个别新产品预定利率已降至1.75%？利差损威压之下险企主动放弃“价格战”

　　来lái源：北京商shāng报bào

　　原标题：独家|个gè别bié新产chǎn品pǐn预yù定dìng利lì率lǜ已降jiàng至1.75%？利lì差chà损sǔn威压yā之下xià险xiǎn企qǐ主动放弃qì“价格gé战zhàn”

　　利lì率lǜ下xià行xíng大dà背景下xià，保bǎo险xiǎn产chǎn品pǐn预yù定dìng利lì率lǜ也yě一yī路走低dī。7月yuè3日，北京商shāng报bào记者zhě注zhù意yì到dào，有yǒu保bǎo险xiǎn公gōng司sī近期qī备bèi案的de个gè别bié保bǎo险xiǎn产chǎn品pǐn预yù定dìng利lì率lǜ仅有yǒu1.75%。

　　虽然预yù定dìng利lì率lǜ1.75%只是shì个gè例，但dàn保bǎo险xiǎn产chǎn品pǐn预yù定dìng利lì率lǜ从cóng3.0%降jiàng为wèi2.75%是shì更gèng多duō险xiǎn企qǐ的de选择。受访专家认为wèi，在zài低dī利lì率lǜ市shì场环huán境下xià，保bǎo险xiǎn公gōng司sī投tóu资zī端duān承压yā，为wèi防范利lì差chà损sǔn风fēng险xiǎn，下xià调diào结算利lì率lǜ是shì大dà势所suǒ趋qū。

　　预yù定dìng利lì率lǜ下xià调diào中

　　近日，增zēng额é终zhōng身shēn寿shòu险xiǎn预yù定dìng利lì率lǜ将从cóng3.0%下xià调diào至2.75%的de消息xī不bù胫jìng而ér走，部分fēn险xiǎn企qǐ也yě上shàng线xiàn了预yù定dìng利lì率lǜ2.75%的de产chǎn品pǐn抢占先机jī。

　　泰康人rén寿shòu官微7月yuè1日发fā布bù消息xī表biǎo示shì，泰康人rén寿shòu推出了“泰康尊享世家（增zēng额é版）2024终zhōng身shēn寿shòu险xiǎn”。一yī位泰康健康财cái富规划huà师shī告gào诉sù记者zhě，该产chǎn品pǐn的de预yù定dìng利lì率lǜ为wèi2.75%，这zhè也yě是shì行xíng业yè上shàng线xiàn的de首批预yù定dìng利lì率lǜ2.75%的de保bǎo险xiǎn产chǎn品pǐn。

　　实际上shàng，还有yǒu险xiǎn企qǐ备bèi案了更gèng“保bǎo守shǒu”的de产chǎn品pǐn。7月yuè3日，记者zhě注zhù意yì到dào，复星保bǎo德信人rén寿shòu最近备bèi案在zài售shòu的de一yī款kuǎn名míng为wèi“复星保bǎo德信星福家2024终zhōng身shēn寿shòu险xiǎn（分fēn红型）”的de分fēn红险xiǎn产chǎn品pǐn，预yù定dìng利lì率lǜ仅有yǒu1.75%。

　　有yǒu保bǎo险xiǎn销售shòu人rén员yuán告gào诉sù记者zhě，此前qián分fēn红险xiǎn预yù定dìng利lì率lǜ为wèi2.5%，预yù计jì增zēng额é终zhōng身shēn寿shòu险xiǎn预yù定dìng利lì率lǜ从cóng3.0%下xià调diào至2.75%后，分fēn红险xiǎn产chǎn品pǐn预yù定dìng利lì率lǜ也yě会从cóng2.5%下xià调diào至2.0%，而ér预yù定dìng利lì率lǜ1.75%的de分fēn红险xiǎn设计jì，分fēn红的de空间jiān会更gèng大dà。

　　对duì于yú保bǎo险xiǎn产chǎn品pǐn预yù定dìng利lì率lǜ下xià调diào，精jīng算视觉创chuàng始人rén牟剑群表biǎo示shì，在zài监管guǎn强调diào防范行xíng业yè利lì差chà损sǔn风fēng险xiǎn的de大dà背景下xià，保bǎo险xiǎn公gōng司sī下xià调diào产chǎn品pǐn预yù定dìng利lì率lǜ符fú合hé监管guǎn趋qū势与市shì场趋qū势，是shì合hé理的de做法fǎ。

　　从cóng监管guǎn引yǐn导dǎo到dào主动调diào降jiàng

　　不bù同于yú以yǐ往，此次cì增zēng额é终zhōng身shēn寿shòu险xiǎn产chǎn品pǐn预yù定dìng利lì率lǜ下xià调diào，是shì保bǎo险xiǎn公gōng司sī的de自zì主调diào整zhěng，并bìng非监管guǎn指zhǐ导dǎo或要求qiú。

