投tóu行xíng从cóng业yè人rén员yuán头tóu顶“达摩克kè利斯之剑”。

近日rì，券quàn商shāng中zhōng国guó记jì者zhě从cóng北běi京jīng冠guān都律lǜ师shī事shì务wù所王wáng普pǔ杰律lǜ师shī获悉，6月yuè底北běi京jīng金jīn融法fǎ院yuàn对duì其qí代dài理的de某投tóu资zī机jī构gòu诉蓝lán山shān科kē技jì证zhèng券quàn虚xū假jiǎ陈chén述shù责zé任rèn纠纷案àn件jiàn下发fā一yī审shěn判决jué书shū。

备bèi受shòu市场chǎng瞩目mù的de是shì，法fǎ院yuàn在zài本běn案àn中zhōng认rèn为wèi，就蓝lán山shān科kē技jì精jīng选xuǎn层céng挂牌pái项xiàng目mù申报bào材cái料虚xū假jiǎ记jì载的de行xíng为wèi导dǎo致zhì投tóu资zī者zhě交jiāo易yì损sǔn失shī，签qiān字zì保bǎo代dài要yào与保bǎo荐机jī构gòu承chéng担dān40%范fàn围wéi内nèi的de连lián带dài责zé任rèn。王wáng普pǔ杰律lǜ师shī表biǎo示shì，这zhè是shì我wǒ国guó首例lì由yóu保bǎo代dài向xiàng证zhèng券quàn投tóu资zī者zhě承chéng担dān民mín事shì赔péi偿cháng责zé任rèn的de判决jué。

这zhè对duì保bǎo荐代dài表biǎo人rén群体是shì一yī次警醒，执业yè质量liàng不bù仅决jué定dìng个gè人rén是shì否会huì面miàn临行xíng政处罚，更决jué定dìng其qí未wèi来lái是shì否会huì因yīn此cǐ承chéng担dān巨额民mín事shì赔péi偿cháng。

多名míng证zhèng券quàn诉讼sòng律lǜ师shī向xiàng券quàn商shāng中zhōng国guó记jì者zhě表biǎo示shì，上shàng述shù判例lì极具jù参cān考价值，保bǎo代dài本běn该承chéng担dān连lián带dài责zé任rèn。在zài过guò往实shí操中zhōng，因yīn个gè人rén赔péi付fù能néng力lì有yǒu限，一yī般bān情qíng况下证zhèng券quàn虚xū假jiǎ陈chén述shù案àn件jiàn很hěn少shǎo把保bǎo代dài纳入被bèi告席中zhōng。

不bù过guò记jì者zhě注意yì到dào，在zài上shàng述shù判例lì中zhōng，尽管保bǎo代dài被bèi认rèn定dìng有yǒu连lián带dài责zé任rèn，但dàn由yóu于原yuán告的de股票piào交jiāo易yì与蓝lán山shān科kē技jì精jīng选xuǎn层céng挂牌pái项xiàng目mù申报bào材cái料虚xū假jiǎ记jì载不bù存在zài交jiāo易yì因yīn果guǒ关guān系xì，所以保bǎo荐机jī构gòu及jí其qí保bǎo代dài不bù需xū要yào对duì原yuán告实shí际jì赔péi偿cháng。未wèi来lái一yī旦dàn有yǒu投tóu资zī者zhě因yīn蓝lán山shān科kē技jì精jīng选xuǎn层céng挂牌pái项xiàng目mù虚xū假jiǎ记jì载而出chū现xiàn交jiāo易yì损sǔn失shī，相xiāng关guān签qiān字zì保bǎo代dài可kě能néng要yào面miàn临赔péi付fù责zé任rèn。

投tóu行xíng从cóng业yè人rén员yuán警钟zhōng敲响xiǎng

6月yuè28日rì北běi京jīng金jīn融法fǎ院yuàn对duì某投tóu资zī机jī构gòu诉蓝lán山shān科kē技jì证zhèng券quàn虚xū假jiǎ陈chén述shù责zé任rèn纠纷案àn件jiàn进jìn行xíng一yī审shěn判决jué。根gēn据券quàn商shāng中zhōng国guó记jì者zhě获得dé的de判决jué书shū，此cǐ次案àn件jiàn一yī大看点在zài于，除chú中zhōng介jiè机jī构gòu以外wài，保bǎo荐代dài表biǎo人rén也yě要yào在zài证zhèng券quàn虚xū假jiǎ陈chén述shù案àn件jiàn中zhōng承chéng担dān连lián带dài责zé任rèn。这zhè对duì证zhèng券quàn行xíng业yè从cóng业yè人rén员yuán而言，无wú疑极具jù震慑力lì。

