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　　来lái源：环球qiú老虎财cái经app

　　由于yú科kē技jì行业yè高gāo技jì术shù、高gāo投tóu入、长zhǎng周期等děng特tè点diǎn，并bìng购gòu一yī直zhí是shì相关guān赛道企qǐ业yè“攻城拔寨”的de利器qì。近日rì，纳nà芯xīn微wēi拟nǐ斥资zī近8亿yì收shōu购gòu麦mài歌gē恩ēn79.31%的de股gǔ份fèn来lái进jìn一yī步bù加码磁cí传chuán感gǎn器qì领lǐng域的de同时。

　　“科kē创chuàng板bǎn八条tiáo”后hòu，纳nà芯xīn微wēi火huǒ速启动并bìng购gòu。

　　6月yuè23日rì，纳nà芯xīn微wēi发fā布bù公gōng告称chēng，拟nǐ以yǐ现xiàn金jīn方fāng式shì收shōu购gòu矽xì睿ruì科kē技jì、上shàng海留词、上shàng海莱睿ruì所suǒ持chí有yǒu的de上shàng海麦mài歌gē恩ēn微wēi电diàn子zi股gǔ份fèn有yǒu限公gōng司sī（下xià称chēng“麦mài歌gē恩ēn”）合hé计jì79.31%的de股gǔ份fèn，收shōu购gòu对价jià合hé计jì达7.93亿yì元yuán。

　　据jù悉xī，根据jù纳nà芯xīn微wēi发fā布bù的de公gōng告，此cǐ次cì评píng估gū采cǎi取qǔ收shōu益法，以yǐ此cǐ计jì算suàn，截jié至zhì评píng估gū基准zhǔn日rì，麦mài歌gē恩ēn归属母mǔ公gōng司sī所suǒ有yǒu者权益账zhàng面值zhí为wèi1.48亿yì元yuán，评píng估gū值zhí为wèi10亿yì元yuán，评píng估gū增zēng值zhí8.52亿yì元yuán，增zēng值zhí率576.55%。

　　如此cǐ大幅fú度dù的de溢yì价jià，不bù难nán看kàn出chū纳nà芯xīn微wēi对这zhè部bù分fēn资zī产chǎn的de青qīng睐。事实上shàng，近年nián来lái纳nà芯xīn微wēi的de并bìng购gòu动作并bìng不bù止于yú此cǐ，而ér业yè绩增zēng长zhǎng失shī速，或huò是shì其qí如此cǐ急jí迫的de原因yīn。

　　值zhí得一yī提tí的de是shì，湖北běi小xiǎo米mǐ长zhǎng江jiāng产chǎn业yè基金jīn合hé伙企qǐ业yè（有yǒu限合hé伙）（以yǐ下xià简称chēng“小xiǎo米mǐ长zhǎng江jiāng”）既是shì纳nà芯xīn微wēi的de股gǔ东dōng，也是shì矽xì睿ruì科kē技jì的de股gǔ东dōng。

　　溢yì价jià收shōu购gòu麦mài歌gē恩ēn

　　纳nà芯xīn微wēi欲7.93亿yì拿下xià麦mài歌gē恩ēn近8成chéng股gǔ份fèn。

　　纳nà芯xīn微wēi发fā布bù的de公gōng告内容显xiǎn示，公gōng司sī拟nǐ以yǐ现xiàn金jīn方fāng式shì收shōu购gòu矽xì睿ruì科kē技jì直zhí接jiē持chí有yǒu的de上shàng海麦mài歌gē恩ēn微wēi电diàn子zi股gǔ份fèn有yǒu限公gōng司sī62.68%的de股gǔ份fèn，拟nǐ以yǐ现xiàn金jīn方fāng式shì收shōu购gòu矽xì睿ruì科kē技jì通过guò上shàng海莱睿ruì间jiān接jiē持chí有yǒu麦mài歌gē恩ēn5.60%的de股gǔ份fèn，合hé计jì收shōu购gòu麦mài歌gē恩ēn68.28%的de股gǔ份fèn，收shōu购gòu对价jià合hé计jì为wèi6.83亿yì元yuán。