　　去qù年nián，监管guǎn部门曾céng对duì人rén身shēn险xiǎn公gōng司sī进行xíng窗口指zhǐ导dǎo，要求qiú普通产chǎn品pǐn预yù定dìng利lì率lǜ上shàng限xiàn为wèi3%、分fēn红产chǎn品pǐn上shàng限xiàn为wèi2.5%、万能néng产chǎn品pǐn保bǎo证zhèng利lì率lǜ上shàng限xiàn为wèi2%，保bǎo险xiǎn公gōng司sī于yú8月yuè1日前qián停售shòu了预yù定dìng利lì率lǜ不bù匹配pèi的de产chǎn品pǐn。而ér今jīn年nián的de预yù定dìng利lì率lǜ调diào整zhěng，更gèng多duō是shì险xiǎn企qǐ自zì发fā的de行xíng为wèi，并bìng且qiě，从cóng新产chǎn品pǐn情况来lái看kàn，保bǎo险xiǎn公gōng司sī在zài产chǎn品pǐn设计jì方面miàn越来lái越保bǎo守shǒu，不bù再zài“顶天花板”设计jì保bǎo险xiǎn产chǎn品pǐn收益yì。

　　从cóng监管guǎn引yǐn导dǎo到dào主动调diào降jiàng，可以yǐ说，保bǎo险xiǎn公gōng司sī放弃qì了“价格gé战zhàn”，不bù再zài“拼收益yì”。北京联合hé大dà学xué商shāng务学xué院金融róng系教师shī杨泽云yún向北京商shāng报bào记者zhě分fēn析xī，近年nián来lái，我国guó市shì场利lì率lǜ不bù断下xià调diào，这zhè也yě是shì保bǎo险xiǎn公gōng司sī下xià调diào预yù定dìng利lì率lǜ的de主要原因yīn。因yīn为wèi市shì场利lì率lǜ不bù断下xià降jiàng，保bǎo险xiǎn公gōng司sī的de投tóu资zī收益yì也yě必然趋qū于yú下xià降jiàng，则其产chǎn品pǐn的de预yù定dìng利lì率lǜ也yě需xū要下xià降jiàng。否则，如rú果市shì场利lì率lǜ不bù断下xià降jiàng，保bǎo险xiǎn公gōng司sī的de预yù定dìng利lì率lǜ不bù变，则保bǎo险xiǎn公gōng司sī要么自zì己“贴钱”，导dǎo致利lì差chà损sǔn甚至引yǐn发fā偿付能néng力lì风fēng险xiǎn，要么铤dìng而ér走险xiǎn投tóu资zī高收益yì高风fēng险xiǎn产chǎn品pǐn，显xiǎn然，这zhè都不bù利lì于yú保bǎo险xiǎn公gōng司sī持续健康发fā展zhǎn。

　　谈及未wèi来lái的de趋qū势，杨泽云yún预yù测，从cóng目前qián市shì场环huán境来lái看kàn，市shì场利lì率lǜ已经jīng进入持续下xià降jiàng的de趋qū势。未wèi来lái应yīng该会有yǒu更gèng多duō的de险xiǎn企qǐ跟进下xià调diào预yù定dìng利lì率lǜ。

　　严防死守shǒu利lì差chà损sǔn

　　可以yǐ说，利lì差chà损sǔn仍réng是shì悬在zài保bǎo险xiǎn公gōng司sī头顶的de“达摩克利lì斯之剑”。近期qī，国guó家金融róng监督管guǎn理总局局长李云yún泽在zài2024陆家嘴论坛上shàng表biǎo示shì，去qù年nián金融róng监管guǎn总局针对duì行xíng业yè共性问题，引yǐn导dǎo调diào整zhěng保bǎo险xiǎn产chǎn品pǐn预yù定dìng利lì率lǜ，未wèi来lái将推动保bǎo险xiǎn机jī构强化huà资zī产chǎn负fù债zhài统筹联动，进一yī步健全保bǎo险xiǎn产chǎn品pǐn定dìng价机jī制，指zhǐ导dǎo保bǎo险xiǎn机jī构调diào整zhěng产chǎn品pǐn结构，有yǒu效防范利lì差chà损sǔn风fēng险xiǎn。

　　当dāng前qián保bǎo险xiǎn业yè资zī产chǎn负fù债zhài情况更gèng能néng反映当dāng前qián保bǎo险xiǎn业yè正面miàn临lín的de利lì差chà损sǔn压yā力lì，统计jì数据显xiǎn示shì，今jīn年nián一yī季度，76家人rén身shēn险xiǎn公gōng司sī的de保bǎo险xiǎn业yè务收入达到dào1.35万亿元yuán左zuǒ右yòu，同比bǐ增zēng长6.35%；投tóu资zī端duān，一yī季度多duō家人rén身shēn险xiǎn公gōng司sī的de投tóu资zī收益yì率lǜ徘徊在zài2%左zuǒ右yòu，如rú果按àn照预yù定dìng利lì率lǜ3%计jì算，很hěn多duō寿shòu险xiǎn公gōng司sī负fù债zhài成本běn高于yú当dāng前qián实际投tóu资zī收益yì率lǜ水平píng。

　　防范利lì差chà损sǔn、优yōu化huà负fù债zhài成本běn管guǎn理已成为wèi近年nián人rén身shēn险xiǎn行xíng业yè重zhòng要课题。杨泽云yún分fēn析xī，表biǎo面miàn上shàng看kàn，利lì差chà损sǔn是shì由于yú寿shòu险xiǎn产chǎn品pǐn预yù定dìng利lì率lǜ高，而ér其资zī金投tóu资zī收益yì率lǜ低dī，但dàn本běn质上shàng应yīng该是shì寿shòu险xiǎn公gōng司sī资zī产chǎn负fù债zhài管guǎn理的de问题，即jí资zī产chǎn负fù债zhài不bù匹配pèi。金融róng行xíng业yè所suǒ面miàn临lín的de重zhòng要风fēng险xiǎn之一yī就是shì资zī产chǎn与负fù债zhài不bù匹配pèi所suǒ引yǐn发fā的de风fēng险xiǎn，这zhè既包bāo括kuò资zī产chǎn与负fù债zhài的de利lì差chà所suǒ引yǐn发fā的de风fēng险xiǎn，也yě包bāo括kuò资zī产chǎn与负fù债zhài的de期qī限xiàn不bù匹配pèi所suǒ引yǐn发fā的de风fēng险xiǎn。

　　而ér在zài投tóu资zī端duān有yǒu诸多duō桎梏的de背景下xià，负fù债zhài端duān仍réng是shì缓解jiě利lì差chà损sǔn的de较jiào优yōu选择。华创chuàng证zhèng券分fēn析xī师shī徐康表biǎo示shì，从cóng海外经jīng验来lái看kàn，日本běn寿shòu险xiǎn行xíng业yè亦长期qī面miàn临lín低dī利lì率lǜ甚至负fù利lì率lǜ环huán境，其核hé心解jiě决路径包bāo括kuò加大dà海外投tóu资zī与下xià调diào预yù定dìng利lì率lǜ。前qián者zhě目前qián从cóng外汇额é度管guǎn制的de背景下xià有yǒu一yī定dìng实施shī难nán度，下xià调diào预yù定dìng利lì率lǜ或成为wèi当dāng前qián我国guó人rén身shēn险xiǎn行xíng业yè缓解jiě利lì差chà损sǔn的de较jiào优yōu选择。

　　那么对duì于yú保bǎo险xiǎn公gōng司sī来lái说，该如rú何从cóng产chǎn品pǐn端duān规避利lì差chà损sǔn风fēng险xiǎn？康德智库kù专家、北京市shì两高（上shàng海）律lǜ师shī事务所suǒ律lǜ师shī郭凤丽表biǎo示shì，需xū要优yōu化huà产chǎn品pǐn结构，险xiǎn企qǐ应yīng加大dà对duì保bǎo障zhàng型产chǎn品pǐn的de开发fā力lì度，减jiǎn少对duì利lì率lǜ敏感型产chǎn品pǐn的de依赖，提高产chǎn品pǐn组合hé的de多duō样性和抗风fēng险xiǎn能néng力lì。精jīng细化huà定dìng价，根据市shì场利lì率lǜ变化huà和客户需xū求qiú变化huà，动态tài调diào整zhěng产chǎn品pǐn定dìng价策略，确保bǎo产chǎn品pǐn定dìng价既能néng满足zú客户需xū求qiú又能néng有yǒu效控制负fù债zhài成本běn。

　　“我国guó部分fēn寿shòu险xiǎn公gōng司sī的de主要产chǎn品pǐn都是shì储chǔ蓄型保bǎo险xiǎn产chǎn品pǐn，在zài保bǎo险xiǎn资zī金运用渠道有yǒu限xiàn以yǐ及市shì场利lì率lǜ不bù断趋qū于yú下xià降jiàng的de情况下xià，容易造成利lì差chà损sǔn。”杨泽云yún表biǎo示shì，可以yǐ改gǎi变保bǎo险xiǎn产chǎn品pǐn销售shòu理念，由以yǐ往的de比bǐ拼投tóu资zī收益yì率lǜ等děng，调diào整zhěng为wèi养老保bǎo障zhàng、财cái富传承等děng保bǎo险xiǎn保bǎo障zhàng。