中zhōng国guó经jīng济jì上shàng半bàn年nián延续xù回huí升shēng向好势头tóu，其中zhōng离不bù开kāi积jī极jí财cái政zhèng政zhèng策cè发fā力lì。下xià半bàn年nián经jīng济jì发fā展zhǎn仍réng面miàn临有yǒu效xiào需求qiú不bù足zú等挑战，而ér下xià半bàn年nián财cái政zhèng政zhèng策cè基jī调diào已经jīng明了le。

　　近期qī公gōng开kāi的de《国guó务院关guān于yú2023年nián中zhōng央决算suàn的de报告gào》（下xià称《报告gào》）中zhōng，在zài谈及jí下xià一yī步bù财cái政zhèng工gōng作重zhòng点diǎn时，首要yào是shì加jiā大dà财cái政zhèng政zhèng策cè实shí施shī力lì度dù。这zhè主zhǔ要yào包bāo括加jiā快kuài发fā行xíng各gè类政zhèng府fǔ债zhài券quàn，合hé理加jiā快kuài财cái政zhèng资zī金jīn拨付和hé支zhī出chū进jìn度dù等。

　　除了le落实shí年nián初chū部bù署的de积jī极jí财cái政zhèng政zhèng策cè外wài，部bù分fēn专家建jiàn议yì可kě以yǐ考kǎo虑lǜ加jiā大dà国guó债zhài发fā行xíng等政zhèng策cè来lái进jìn一yī步bù稳wěn经jīng济jì。

　　粤开kāi证券quàn首席经jīng济jì学家罗luó志zhì恒héng告gào诉第一yī财cái经jīng，在zài当前经jīng济jì形xíng势下xià，可kě考kǎo虑lǜ增zēng发fā国guó债zhài，扩kuò大dà总需求qiú，确保bǎo必bì要yào支zhī出chū力lì度dù。同tóng时加jiā快kuài专项债zhài发fā行xíng，并bìng尽快kuài形xíng成chéng实shí物wù工gōng作量，推tuī动财cái政zhèng支zhī出chū增zēng速sù快kuài速sù回huí升shēng。

　　“下xià一yī步bù财cái政zhèng政zhèng策cè和hé准zhǔn财cái政zhèng政zhèng策cè在zài弥补bǔ总需求qiú不bù足zú方fāng面miàn还有yǒu发fā力lì空kōng间，这zhè包bāo括适度dù上shàng调diào超chāo长zhǎng期qī特tè别国guó债zhài和hé新xīn增zēng地dì方fāng政zhèng府fǔ专项债zhài发fā行xíng规guī模mó，增zēng加jiā抵dǐ押补bǔ充chōng贷款kuǎn（PSL）额度dù，以yǐ及jí进jìn一yī步bù发fā挥huī政zhèng策cè性开kāi发fā性金jīn融工gōng具在zài支zhī持chí基jī建jiàn投tóu资zī方fāng面miàn的de作用yòng等。”东方fāng金jīn诚首席宏hóng观分fēn析师王wáng青qīng告gào诉第一yī财cái经jīng。

　　上shàng半bàn年nián财cái政zhèng发fā力lì稳wěn经jīng济jì

　　今jīn年nián上shàng半bàn年nián中zhōng国guó经jīng济jì持chí续xù回huí升shēng，一yī季度dù经jīng济jì增zēng长zhǎng5.3%，二季度dù市shì场chǎng普遍biàn预yù计jì经jīng济jì增zēng速sù略lüè有yǒu放缓huǎn。在zài助zhù推tuī经jīng济jì稳wěn定dìng增zēng长zhǎng方fāng面miàn，积jī极jí财cái政zhèng政zhèng策cè发fā挥huī了le重zhòng要yào作用yòng。

　　罗luó志zhì恒héng认rèn为wèi，今jīn年nián上shàng半bàn年nián，积jī极jí的de财cái政zhèng政zhèng策cè继续xù加jiā力lì提tí效xiào，财cái政zhèng支zhī出chū受去年nián增zēng发fā国guó债zhài资zī金jīn的de带动保bǎo持chí一yī定dìng强qiáng度dù，结jié构gòu上shàng保bǎo民mín生shēng和hé稳wěn基jī建jiàn是shì发fā力lì重zhòng点diǎn。