　　同时，纳nà芯xīn微wēi拟nǐ以yǐ现xiàn金jīn方fāng式shì收shōu购gòu朱剑jiàn宇、姜jiāng杰所suǒ持chí上shàng海莱睿ruì出chū资zī总额é的de13.51%的de财cái产chǎn份fèn额é（对应yīng所suǒ持chí麦mài歌gē恩ēn2.37%的de股gǔ份fèn），拟nǐ以yǐ现xiàn金jīn方fāng式shì收shōu购gòu方fāng骏、魏世忠zhōng所suǒ持chí上shàng海留词出chū资zī总额é的de43.82%的de财cái产chǎn份fèn额é（对应yīng所suǒ持chí麦mài歌gē恩ēn8.66%的de股gǔ份fèn），收shōu购gòu对价jià合hé计jì1.1亿yì元yuán。

　　此cǐ次cì交易完wán成chéng后hòu，纳nà芯xīn微wēi将jiāng直zhí接jiē及间jiān接jiē持chí有yǒu麦mài歌gē恩ēn79.31%的de股gǔ份fèn，其qí中zhōng直zhí接jiē持chí有yǒu麦mài歌gē恩ēn68.28%的de股gǔ份fèn，通过guò上shàng海莱睿ruì、上shàng海留词间jiān接jiē持chí有yǒu麦mài歌gē恩ēn11.03%的de股gǔ份fèn。

　　公gōng开资zī料显xiǎn示，麦mài歌gē恩ēn专注zhù于yú以yǐ磁cí电diàn感gǎn应yīng技jì术shù和hé智zhì能néng运动控kòng制zhì为wèi基础的de混hùn合hé信xìn号芯xīn片研发fā、生产chǎn和hé销xiāo售，目mù前qián主zhǔ要yào产chǎn品为wèi磁cí传chuán感gǎn器qì芯xīn片，目mù前qián已形成chéng磁cí开关guān业yè务wù、电diàn流/线性霍尔业yè务wù和hé磁cí编码业yè务wù三大业yè务wù线。

　　而ér纳nà芯xīn微wēi的de主zhǔ营业yè务wù是shì高gāo性能néng集成chéng电diàn路芯xīn片的de设计jì、开发fā和hé销xiāo售，主zhǔ要yào产chǎn品为wèi磁cí传chuán感gǎn器qì、压yā力lì传chuán感gǎn器qì、温湿shī度dù传chuán感gǎn器qì、传chuán感gǎn器qì信xìn号调理芯xīn片、隔离器qì系列等děng。

　　不bù难nán发fā现xiàn，二èr者在磁cí传chuán感gǎn等děng领lǐng域有yǒu着zhe协同点diǎn，通过guò收shōu购gòu麦mài歌gē恩ēn，纳nà芯xīn微wēi或huò许xǔ能néng够进jìn一yī步bù提tí高gāo公gōng司sī在该gāi领lǐng域的de市shì场渗透tòu率和hé品牌影响力lì，进jìn而ér发fā挥规模效应yīng，提tí升shēng原材料采cǎi购gòu成chéng本běn优势shì。

　　值zhí得一yī提tí的de是shì，此cǐ次cì收shōu购gòu中zhōng转让ràng方fāng还hái做zuò出chū了le业yè绩承诺nuò。业yè绩承诺nuò期间jiān为wèi2024年nián、2025年nián及2026年nián，转让ràng方fāng承诺nuò，目mù标公gōng司sī在2024年nián度dù净jìng利润rùn为wèi3912万wàn元yuán，2025年nián度dù净jìng利润rùn为wèi5154万wàn元yuán，2026年nián度dù净jìng利润rùn为wèi7568万wàn元yuán，三年nián净jìng利润rùn累lèi计jì1.66亿yì元yuán。

