dǎo协议。

　　天眼yǎn查chá显xiǎn示shì，朗lǎng晖huī石shí化huà属于yú被执行xíng人rén，目mù前qián有yǒu两起相xiāng关guān案àn件。立lì案àn日rì期qī为wèi5月yuè23日rì，执行xíng标biāo的de分fēn别bié为wèi50.86万元yuán、2.04万元yuán。此cǐ外wài，朗lǎng晖huī石shí化huà还有yǒu动dòng产chǎn处于yú抵押状态。

　　北běi京jīng商shāng报bào记者zhě注zhù意yì到dào，朗lǎng晖huī石shí化huà在zài变更gèng为wèi股gǔ份fèn有yǒu限公gōng司sī前qián还曾是shì蓝lán帆fān医yī疗liáo的de子zi公gōng司sī，2014年nián，蓝lán帆fān医yī疗liáo将朗lǎng晖huī石shí化huà剥离。公gōng司sī彼时公gōng告显xiǎn示shì，将从cóng事shì糊hú树shù脂zhī业yè务的de全资zī子zi公gōng司sī朗lǎng晖huī石shí化huà100%股gǔ权quán出chū售shòu给山shān东dōng蓝lán帆fān化huà工gōng有yǒu限公gōng司sī，交jiāo易yì价jià格gé为wèi1.37亿yì元yuán。

　　在zài近jìn期qī深shēn交jiāo所suǒ下xià发的de年nián报bào问wèn询xún函hán中zhōng，也yě对duì蓝lán帆fān医yī疗liáo关guān联lián采cǎi购gòu提tí出chū了le问wèn询xún。诸zhū如，深shēn交jiāo所suǒ要yào求qiú蓝lán帆fān医yī疗liáo补bǔ充chōng披露向xiàng朗lǎng晖huī石shí化huà采cǎi购gòu糊hú树shù脂zhī、增塑sù剂jì的de关guān联lián交jiāo易yì价jià格gé，并说明míng与yǔ非关guān联lián方fāng采cǎi购gòu相xiāng比bǐ，前qián述关guān联lián交jiāo易yì的de定dìng价jià依据jù及jí公gōng允性xìng、必要yào性xìng。截jié至目mù前qián，蓝lán帆fān医yī疗liáo尚未wèi对duì年nián报bào问wèn询xún函hán进行xíng回huí复。

　　经jīng济学xué家jiā、新金jīn融róng专zhuān家jiā余yú丰慧在zài接受北běi京jīng商shāng报bào记者zhě采cǎi访时表示shì，对duì于yú存在zài较高gāo金jīn额关guān联lián交jiāo易yì的de公gōng司sī来说，需xū要yào确què保关guān联lián交jiāo易yì的de价jià格gé公gōng允，避免miǎn关guān联lián方fāng通tōng过不bù公gōng平的de价jià格gé获huò得利lì益。因yīn为wèi关guān联lián交jiāo易yì往wǎng往wǎng涉及jí到dào公gōng司sī内部bù的de关guān系网wǎng络，可能néng存在zài利lì益输shū送、信xìn息披露不bù充chōng分fēn、公gōng平性xìng受到dào质疑等děng问wèn题，影响xiǎng市shì场chǎng的de公gōng平性xìng和hé透tòu明míng度。因yīn此cǐ，监管部bù门mén需xū要yào加jiā强对duì关guān联lián交jiāo易yì的de监管，确què保其qí符合hé市shì场chǎng规guī则和hé法fǎ律法fǎ规guī。

　　蒸zhēng汽qì外wài购gòu成chéng本běn高gāo于yú自zì产chǎn成chéng本běn

　　蓝lán帆fān医yī疗liáo第三sān大dà供gōng应商shāng淄博宏hóng达dá热rè电diàn有yǒu限公gōng司sī（以下xià简jiǎn称chēng“宏hóng达dá热rè电diàn”）同样为wèi公gōng司sī关guān联lián方fāng，蓝lán帆fān医yī疗liáo向xiàng宏hóng达dá热rè电diàn采cǎi购gòu燃rán料和hé动dòng力lì（电diàn、蒸zhēng汽qì、水）。

　　2023年nián，蓝lán帆fān医yī疗liáo向xiàng宏hóng达dá热rè电diàn采cǎi购gòu金jīn额为wèi3.23亿yì元yuán，占zhàn比bǐ为wèi8.38%。宏hóng达dá热rè电diàn系蓝lán帆fān医yī疗liáo实shí际jì控kòng制zhì人rén共同控kòng制zhì的de其qí他企业yè。

　　值zhí得一yī提tí的de是shì，蓝lán帆fān医yī疗liáo已yǐ有yǒu三sān个gè已yǐ取qǔ得燃rán煤méi锅炉lú指zhǐ标biāo的de丁腈手shǒu套生shēng产chǎn基jī地，自zì产chǎn蒸zhēng汽qì成chéng本běn低于yú外wài购gòu蒸zhēng汽qì成chéng本běn。不bù过，丁腈手shǒu套常用产chǎn能néng超chāo过50%的de生shēng产chǎn基jī地淄博防fáng护hù、淄博健jiàn康科技，由于yú未wèi取qǔ得燃rán煤méi锅炉lú指zhǐ标biāo，无法fǎ投tóu资zī自zì建配套燃rán煤méi锅炉lú，公gōng司sī因yīn此cǐ向xiàng关guān联lián方fāng外wài购gòu蒸zhēng汽qì等děng燃rán动dòng能néng源。

　　余yú丰慧表示shì，蓝lán帆fān医yī疗liáo持续大dà量向xiàng关guān联lián方fāng外wài购gòu蒸zhēng汽qì的de原yuán因yīn及jí合hé理lǐ性xìng需xū要yào进一yī步解jiě释，并需xū要yào提tí供gōng充chōng分fēn的de证zhèng据jù证zhèng明míng该gāi交jiāo易yì是shì合hé理lǐ的de、公gōng平的de。

　　对duì此cǐ，深shēn交jiāo所suǒ也yě发出chū犀利lì质疑。深shēn交jiāo所suǒ要yào求qiú蓝lán帆fān医yī疗liáo补bǔ充chōng披露淄博防fáng护hù、淄博健jiàn康科技两个gè丁腈手shǒu套生shēng产chǎn基jī地的de具体信xìn息，包bāo括但不bù限于yú基jī地全称chēng、地址/位置、占zhàn地面积jī、员工gōng数量、主zhǔ要yào管理lǐ人rén员、燃rán煤méi锅炉lú建成chéng时间、公gōng司sī何hé时向xiàng其qí采cǎi购gòu蒸zhēng汽qì及jí生shēng产chǎn线情qíng况，并说明míng在zài自zì产chǎn蒸zhēng汽qì成chéng本běn较低的de情qíng况下xià，公gōng司sī持续大dà量向xiàng关guān联lián方fāng外wài购gòu蒸zhēng汽qì的de原yuán因yīn及jí合hé理lǐ性xìng、必要yào性xìng。此cǐ外wài，要yào求qiú公gōng司sī说明míng其qí余yú三sān个gè自zì产chǎn蒸zhēng汽qì的de生shēng产chǎn基jī地产chǎn能néng占zhàn比bǐ较低的de原yuán因yīn，公gōng司sī是shì否积jī极投tóu建扩产chǎn，以解jiě决外wài购gòu蒸zhēng汽qì导dǎo致生shēng产chǎn成chéng本běn高gāo昂及jí关guān联lián方fāng依赖lài等děng问wèn题。

　　河南泽槿律师shī事shì务所suǒ主zhǔ任付建认为wèi，对duì于yú关guān联lián交jiāo易yì，监管部bù门mén在zài多duō部bù法fǎ规guī中zhōng作出chū明míng确què规guī定dìng，上shàng市shì公gōng司sī应严格gé履行xíng关guān联lián交jiāo易yì的de信xìn息披露义务。针对duì公gōng司sī相xiāng关guān问wèn题，北běi京jīng商shāng报bào记者zhě向xiàng蓝lán帆fān医yī疗liáo方fāng面发去qù采cǎi访函hán，不bù过截jié至记者zhě发稿，未wèi收shōu到dào公gōng司sī回huí复。

　　北běi京jīng商shāng报bào记者zhě 丁宁