　　根据财cái政zhèng部bù数据，今jīn年nián前5个gè月yuè，全quán国guó一yī般bān公gōng共gòng预yù算suàn支zhī出chū约yuē10.8万亿yì元，同tóng比bǐ增zēng长zhǎng3.4%。其中zhōng中zhōng央一yī般bān公gōng共gòng预yù算suàn支zhī出chū同tóng比bǐ增zēng长zhǎng10.2%，地dì方fāng一yī般bān公gōng共gòng预yù算suàn支zhī出chū同tóng比bǐ增zēng长zhǎng2.4%。

　　从cóng全quán国guó一yī般bān公gōng共gòng预yù算suàn支zhī出chū主zhǔ要yào科kē目mù来lái看，基jī建jiàn类支zhī出chū保bǎo持chí较快kuài增zēng长zhǎng，如前5个gè月yuè城乡社shè区qū和hé农nóng林水支zhī出chū分fēn别同tóng比bǐ增zēng长zhǎng9.5%和hé12%。民mín生shēng类支zhī出chū得到保bǎo障，比bǐ如社shè保bǎo和hé就业支zhī出chū同tóng比bǐ增zēng长zhǎng4.5%等。

　　“今jīn年nián上shàng半bàn年nián中zhōng央加jiā杠gāng杆gān推tuī动财cái政zhèng支zhī出chū力lì度dù增zēng强qiáng。前5个gè月yuè中zhōng央一yī般bān公gōng共gòng预yù算suàn支zhī出chū增zēng速sù明显xiǎn强qiáng于yú地dì方fāng，农nóng林水、城乡社shè区qū支zhī出chū增zēng长zhǎng较快kuài，有yǒu力lì地dì支zhī持chí了le基jī建jiàn投tóu资zī。”罗luó志zhì恒héng说shuō。

　　王wáng青qīng表示shì，上shàng半bàn年nián积jī极jí的de财cái政zhèng政zhèng策cè在zài稳wěn定dìng宏hóng观经jīng济jì运行xíng中zhōng发fā挥huī了le重zhòng要yào作用yòng，这zhè集中zhōng体tǐ现xiàn在zài1~5月yuè基jī建jiàn投tóu资zī（不bù含电diàn力lì）同tóng比bǐ增zēng长zhǎng5.7%，与去年nián全quán年nián5.9%的de增zēng速sù基jī本持chí平，有yǒu效xiào对冲了le房地dì产chǎn投tóu资zī下xià滑huá的de影yǐng响xiǎng，稳wěn定dìng了le整体tǐ投tóu资zī增zēng速sù。

　　上shàng半bàn年nián财cái政zhèng政zhèng策cè发fā力lì除了le扩kuò大dà有yǒu效xiào需求qiú外wài，在zài支zhī持chí经jīng营yíng主zhǔ体tǐ健康发fā展zhǎn、推tuī动经jīng济jì高gāo质zhì量发fā展zhǎn、兜牢láo民mín生shēng底线xiàn等方fāng面miàn，也yě发fā挥huī了le重zhòng要yào作用yòng。

　　王wáng青qīng表示shì，今jīn年nián财cái政zhèng政zhèng策cè落实shí好结jié构gòu性减jiǎn税shuì降费fèi政zhèng策cè，重zhòng点diǎn支zhī持chí科kē技jì创新xīn和hé制造业发fā展zhǎn。这zhè是shì1~5月yuè高gāo技jì术制造业增zēng加jiā值同tóng比bǐ增zēng长zhǎng8.7%，投tóu资zī同tóng比bǐ增zēng长zhǎng10.4%，都不bù同tóng程chéng度dù高gāo于yú去年nián全quán年nián增zēng长zhǎng水平的de一yī个gè重zhòng要yào原因。

　　不bù过，今jīn年nián以yǐ来lái房地dì产chǎn市shì场chǎng持chí续xù低迷，土tǔ地dì市shì场chǎng延续xù下xià跌diē势头tóu，叠加jiā地dì方fāng发fā债zhài进jìn度dù慢于yú去年nián同tóng期qī，一yī定dìng程chéng度dù上shàng制约yuē了le地dì方fāng财cái政zhèng发fā力lì。

　　财cái政zhèng部bù数据显xiǎn示shì，今jīn年nián前5个gè月yuè，全quán国guó政zhèng府fǔ性基jī金jīn预yù算suàn支zhī出chū约yuē2.8亿yì元，同tóng比bǐ下xià降19.3%。前5个gè月yuè全quán国guó财cái政zhèng广guǎng义yì支zhī出chū（全quán国guó一yī般bān公gōng共gòng预yù算suàn支zhī出chū和hé政zhèng府fǔ性基jī金jīn支zhī出chū之和hé）同tóng比bǐ下xià降2.2%。