　　对比麦mài歌gē恩ēn2022年nián、2023年nián的de业yè绩表现xiàn，这zhè一yī目mù标或huò许xǔ有yǒu些xiē难nán度dù。公gōng告内容显xiǎn示，这zhè两liǎng年nián麦mài歌gē恩ēn实现xiàn的de净jìng利润rùn分fēn别为wèi2859.34万wàn元yuán、1883.83万wàn元yuán。

　　而ér核心资zī产chǎn的de出chū售，或huò许xǔ意yì味wèi着zhe矽xì睿ruì科kē技jì的deIPO“终结”。据jù悉xī，公gōng司sī曾在2021年nián在证zhèng监会进jìn行上shàng市shì辅导dǎo备案àn，该gāi公gōng司sī有yǒu多duō达48名非自然人rén股gǔ东dōng，不bù乏小xiǎo米mǐ长zhǎng江jiāng、云yún峰fēng基金jīn等děng豪门。

　　根据jù矽xì睿ruì科kē技jì此cǐ前qián披露的de信xìn息，公gōng司sī历史shǐ沿革、机构股gǔ东dōng穿透tòu等děng问wèn题tí仍有yǒu待核查chá，截jié至zhì目mù前qián该gāi公gōng司sī科kē创chuàng板bǎn申报bào仍未wèi获huò受理。

　　有yǒu意yì思的de是shì，小xiǎo米mǐ长zhǎng江jiāng既是shì纳nà芯xīn微wēi的de股gǔ东dōng，又押注zhù了le矽xì睿ruì科kē技jì，这zhè或huò许xǔ意yì味wèi着zhe，在这zhè场交易中zhōng，小xiǎo米mǐ长zhǎng江jiāng将jiāng两liǎng头tóu受益。

　　小xiǎo米mǐ“躺赢yíng”？

　　作为wèi纳nà芯xīn微wēi和hé矽xì睿ruì科kē技jì的de共同股gǔ东dōng，小xiǎo米mǐ长zhǎng江jiāng在此cǐ次cì并bìng购gòu预案àn中zhōng或huò能néng躺赢yíng。

　　具体tǐ来lái看kàn，纳nà芯xīn微wēi招zhāo股gǔ书显xiǎn示，2021年nián1月yuè5日rì，国润rùn瑞祺分fēn别与yǔ小xiǎo米mǐ长zhǎng江jiāng签订dìng了le《股gǔ份fèn转让ràng协议》，国润rùn瑞祺将jiāng持chí有yǒu的de公gōng司sī69.68万wàn股gǔ股gǔ份fèn以yǐ每股gǔ27.27元yuán的de价jià格转让ràng给小xiǎo米mǐ长zhǎng江jiāng，以yǐ此cǐ计jì算suàn，小xiǎo米mǐ长zhǎng江jiāng付fù出chū资zī金jīn约1900万wàn。按àn照zhào今jīn日rì收shōu盘价jià123.17元yuán/股gǔ计jì算suàn，由于yú2022年nián有yǒu过guò转增zēng，因yīn此cǐ小xiǎo米mǐ长zhǎng江jiāng持chí股gǔ价jià值zhí1.2亿yì元yuán。

　　不bù过guò小xiǎo米mǐ并bìng不bù是shì前qián十大股gǔ东dōng，目mù前qián尚未wèi可知其qí是shì否fǒu已经减jiǎn持chí纳nà芯xīn微wēi退tuì出chū。

　　在投tóu资zī了le纳nà芯xīn微wēi的de同年nián2月yuè份fèn，小xiǎo米mǐ长zhǎng江jiāng投tóu资zī了le矽xì睿ruì科kē技jì。根据jù天眼查chá数据jù，小xiǎo米mǐ长zhǎng江jiāng对矽xì睿ruì科kē技jì的de实缴出chū资zī额é为wèi8612.2564万wàn元yuán人rén民币，占有yǒu公gōng司sī5.066%的de股gǔ份fèn。