北běi京jīng金jīn融法fǎ院yuàn（以下简称“一yī审shěn法fǎ院yuàn”）认rèn为wèi，由yóu于蓝lán山shān科kē技jì精jīng选xuǎn层céng挂牌pái公gōng开发fā行xíng文件jiàn存在zài虚xū假jiǎ记jì载，2名míng项xiàng目mù签qiān字zì保bǎo代dài需xū要yào与其qí供职zhí的de保bǎo荐机jī构gòu华huá龙lóng证zhèng券quàn应yīng在zài投tóu资zī者zhě损sǔn失shī的de40%范fàn围wéi内nèi承chéng担dān连lián带dài赔péi偿cháng责zé任rèn。

上shàng述shù责zé任rèn认rèn定dìng的de依据源yuán于《证zhèng券quàn法fǎ》第dì85条tiáo，即“信xìn息披pī露义务wù人rén公gōng告的de证zhèng券quàn发fā行xíng文件jiàn存在zài虚xū假jiǎ记jì载，致zhì使投tóu资zī者zhě在zài证zhèng券quàn交jiāo易yì中zhōng遭zāo受shòu损sǔn失shī的de，信xìn息披pī露义务wù人rén应yīng当承chéng担dān赔péi偿cháng责zé任rèn；保bǎo荐人rén、承chéng销的de证zhèng券quàn公gōng司及jí其qí直接jiē责zé任rèn人rén员yuán，应yīng当与发fā行xíng人rén承chéng担dān连lián带dài赔péi偿cháng责zé任rèn，但dàn是shì能néng够证zhèng明自己没有yǒu过guò错的de除chú外wài。”而一yī审shěn法fǎ院yuàn指出chū，在zài本běn案àn诉讼sòng中zhōng，保bǎo荐机jī构gòu华huá龙lóng证zhèng券quàn及jí其qí保bǎo代dài未wèi能néng举证zhèng证zhèng明其qí对duì于虚xū假jiǎ陈chén述shù行xíng为wèi没有yǒu过guò错。

上shàng海一yī名míng证zhèng券quàn诉讼sòng律lǜ师shī接jiē受shòu券quàn商shāng中zhōng国guó记jì者zhě采访时shí表biǎo示shì，从cóng法fǎ律lǜ上shàng来lái说，保bǎo荐代dài表biǎo人rén应yīng该和hé保bǎo荐人rén承chéng担dān共同连lián带dài责zé任rèn，该判例lì有yǒu较大的de参cān考价值。

缘何过guò往被bèi公gōng开报bào道的de证zhèng券quàn虚xū假jiǎ陈chén述shù案àn件jiàn没有yǒu出chū现xiàn过guò“保bǎo荐代dài表biǎo人rén被bèi起诉”的de情qíng形，对duì此cǐ多名míng证zhèng券quàn诉讼sòng律lǜ师shī向xiàng记jì者zhě表biǎo示shì，从cóng诉讼sòng的de角度，自然人rén赔péi付fù能néng力lì有yǒu限；一yī般bān情qíng况下，如果guǒ中zhōng介jiè机jī构gòu有yǒu偿cháng付fù能néng力lì，那么很hěn少shǎo考虑去起诉从cóng业yè人rén员yuán，怕耽误wù案àn件jiàn进jìn展。

一yī名míng华huá东地区的de证zhèng券quàn诉讼sòng律lǜ师shī透露，在zài泽达易yì盛案àn里lǐ，实shí际jì上shàng保bǎo荐代dài表biǎo人rén也yě被bèi起诉了，不bù过guò后hòu来lái调diào解结jié案àn。

值得dé一yī提的de是shì，在zài前qián述shù蓝lán山shān科kē技jì虚xū假jiǎ陈chén述shù案àn件jiàn中zhōng“有yǒu人rén欢喜有yǒu人rén忧yōu”。除chú了保bǎo荐代dài表biǎo人rén被bèi告上shàng法fǎ庭tíng外wài，签qiān字zì会huì计jì师shī、签qiān字zì律lǜ师shī、签qiān字zì资zī产chǎn评píng估师shī也yě被bèi原yuán告投tóu资zī机jī构gòu起诉。然而在zài责zé任rèn认rèn定dìng中zhōng，一yī审shěn法fǎ院yuàn认rèn为wèi上shàng述shù会huì计jì师shī、律lǜ师shī、资zī产chǎn评píng估师shī无wú责zé。

根gēn据券quàn商shāng中zhōng国guó记jì者zhě梳理判决jué书shū，一yī审shěn法fǎ院yuàn表biǎo示shì，相xiāng关guān的de会huì计jì师shī、律lǜ师shī、资zī产chǎn评píng估师shī的de行xíng为wèi均jūn是shì职zhí务wù行xíng为wèi，应yīng由yóu相xiāng应yīng的de中zhōng介jiè机jī构gòu对duì外wài承chéng担dān责zé任rèn。同时shí，2019 年nián《证zhèng券quàn法fǎ》未wèi再规定dìng签qiān字zì会huì计jì师shī、签qiān字zì律lǜ师shī、签qiān字zì资zī产chǎn评píng估师shī承chéng担dān连lián带dài赔péi偿cháng责zé任rèn。

