作者： 黄思瑜

　　[ 证zhèng监jiān会发fā布“科kē创chuàng板bǎn八bā条”，强qiáng化huà科kē创chuàng板bǎn“硬yìng科kē技jì”定dìng位wèi，进jìn一步完wán善科kē技jì型xíng企qǐ业yè精准zhǔn识别bié机jī制，支持chí优yōu质zhì未盈yíng利lì科kē技jì型xíng企qǐ业yè在zài科kē创chuàng板bǎn上shàng市shì。 ]

　　今jīn年沪hù深交jiāo易yì所suǒIPO“零受shòu理lǐ”局面miàn打dǎ破pò。6月yuè20日，沪hù深交jiāo易yì所suǒ分fēn别bié新xīn增zēng受shòu理lǐ了le1家jiā企qǐ业yè的deIPO申shēn请qǐng。这zhè是shì今jīn年沪hù深交jiāo易yì所suǒ分fēn别bié受shòu理lǐ的de首单dānIPO申shēn请qǐng，也是shì新xīn“国guó九条”之后hòu首批IPO申shēn请qǐng获huò得受shòu理lǐ的de企qǐ业yè。

　　这zhè2家jiā企qǐ业yè分fēn别bié为wèi西xī安ān泰tài金新xīn能néng科kē技jì股份fèn有yǒu限公gōng司sī（下xià称chēng“泰tài金新xīn能néng”）、中zhōng国guó铀yóu业yè股份fèn有yǒu限公gōng司sī（下xià称chēng“中zhōng国guó铀yóu业yè”），申shēn报bào上shàng市shì的de板bǎn块分fēn别bié为wèi沪hù市shì科kē创chuàng板bǎn和hé深市shì主zhǔ板bǎn。

　　有yǒu中zhōng介机jī构gòu人rén士对duì第一财经jīng记jì者称chēng，这zhè次沪hù深交jiāo易yì所suǒ新xīn增zēng受shòu理lǐIPO申shēn请qǐng，可能néng与近期qī推tuī出的de政策cè有yǒu关guān系xì，更gèng多duō的de是shì要yào在zài各gè方面miàn重塑市shì场chǎng信xìn心。

　　6月yuè19日，证zhèng监jiān会主zhǔ席吴清在zài陆家jiā嘴论坛上shàng表示shì，积极jí主zhǔ动dòng拥抱新xīn质zhì生shēng产chǎn力发fā展zhǎn，从cóng制度dù机jī制以yǐ及jí理lǐ念上shàng解jiě决包容创chuàng新xīn的de问题。同tóng日下xià午，证zhèng监jiān会发fā布“科kē创chuàng板bǎn八bā条”，强qiáng化huà科kē创chuàng板bǎn“硬yìng科kē技jì”定dìng位wèi，进jìn一步完wán善科kē技jì型xíng企qǐ业yè精准zhǔn识别bié机jī制，支持chí优yōu质zhì未盈yíng利lì科kē技jì型xíng企qǐ业yè在zài科kē创chuàng板bǎn上shàng市shì。

　　新xīn“国guó九条”后hòu首批企qǐ业yèIPO申shēn请qǐng获huò受shòu理lǐ

　　在zài这zhè之前qián，今jīn年沪hù深北交jiāo易yì所suǒ仅新xīn增zēng受shòu理lǐ了le2家jiā企qǐ业yè的de上shàng市shì申shēn请qǐng，均来lái自北交jiāo所suǒ，沪hù深交jiāo易yì所suǒ新xīn增zēng受shòu理lǐ的de数量均为wèi0。

　　6月yuè20日，这zhè一僵局被打dǎ破pò。A股市shì场chǎng新xīn增zēng受shòu理lǐ2家jiā企qǐ业yè的deIPO申shēn请qǐng，分fēn别bié来lái自沪hù市shì科kē创chuàng板bǎn和hé深市shì主zhǔ板bǎn。至zhì此，今jīn年以yǐ来lái，A股市shì场chǎng新xīn增zēng受shòu理lǐ的deIPO申shēn请qǐng共有yǒu4单dān。

　　南nán开大学金融róng发fā展zhǎn研究院院长田tián利lì辉huī认rèn为wèi，沪hù深交jiāo易yì所suǒ分fēn别bié新xīn增zēng受shòu理lǐ1家jiāIPO企qǐ业yè的de申shēn请qǐng，应yīng该gāi视为wèi积极jí的de信xìn号hào，表明míng市shì场chǎng活huó跃度dù正zhèng在zài提升、政策cè效xiào果guǒ正zhèng在zài显现xiàn以yǐ及jí企qǐ业yè融róng资zī环境jìng正zhèng在zài改gǎi善。

　　“这zhè一事shì件可能néng对duì后hòu续企qǐ业yè申shēn报bào产chǎn生shēng一定dìng的de参cān考意义，并可能néng激发fā更gèng多duō企qǐ业yè的de申shēn报bào热情qíng。”田tián利lì辉huī称chēng。

　　自去年8月yuè份fèn以yǐ来lái，IPO处于yú阶段性xìng收shōu紧状态tài。去年8月yuè份fèn以yǐ来lái，上shàng证zhèng所suǒ和hé深交jiāo所suǒ新xīn增zēng受shòu理lǐ的deIPO申shēn请qǐng数量下xià降明míng显，分fēn别bié受shòu理lǐ18单dān和hé15单dān，北交jiāo所suǒ新xīn增zēng受shòu理lǐ的de上shàng市shì申shēn请qǐng则zé较多duō，达到76单dān。

　　不bù过guò，IPO相关guān政策cè也不bù断推tuī出，定dìng位wèi和hé方向越来lái越明míng晰。

　　今jīn年4月yuè份fèn出台的de新xīn“国guó九条”明míng确严把发fā行xíng上shàng市shì准zhǔn入rù关guān，具体举措在zài于yú：提高gāo主zhǔ板bǎn、创chuàng业yè板bǎn上shàng市shì标biāo准zhǔn，完wán善科kē创chuàng板bǎn科kē创chuàng属shǔ性xìng评píng价标biāo准zhǔn；扩kuò大对duì在zài审企qǐ业yè及jí相关guān中zhōng介机jī构gòu现xiàn场chǎng检jiǎn查覆fù盖gài面miàn；将上shàng市shì前qián突击“清仓cāng式shì”分fēn红等情qíng形纳入rù发fā行xíng上shàng市shì负fù面miàn清单dān；从cóng严监jiān管分fēn拆上shàng市shì等。

　　之后hòu，证zhèng监jiān会修xiū改gǎi科kē创chuàng属shǔ性xìng评píng价指引（试shì行xíng），沪hù深交jiāo易yì所suǒ也对duì发fā行xíng上shàng市shì相关guān规guī则zé进jìn行xíng了le相应yīng修xiū订。

　　对duì科kē创chuàng企qǐ业yè而ér言，监jiān管的de支持chí力度dù更gèng大。在zài4月yuè份fèn证zhèng监jiān会发fā布关guān于yú资zī本běn市shì场chǎng服fú务wù科kē技jì企qǐ业yè高gāo水shuǐ平发fā展zhǎn的de十六项措施之后hòu，6月yuè19日，证zhèng监jiān会发fā布《关guān于yú深化huà科kē创chuàng板bǎn改gǎi革服fú务wù科kē技jì创chuàng新xīn和hé新xīn质zhì生shēng产chǎn力发fā展zhǎn的de八bā条措施》（即“科kē创chuàng板bǎn八bā条”）。

　　“科kē创chuàng板bǎn八bā条”文件提及jí了le多duō达30余项具体内nèi容。其qí中zhōng第一项便是shì强qiáng化huà科kē创chuàng板bǎn“硬yìng科kē技jì”定dìng位wèi。包括：严把入rù口关guān，优yōu先xiān支持chí新xīn产chǎn业yè新xīn业yè态tài新xīn技jì术shù领域突破pò关guān键核hé心技jì术shù的de“硬yìng科kē技jì”企qǐ业yè在zài科kē创chuàng板bǎn上shàng市shì。进jìn一步完wán善科kē技jì型xíng企qǐ业yè精准zhǔn识别bié机jī制。支持chí优yōu质zhì未盈yíng利lì科kē技jì型xíng企qǐ业yè在zài科kē创chuàng板bǎn上shàng市shì。

　　有yǒu机jī构gòu人rén士认rèn为wèi，在zài科kē创chuàng板bǎn推tuī出暨注册制试shì点改gǎi革5周年之际jì，泰tài金新xīn能néng的de受shòu理lǐ回应yīng了le市shì场chǎng对duì资zī本běn市shì场chǎng后hòu续走向的de关guān切，增zēng强qiáng了le科kē技jì型xíng企qǐ业yè借助资zī本běn市shì场chǎng实现xiàn高gāo质zhì量发fā展zhǎn的de信xìn心，预计jì未来lái将有yǒu更gèng多duō“硬yìng科kē技jì”企qǐ业yè从cóng科kē创chuàng板bǎn建设shè中zhōng受shòu益yì。

　　两家jiā公gōng司sī成chéng色如何？

　　沪hù深交jiāo易yì所suǒ新xīn增zēng受shòu理lǐ的de这zhè两家jiā拟IPO企qǐ业yè，保荐机jī构gòu均为wèi中zhōng信xìn建投，律lǜ师shī事shì务wù所suǒ均来lái自国guó浩hào，分fēn别bié为wèi国guó浩hào律lǜ师shī（西xī安ān）事shì务wù所suǒ、国guó浩hào律lǜ师shī（北京jīng）事shì务wù所suǒ。

　　申shēn报bào科kē创chuàng板bǎn的de泰tài金新xīn能néng，专注于yú高gāo端绿色电diàn解jiě成chéng套tào装备bèi、钛电diàn极jí以yǐ及jí金属shǔ玻璃封接制品的de研发fā、设shè计jì、生shēng产chǎn及jí销xiāo售shòu。此次申shēn请qǐng上shàng市shì，拟募资zī15亿yì元yuán。

　　该gāi公gōng司sī选xuǎn择科kē创chuàng板bǎn第一套tào标biāo准zhǔn申shēn报bào上shàng市shì，即：“预计jì市shì值不bù低于yú人rén民币bì10亿yì元yuán，最zuì近两年净jìng利lì润rùn均为wèi正zhèng且累计jì净jìng利lì润rùn不bù低于yú人rén民币bì5000万元yuán，或huò者预计jì市shì值不bù低于yú人rén民币bì10亿yì元yuán，最zuì近一年净jìng利lì润rùn为wèi正zhèng且营yíng业yè收shōu入rù不bù低于yú人rén民币bì1亿yì元yuán。”

　　根据jù招股说明míng书，2021年~2023年，泰tài金新xīn能néng的de营yíng收shōu分fēn别bié为wèi5.19亿yì元yuán、10.05亿yì元yuán、16.69亿yì元yuán，归guī母mǔ净jìng利lì润rùn分fēn别bié为wèi5498.28万元yuán、9829.36万元yuán、1.55亿yì元yuán。

　　该gāi公gōng司sī的de主zhǔ营yíng业yè务wù收shōu入rù主zhǔ要yào来lái源yuán于yú电diàn解jiě成chéng套tào装备bèi及jí铜tóng箔钛阳极jí，实现xiàn销xiāo售shòu收shōu入rù占zhàn主zhǔ营yíng业yè务wù收shōu入rù的de比bǐ例lì分fēn别bié为wèi53.38%、70.08%和hé81.84%，收shōu入rù规guī模和hé占zhàn比bǐ持chí续增zēng长。而ér根据jù高gāo工锂lǐ电diàn预计jì，中zhōng国guó电diàn解jiě铜tóng箔设shè备bèi的de市shì场chǎng规guī模在zài经jīng历lì高gāo速增zēng长后hòu，2024年~2025年将进jìn入rù行xíng业yè调整zhěng期qī。

　　“如果guǒ未来lái5G、AI等应yīng用场chǎng景对duì高gāo性xìng能néngPCB市shì场chǎng需求qiú拉lā动dòng不bù足，或huò是shì新xīn能néng源yuán汽车chē和hé储能néng相关guān行xíng业yè发fā展zhǎn不bù及jí预期qī，导dǎo致zhì锂lǐ电diàn池的de需求qiú增zēng长可能néng放fàng缓huǎn甚至zhì下xià滑huá，各gè铜tóng箔厂商周期qī性xìng放fàng缓huǎn投资zī进jìn度dù或huò降低产chǎn量，进jìn而ér对duì公gōng司sī的de经jīng营yíng业yè绩产chǎn生shēng不bù利lì影yǐng响xiǎng。”泰tài金新xīn能néng称chēng，存在zài下xià游yóu行xíng业yè投资zī周期qī性xìng放fàng缓huǎn，导dǎo致zhì公gōng司sī业yè绩波bō动dòng的de风fēng险xiǎn。

　　另外wài，这zhè三年，该gāi公gōng司sī的de研发fā费fèi用分fēn别bié为wèi2117.34万元yuán、3755.39万元yuán和hé4854.30万元yuán，占zhàn当期qī营yíng收shōu的de比bǐ例lì分fēn别bié为wèi4.08%、3.74%和hé2.91%。截至zhì2023年12月yuè31日，该gāi公gōng司sī研发fā人rén员合计jì101人rén，研发fā人rén员占zhàn员工总数比bǐ例lì为wèi17.57%；公gōng司sī拥有yǒu应yīng用于yú主zhǔ营yíng业yè务wù并能néng够产chǎn业yè化huà的de发fā明míng专利lì72项。

　　申shēn报bào深市shì主zhǔ板bǎn的de中zhōng国guó铀yóu业yè，主zhǔ要yào从cóng事shì天然rán铀yóu资zī源yuán的de采冶、销xiāo售shòu及jí贸易yì，以yǐ及jí独居jū石shí、铀yóu钼mù等放fàng射性xìng共伴生shēng矿产chǎn资zī源yuán综合利lì用及jí产chǎn品销xiāo售shòu。

　　该gāi公gōng司sī选xuǎn择新xīn规guī下xià的de主zhǔ板bǎn第一套tào标biāo准zhǔn申shēn请qǐng上shàng市shì。根据jù招股说明míng书，中zhōng国guó铀yóu业yè2021年~2023年（报bào告gào期qī）经jīng审计jì的de营yíng业yè收shōu入rù分fēn别bié为wèi89.06亿yì元yuán、105.35亿yì元yuán和hé148.01亿yì元yuán，累计jì为wèi342.42亿yì元yuán，不bù低于yú15亿yì元yuán；扣非前qián后hòu的de归guī母mǔ净jìng利lì润rùn孰低者分fēn别bié为wèi7.59亿yì元yuán、12.60亿yì元yuán及jí13.02亿yì元yuán，累计jì为wèi33.21亿yì元yuán，不bù低于yú新xīn规guī规guī定dìng的de2亿yì元yuán，最zuì近一年净jìng利lì润rùn不bù低于yú1亿yì元yuán。

　　报bào告gào期qī内nèi，中zhōng国guó铀yóu业yè天然rán铀yóu业yè务wù收shōu入rù占zhàn当期qī主zhǔ营yíng业yè务wù收shōu入rù的de比bǐ重分fēn别bié为wèi91.58%、89.22%和hé91.92%， 是shì该gāi公gōng司sī的de主zhǔ要yào收shōu入rù来lái源yuán。天然rán铀yóu产chǎn品市shì场chǎng价格gé主zhