贷dài款kuǎn利lì率lǜ延yán续xù下xià行xíng，银yín行xíng净jìng息xī差chà持chí续xù承chéng压yā，LPR报价jià短duǎn期qī无下xià调diào空kōng间jiān。个人rén住zhù房fáng贷dài款kuǎn领域集中zhōng出台多项降jiàng成chéng本běn举jǔ措，LPR再度dù调diào降jiàng的de紧jǐn迫性xìng和必bì要性xìng下xià降jiàng。

　　5月yuè20日rì，5月yuè贷dài款kuǎn市shì场chǎng报价jià利lì率lǜ（LPR）出炉lú。中zhōng国guó人rén民银yín行xíng授shòu权quán全国guó银yín行xíng间jiān同tóng业拆借中zhōng心公gōng布，1年nián期qīLPR为wèi3.45%，5年nián期qī以yǐ上shàngLPR为wèi3.95%，均保bǎo持chí不bù变biàn。

5月LPR继续“按兵不动”，机构预计房贷利率有望进一步下调

　　5月yuèLPR报价jià为wèi何hé延yán续xù“按兵不bù动dòng”

　　民生银yín行xíng首席xí经济jì学家温wēn彬bīn认rèn为wèi，5月yuèLPR报价jià持chí平píng前qián期qī，主zhǔ要源yuán于yú：一yī是shì5月yuèMLF利lì率lǜ维wéi持chí不bù变biàn，LPR报价jià的de定dìng价jià基础未发fā生变biàn化huà。二èr是shì贷dài款kuǎn利lì率lǜ延yán续xù下xià行xíng，银yín行xíng净jìng息xī差chà持chí续xù承chéng压yā，LPR报价jià短duǎn期qī无下xià调diào空kōng间jiān。三是shì个人rén住zhù房fáng贷dài款kuǎn领域集中zhōng出台多项降jiàng成chéng本běn举jǔ措，LPR再度dù调diào降jiàng的de紧jǐn迫性xìng和必bì要性xìng下xià降jiàng。四是shì当dāng前qián部bù分信xìn贷dài利lì率lǜ已yǐ经较低dī，LPR报价jià维wéi持chí不bù变biàn，也旨在zài防空kōng转、提tí效率lǜ。

　　东方fāng金诚chéng认rèn为wèi，近期qī市shì场chǎng利lì率lǜ全面下xià行xíng，而且已yǐ较大dà幅度dù向下xià偏离政zhèng策cè利lì率lǜ中zhōng枢，当dāng前qián不bù具备下xià调diào政zhèng策cè利lì率lǜ的de市shì场chǎng环huán境。另外，一yī季度dù经济jì增长超预期qī，当dāng前qián处于yú政zhèng策cè效果观察期qī，降jiàng息xī的de迫切qiè性xìng不bù高。

　　LPR存在zài下xià调diào空kōng间jiān

　　温wēn彬bīn认rèn为wèi，短duǎn期qī内nèi政zhèng策cè利lì率lǜ持chí稳wěn，但dàn存款kuǎn降jiàng息xī等děng为wèi后续xùLPR报价jià打dǎ开一yī定dìng下xià行xíng空kōng间jiān。

　　温wēn彬bīn指出，后续xù看，美联储降jiàng息xī预期qī有yǒu所suǒ升温wēn，稳wěn汇率lǜ压yā力lì相对duì前qián期qī相对duì减轻；约束超自zì律存款kuǎn下xià，年nián内nèi存款kuǎn成chéng本běn实现较大dà幅下xià降jiàng的de确què定dìng性xìng强。在zài此背bèi景下xià，若ruò物价jià回升、内nèi生融资需求qiú修复总体仍不bù乐观，则需要进一yī步bù降jiàng低dī实际jì融资成chéng本běn，从而降jiàng低dī政zhèng策cè利lì率lǜ和LPR报价jià的de概率lǜ加大dà。

　　光大dà银yín行xíng金融市shì场chǎng部bù宏hóng观研究员周茂华huá称chēng，LPR存在zài下xià调diào空kōng间jiān。一yī是shì，存款kuǎn利lì率lǜ存在zài调diào降jiàng空kōng间jiān。目mù前qián，国guó内nèi存款kuǎn市shì场chǎng仍存在zài失衡，其中zhōng定dìng期qī存款kuǎn占zhàn比bǐ仍高；年nián初以yǐ来国guó债利lì率lǜ进一yī步bù明míng显xiǎn走低dī，低dī于yú同tóng期qī存款kuǎn利lì率lǜ水平píng，为wèi银yín行xíng存款kuǎn利lì率lǜ调diào降jiàng创造zào条件jiàn。二èr是shì，政zhèng策cè空kōng间jiān足。国guó内nèi经济jì稳wěn步bù修复，物价jià低dī水平píng，国guó际jì收支基本běn保bǎo持chí平píng衡，经济jì结构持chí续xù优化huà，金融体系运行xíng稳wěn健，国guó内nèi准zhǔn备金率lǜ处于yú国guó际jì中zhōng高水平píng，货币政zhèng策cè空kōng间jiān充足。三是shì，国guó内nèi引导金融机构继续xù挖wā掘juéLPR改gǎi革红利lì。

　　房fáng贷dài利lì率lǜ有yǒu望进一yī步bù下xià调diào

　　5月yuè17日rì，央行xíng发fā布通知称chēng，取qǔ消xiāo全国guó层面首套住zhù房fáng和二èr套住zhù房fáng商业性xìng个人rén住zhù房fáng贷dài款kuǎn利lì率lǜ政zhèng策cè下xià限。央行xíng各省shěng级分行xíng按照zhào因城chéng施策cè原则，指导各省shěng级市shì场chǎng利lì率lǜ定dìng价jià自zì律机制zhì，根gēn据辖区内nèi各城chéng市shì房fáng地dì产市shì场chǎng形势及当dāng地dì政zhèng府fǔ调diào控要求qiú，自zì主zhǔ确què定dìng是shì否设定dìng辖区内nèi各城chéng市shì商业性xìng个人rén住zhù房fáng贷dài款kuǎn利lì率lǜ下xià限及下xià限水平píng（如有yǒu）。银yín行xíng业金融机构应根gēn据各省shěng级市shì场chǎng利lì率lǜ定dìng价jià自zì律机制zhì确què定dìng的de利lì率lǜ下xià限（如有yǒu），结合本běn机构经营yíng状况kuàng、客kè户风险状况kuàng等děng因素，合理lǐ确què定dìng每笔贷dài款kuǎn的de具体利lì率lǜ水平píng。

　　华huá泰证zhèng券认rèn为wèi，房fáng贷dài利lì率lǜ有yǒu望进一yī步bù下xià调diào。4月yuè政zhèng治局会议yì明míng确què提tí及降jiàng准zhǔn降jiàng息xī，预计年nián内nèi央行xíng有yǒu进一yī步bù降jiàng准zhǔn降jiàng息xī的de空kōng间jiān。考虑lǜ到dào居jū民房fáng贷dài支出占zhàn可支配收入比bǐ对duì利lì率lǜ变biàn动dòng的de弹性xìng较大dà，利lì率lǜ下xià调diào将显xiǎn著提tí升居jū民购房fáng的de可负担能力lì。

　　中zhōng信xìn证zhèng券指出，为wèi落实政zhèng治局会议yì“消xiāo化huà存量liàng房fáng产和优化huà增量liàng住zhù房fáng”的de要求qiú，下xià阶段duàn增量liàng房fáng贷dài利lì率lǜ下xià行xíng空kōng间jiān将打dǎ开，限购政zhèng策cè亦有yǒu进一yī步bù放松可能。对duì于yú商业银yín行xíng而言，当dāng前qián地dì产金融业务的de质量liàng逻辑jí重于yú定dìng价jià逻辑jí，建议yì密切qiè关注政zhèng策cè优化huà后商品房fáng销xiāo售和房fáng企债务质量liàng的de边biān际jì变biàn化huà。