　　“前五月yuè广guǎng义yì财cái政zhèng支zhī出chū同tóng比bǐ下xià滑huá，而ér2022年nián和hé2023年nián全quán年nián广guǎng义yì财cái政zhèng支zhī出chū增zēng速sù分fēn别为wèi3.1%和hé1.3%。这zhè意味着zhe从cóng财cái政zhèng政zhèng策cè强qiáng化逆周zhōu期qī调diào节jié的de角度dù看，下xià一yī步bù广guǎng义yì财cái政zhèng支zhī出chū还有yǒu进jìn一yī步bù扩kuò大dà的de空kōng间。”王wáng青qīng说shuō。

　　罗luó志zhì恒héng表示shì，地dì方fāng支zhī出chū增zēng速sù相xiāng对偏慢，主zhǔ要yào受到土tǔ地dì出chū让ràng收入进jìn一yī步bù下xià行xíng、专项债zhài发fā行xíng进jìn度dù偏慢等因素sù制约yuē。今jīn年nián1~5月yuè，国guó有yǒu土tǔ地dì使用yòng权出chū让ràng收入同tóng比bǐ为wèi-14%；1~6月yuè专项债zhài发fā行xíng进jìn度dù仅为wèi38.3%，低于yú2022年nián、2023年nián同tóng期qī。

　　“但从cóng三sān季度dù地dì方fāng债zhài发fā行xíng计jì划来lái看，预yù计jì三sān季度dù持chí续xù专项债zhài发fā行xíng规guī模mó将明显xiǎn增zēng加jiā，有yǒu助zhù于yú扩kuò大dà有yǒu效xiào投tóu资zī、发fā挥huī稳wěn增zēng长zhǎng作用yòng。”罗luó志zhì恒héng说shuō。

　　接下xià来lái加jiā大dà财cái政zhèng政zhèng策cè实shí施shī力lì度dù

　　尽管今jīn年nián以yǐ来lái经jīng济jì运行xíng总体tǐ平稳wěn，但外wài部bù环境jìng更为wèi复fù杂严峻，而ér国guó内有yǒu效xiào需求qiú仍réng显xiǎn不bù足zú，企qǐ业经jīng营yíng压yā力lì依然较大dà。

　　在zài这zhè一yī背景下xià，前述国guó务院《报告gào》要yào求qiú加jiā大dà财cái政zhèng政zhèng策cè实shí施shī力lì度dù。比bǐ如发fā行xíng并bìng用yòng好超chāo长zhǎng期qī特tè别国guó债zhài，集中zhōng力lì量支zhī持chí办bàn好一yī批国guó家重zhòng大dà战略lüè实shí施shī和hé重zhòng点diǎn领域安ān全quán能néng力lì建jiàn设中zhōng的de大dà事要yào事；加jiā快kuài增zēng发fā国guó债zhài资zī金jīn、地dì方fāng政zhèng府fǔ专项债zhài券quàn资zī金jīn和hé中zhōng央预yù算suàn内投tóu资zī使用yòng进jìn度dù，放大dà政zhèng府fǔ投tóu资zī带动效xiào应yīng，争取早开kāi工gōng、早见jiàn效xiào。

　　罗luó志zhì恒héng表示shì，展zhǎn望下xià半bàn年nián，经jīng济jì仍réng将延续xù回huí升shēng向好态tài势，考kǎo虑lǜ到下xià半bàn年nián同tóng期qī基jī数较二季度dù抬升shēng，预yù计jì三sān、四季度dùGDP同tóng比bǐ或在zài5%左zuǒ右，全quán年nián增zēng速sù在zài5.1%左zuǒ右。

　　他认rèn为wèi，在zài国guó务院相xiāng关guān部bù署下xià，中zhōng央财cái政zhèng的de国guó债zhài资zī金jīn项目mù建jiàn设将加jiā快kuài形xíng成chéng实shí物wù工gōng作量，地dì方fāng专项债zhài三sān季度dù也yě将加jiā速sù发fā行xíng，而ér稳wěn地dì产chǎn新xīn政zhèng预yù计jì促进jìn市shì场chǎng温wēn和hé修复fù，地dì方fāng财cái政zhèng支zhī出chū增zēng速sù有yǒu望边际提tí升shēng，特tè别是shì经jīng济jì大dà省稳wěn增zēng长zhǎng能néng力lì有yǒu望进jìn一yī步bù发fā力lì。

　　根据机构gòu测算suàn数据，今jīn年nián下xià半bàn年nián预yù计jì政zhèng府fǔ债zhài券quàn净融资zī约yuē5.6万亿yì元，比bǐ上shàng半bàn年nián增zēng加jiā约yuē2万亿yì元。

　　王wáng青qīng认rèn为wèi，伴随suí超chāo长zhǎng期qī特tè别国guó债zhài于yú5月yuè开kāi闸发fā行xíng，而ér地dì方fāng政zhèng府fǔ专项债zhài发fā行xíng也yě在zài5月yuè之后明显xiǎn提tí速sù，下xià半bàn年nián广guǎng义yì财cái政zhèng支zhī出chū同tóng比bǐ增zēng速sù有yǒu望明显xiǎn加jiā快kuài，这zhè将对下xià半bàn年nián基jī建jiàn投tóu资zī形xíng成chéng有yǒu力lì支zhī撑chēng，从cóng而ér继续xù发fā挥huī好基jī建jiàn投tóu资zī的de宏hóng观经jīng济jì稳wěn定dìng器作用yòng。

　　他表示shì，在zài结jié构gòu性减jiǎn税shuì降费fèi重zhòng点diǎn支zhī持chí新xīn质zhì生shēng产chǎn力lì发fā展zhǎn的de同tóng时，下xià半bàn年nián财cái政zhèng政zhèng策cè有yǒu可kě能néng在zài促消费fèi方fāng面miàn发fā挥huī更大dà作用yòng。

　　比bǐ如6月yuè财cái政zhèng部bù下xià达2024年nián财cái政zhèng贴息和hé奖补bǔ资zī金jīn64.4亿yì元，用yòng于yú2024年nián汽车以yǐ旧换huàn新xīn中zhōng央财cái政zhèng补bǔ贴资zī金jīn预yù拨。预yù计jì各gè地dì配套补bǔ贴措cuò施shī也yě会跟进jìn。这zhè意味着zhe下xià半bàn年nián财cái政zhèng政zhèng策cè在zài支zhī持chí大dà规guī模mó耐用yòng消费fèi品以yǐ旧换huàn新xīn方fāng面miàn将进jìn一yī步bù加jiā码。

　　罗luó志zhì恒héng认rèn为wèi，下xià半bàn年nián经jīng济jì形xíng势仍réng面miàn临不bù确定dìng性，关guān键在zài于yú房地dì产chǎn对地dì方fāng财cái政zhèng的de影yǐng响xiǎng，房地dì产chǎn市shì场chǎng历经jīng长zhǎng时间调diào整后若能néng在zài年nián内企qǐ稳wěn回huí升shēng，有yǒu助zhù于yú缓huǎn解地dì方fāng财cái政zhèng紧jǐn平衡héng，进jìn而ér推tuī动相xiāng应yīng投tóu资zī回huí升shēng。

　　他建jiàn议yì，充chōng分fēn研究考kǎo虑lǜ是shì否追加jiā年nián内预yù算suàn赤字规guī模mó，新xīn增zēng赤字可kě通过增zēng发fā国guó债zhài实shí现xiàn，弥补bǔ因税shuì收和hé土tǔ地dì出chū让ràng收入下xià行xíng而ér减jiǎn少的de支zhī出chū安ān排，确保bǎo必bì要yào的de支zhī出chū强qiáng度dù。

　　王wáng青qīng也yě建jiàn议yì，在zài市shì场chǎng有yǒu效xiào需求qiú不bù足zú的de背景下xià，财cái政zhèng政zhèng策cè及jí时补bǔ位，与货huò币政zhèng策cè协同tóng发fā力lì，有yǒu助zhù于yú缓huǎn解居民mín消费fèi价格指数（CPI）持chí续xù在zài零líng增zēng长zhǎng附近徘pái徊、工gōng业生shēng产chǎn者出chū厂价格指数（PPI）同tóng比bǐ处于yú负值的de被动局面miàn，推tuī动宏hóng观经jīng济jì较快kuài回huí归常态tài化运行xíng轨道。

　　除了le财cái政zhèng加jiā力lì外wài，前述国guó务院《报告gào》还要yào求qiú，下xià一yī步bù财cái政zhèng要yào推tuī动发fā展zhǎn转方fāng式shì增zēng动能néng提tí质zhì量；加jiā强qiáng基jī本民mín生shēng保bǎo障；深shēn化财cái政zhèng管理改gǎi革；完善地dì方fāng政zhèng府fǔ债zhài务管理等。

　　（本文来lái自第一yī财cái经jīng）