　　若此cǐ次cì矽xì睿ruì科kē技jì出chū售麦mài歌gē恩ēn所suǒ得的de6.83亿yì元yuán按àn照zhào各股gǔ东dōng持chí股gǔ比例分fēn配，小xiǎo米mǐ长zhǎng江jiāng的de相关guān获huò益金jīn额é或huò将jiāng达到3460万wàn元yuán。

　　这zhè意yì味wèi着zhe，此cǐ次cì并bìng购gòu重zhòng组若能néng够完wán成chéng，小xiǎo米mǐ长zhǎng江jiāng不bù仅jǐn能néng够通过guò矽xì睿ruì科kē技jì获huò得“真zhēn金jīn白银”的de回报bào，如若未wèi减jiǎn持chí退tuì出chū纳nà芯xīn微wēi，其qí还hái能néng通过guò纳nà芯xīn微wēi继续分fēn享麦mài歌gē恩ēn未wèi来lái的de部bù分fēn收shōu益。

　　值zhí得注zhù意yì的de是shì，除了le投tóu资zī纳nà芯xīn微wēi，小xiǎo米mǐ长zhǎng江jiāng还hái与yǔ其qí有yǒu着zhe投tóu资zī联动。根据jù纳nà芯xīn微wēi2023年nián年nián报bào内容，报bào告期内公gōng司sī与yǔ小xiǎo米mǐ等děng业yè内知名投tóu资zī机构成chéng立合hé作基金jīn，围绕rào集成chéng电diàn路、半bàn导dǎo体tǐ及其qí上shàng下xià游产chǎn业yè相关guān领lǐng域投tóu资zī了le70余个项目mù。

　　公gōng开资zī料显xiǎn示，小xiǎo米mǐ长zhǎng江jiāng为wèi小xiǎo米mǐ系旗下xià投tóu资zī平台之zhī一yī，是shì2017年nián12月yuè，小xiǎo米mǐ联合hé湖北běi省长zhǎng江jiāng经济带dài产chǎn业yè基金jīn共同设立的de。

　　据jù悉xī，小xiǎo米mǐ长zhǎng江jiāng重zhòng点diǎn投tóu资zī项目mù主zhǔ要yào聚jù焦在先进jìn制zhì造行业yè、生产chǎn制zhì造、汽车交通、人rén工智zhì能néng等děng行业yè。不bù难nán发fā现xiàn，这zhè与yǔ小xiǎo米mǐ本běn身shēn的de业yè务wù布bù局颇为wèi吻合hé。

　　目mù前qián，小xiǎo米mǐ长zhǎng江jiāng投tóu资zī的de数十家企qǐ业yè主zhǔ要yào是shì半bàn导dǎo体tǐ和hé芯xīn片企qǐ业yè其qí中zhōng不bù仅jǐn包括kuò了le格科kē微wēi、乐lè鑫科kē技jì、芯xīn原股gǔ份fèn等děng上shàng市shì公gōng司sī，包括kuò了le比亚迪半bàn导dǎo体tǐ、赣锋锂电diàn等děng炙手可热的de半bàn导dǎo体tǐ上shàng市shì公gōng司sī的de子zi公gōng司sī。

　　欲通过guò并bìng购gòu打造第dì二èr曲线

　　公gōng告显xiǎn示，为wèi了le完wán成chéng本běn次cì交易，纳nà芯xīn微wēi拟nǐ向银行申请qǐng不bù超过guò4.80亿yì元yuán的de并bìng购gòu贷款用yòng于yú支付fù本běn次cì交易的de部bù分fēn股gǔ份fèn转让ràng价jià款及财cái产chǎn份fèn额é转让ràng价jià款，借款期限不bù超7年nián，借款利率介于yú2.60%至zhì3.00%之zhī间jiān。