保bǎo代dài在zài本běn案àn中zhōng无wú需xū实shí际jì赔péi偿cháng

尽管华huá龙lóng证zhèng券quàn及jí其qí保bǎo代dài需xū要yào对duì蓝lán山shān科kē技jì精jīng选xuǎn层céng挂牌pái项xiàng目mù申报bào材cái料虚xū假jiǎ记jì载造成的de投tóu资zī者zhě交jiāo易yì损sǔn失shī的de40%范fàn围wéi内nèi承chéng担dān连lián带dài责zé任rèn，但dàn在zài上shàng述shù具jù体案àn件jiàn中zhōng，它们无wú需xū对duì原yuán告进jìn行xíng实shí际jì赔péi偿cháng。

据了解，蓝lán山shān科kē技jì虚xū假jiǎ陈chén述shù行xíng为wèi总共有yǒu四次，即2017年nián年nián报bào、2018年nián年nián报bào、2019年nián年nián报bào、2020年nián精jīng选xuǎn层céng挂牌pái项xiàng目mù申报bào材cái料均jūn存在zài虚xū假jiǎ记jì载，且均jūn为wèi诱多型虚xū假jiǎ陈chén述shù。

一yī审shěn法fǎ院yuàn表biǎo示shì，在zài本běn案àn中zhōng，原yuán告某投tóu资zī机jī构gòu的de股票piào交jiāo易yì与2017年nián年nián报bào虚xū假jiǎ记jì载、2018年nián年nián报bào虚xū假jiǎ记jì载存在zài交jiāo易yì因yīn果guǒ关guān系xì，因yīn此cǐ这zhè两次虚xū假jiǎ陈chén述shù行xíng为wèi的de责zé任rèn主zhǔ体要yào对duì原yuán告机jī构gòu投tóu资zī者zhě的de实shí际jì损sǔn失shī承chéng担dān赔péi偿cháng责zé任rèn。

根gēn据上shàng海高金jīn研究院yuàn出chū具jù的de《证zhèng券quàn投tóu资zī者zhě损sǔn失shī核定dìng专zhuān家意yì见书shū（分fēn报bào告）》采用yòng的de分fēn析和hé计jì算suàn规则，原yuán告某投tóu资zī机jī构gòu因yīn受shòu2017-2018年nián年nián报bào虚xū假jiǎ记jì载影响xiǎng，在zài实shí施shī日rì至zhì揭露日rì期间对duì蓝lán山shān科kē技jì净jìng买mǎi入一yī定dìng数shù量liàng的de股票piào；而受shòu2019年nián年nián报bào虚xū假jiǎ记jì载及jí2020年nián精jīng选xuǎn层céng挂牌pái项xiàng目mù影响xiǎng，在zài实shí施shī日rì至zhì揭露日rì期间对duì蓝lán山shān科kē技jì股票piào的de净jìng买mǎi入股数shù为wèi0。

一yī审shěn法fǎ院yuàn表biǎo示shì，保bǎo荐机jī构gòu华huá龙lóng证zhèng券quàn及jí其qí保bǎo代dài等děng其qí他责zé任rèn主zhǔ体仅参cān与2020年nián精jīng选xuǎn层céng挂牌pái项xiàng目mù，没有yǒu参cān与2017年nián-2018年nián年nián报bào虚xū假jiǎ记jì载，因yīn此cǐ不bù应yīng对duì原yuán告某投tóu资zī机jī构gòu证zhèng券quàn交jiāo易yì的de实shí际jì损sǔn失shī承chéng担dān赔péi偿cháng责zé任rèn。

尽管在zài上shàng述shù案àn例lì中zhōng，华huá龙lóng证zhèng券quàn及jí其qí保bǎo代dài无wú需xū进jìn行xíng实shí际jì赔péi偿cháng，但dàn是shì未wèi来lái仍存极大的de不bù确定dìng性。王wáng普pǔ杰律lǜ师shī告诉券quàn商shāng中zhōng国guó记jì者zhě，本běn案àn被bèi北běi京jīng金jīn融法fǎ院yuàn选xuǎn定dìng为wèi示shì范fàn案àn件jiàn。

这zhè意yì味着，未wèi来lái若该案àn件jiàn产chǎn生二审shěn且维持原yuán判，一yī旦dàn有yǒu其qí他投tóu资zī者zhě因yīn精jīng选xuǎn层céng挂牌pái项xiàng目mù虚xū假jiǎ记jì载而出chū现xiàn交jiāo易yì损sǔn失shī，他们可kě以按照该判决jué书shū里lǐ面miàn的de责zé任rèn认rèn定dìng和hé判决jué结jié果guǒ进jìn行xíng索赔péi。相xiāng关guān签qiān字zì保bǎo代dài要yào面miàn临赔péi付fù责zé任rèn。