快讯xùn摘要

交银国际预yù测东dōng方甄zhēn选2024/2025财cái年收shōu入rù将jiāng达66亿yì/74亿yì元yuán，调diào整后净利lì润rùn为wèi6.9亿yì/8.4亿yì元yuán。尽jǐn管短duǎn期qī利lì润rùn率lǜ承压yā，公gōng司sī战zhàn略lüè调diào整聚jù焦自zì营yíng品pǐn，预yù计盈利lì能力lì将jiāng在2024财cái年4季jì度dù改善。主zhǔ账号hào流量liàng增zēng长zhǎng面临挑战zhàn，但与yǔ辉同tóng行xíng直zhí播bō间jiān稳wěn定运yùn营yíng，预yù计贡献xiàn利lì润rùn增zēng量liàng。

快讯xùn正文

【交银国际预yù测东dōng方甄zhēn选2024/2025财cái年收shōu入rù将jiāng分fēn别达到66亿yì元yuán和74亿yì元yuán】

交银国际最新研究jiū报告指出，东dōng方甄zhēn选（01797）在2024/2025财cái年的de收shōu入rù预yù期qī分fēn别为wèi66亿yì元yuán和74亿yì元yuán，同tóng比增zēng长zhǎng45%和13%。尽jǐn管短duǎn期qī内利lì润rùn率lǜ存在不bù确定性，且公gōng司sī正处于yú业务战zhàn略lüè调diào整期qī，交银国际仍给予“中zhōng性”评级，目mù标价设定为wèi13.4港元yuán。

报告进一步分fēn析，东dōng方甄zhēn选的de调diào整后净利lì润rùn预yù计将jiāng从2023财cái年的de11亿yì元yuán下xià降至2024财cái年的de6.9亿yì元yuán和2025财cái年的de8.4亿yì元yuán，降幅分fēn别为wèi37%和23%。市场关注的de焦点包括利lì润rùn短duǎn期qī承压yā、主zhǔ账号hàoGMV数据下xià降以及大主zhǔ播bō稳wěn定性及公gōng司sī管理lǐ战zhàn略lüè的de调diào整。

交银国际预yù计，东dōng方甄zhēn选的de利lì润rùn率lǜ可能在2024财cái年第dì三sān季jì度dù触底，该季jì度dù公gōng司sī将jiāng增zēng加自zì营yíng品pǐn促cù销xiāo力lì度dù，导致毛利lì率lǜ下xià滑。随着运yùn营yíng逐渐回归正常节奏，预yù计第dì四季jì度dù盈利lì能力lì将jiāng有所改善。然rán而，自zì营yíng品pǐn的de规guī模增zēng长zhǎng目mù标可能导致投入rù力lì度dù仍存不bù确定性。

东dōng方甄zhēn选主zhǔ账号hào流量liàng增zēng长zhǎng面临挑战zhàn，GMV规guī模部分fēn被其他渠道dào分fēn流。尽jǐn管主zhǔ账号hào粉丝sī数已yǐ稳wěn定在3000万量liàng级，但新增zēng流量liàng增zēng长zhǎng承压yā。与yǔ辉同tóng行xíng上线xiàn后，东dōng方甄zhēn选主zhǔ账号hào直zhí播bō间jiānGMV下xià降至2-3亿yì元yuán，目mù前环比稳wěn定。此cǐ外，东dōng方甄zhēn选恢复专场户外直zhí播bō，虽有助zhù于yú长zhǎng期qī拓展自zì营yíng品pǐn获huò客渠道dào，但短duǎn期qī内可能影响公gōng司sī利lì润rùn率lǜ。

与yǔ辉同tóng行xíng已yǐ进入rù稳wěn定运yùn营yíng阶jiē段，预yù计将jiāng维持日rì均GMV1500-2000万元yuán，月度dùGMV5-6亿yì元yuán，为wèi公gōng司sī贡献xiàn利lì润rùn增zēng量liàng。管理lǐ层表biǎo示，与yǔ董宇yǔ辉的de合作不bù会简单进行xíng利lì润rùn分fēn成chéng，尽jǐn管人员yuán成chéng本可能上升，但公gōng司sī利lì润rùn结构仍优于yú其他MCN。