　　不bù难nán发fā现xiàn，纳nà芯xīn微wēi的de手头tóu并bìng不bù宽裕yù，其qí背后hòu的de原因yīn或huò许xǔ是shì公gōng司sī业yè绩增zēng长zhǎng陷入颓势shì。据jù悉xī，2020至zhì2022年nián，纳nà芯xīn微wēi的de营收shōu一yī直zhí维持chí着zhe90%以yǐ上shàng的de增zēng速，其qí中zhōng，2021年nián，公gōng司sī不bù仅jǐn营收shōu暴增zēng256%，归母mǔ净jìng利润rùn也暴增zēng339%。

　　然而ér从2023年nián开始，纳nà芯xīn微wēi的de业yè绩增zēng长zhǎng失shī速。年nián报bào数据jù显xiǎn示，公gōng司sī2023年nián营收shōu13.1亿yì元yuán，同比下xià滑21.5%，归母mǔ净jìng利润rùn-3.05亿yì元yuán，同比减jiǎn少shǎo221.9%，今jīn年nián一yī季度dù，纳nà芯xīn微wēi的de业yè绩颓势shì依yī旧未wèi能néng逆nì转。

　　值zhí得一yī提tí的de是shì，作为wèi纳nà芯xīn微wēi核心业yè务wù之zhī一yī的de传chuán感gǎn器qì产chǎn品有yǒu着zhe不bù俗的de表现xiàn，2023年nián营收shōu同比增zēng长zhǎng49%，而ér麦mài歌gē恩ēn在该gāi业yè务wù有yǒu着zhe不bù俗的de积累lèi，这zhè或huò许xǔ也是shì纳nà芯xīn微wēi高gāo溢yì价jià收shōu购gòu麦mài歌gē恩ēn的de原因yīn之zhī一yī。

　　事实上shàng，去qù年nián纳nà芯xīn微wēi便意yì识shí到了le打造新业yè绩增zēng长zhǎng点diǎn的de最zuì重zhòng要yào性，并bìng尝试过guò并bìng购gòu。2023年nián8月yuè2日rì，纳nà芯xīn微wēi公gōng布bù了le一yī则收shōu购gòu意yì向协议，拟nǐ通过guò支付fù现xiàn金jīn方fāng式shì收shōu购gòu昆腾微wēi的de控kòng股gǔ权，标的de公gōng司sī整zhěng体tǐ估gū值zhí不bù超过guò15亿yì元yuán。

　　6月yuè19日rì，证zhèng监会发fā布bù的de“科kē创chuàng板bǎn八条tiáo”更是shì坚定了le纳nà芯xīn微wēi的de并bìng购gòu决心。据jù悉xī，“科kē创chuàng板bǎn八条tiáo”内容显xiǎn示，将jiāng支持chí科kē创chuàng板bǎn上shàng市shì公gōng司sī开展zhǎn产chǎn业yè链liàn上shàng下xià游的de并bìng购gòu整zhěng合hé；支持chí科kē创chuàng板bǎn上shàng市shì公gōng司sī聚jù焦做zuò优做zuò强qiáng主zhǔ业yè开展zhǎn吸收shōu合hé并bìng。

　　纳nà芯xīn微wēi是shì“科kē创chuàng板bǎn八条tiáo”后hòu第dì二èr家宣布bù进jìn行并bìng购gòu整zhěng合hé的de科kē创chuàng板bǎn企qǐ业yè。在“科kē创chuàng板bǎn八条tiáo”发fā布bù的de两liǎng天后hòu，芯xīn联集成chéng就jiù曾披露重zhòng组预案àn，纳nà芯xīn微wēi紧jǐn随suí其qí后hòu。

　　对于yú迫切想要yào做zuò大做zuò强qiáng的de纳nà芯xīn微wēi来lái说，并bìng购gòu不bù失shī为wèi一yī种好办法。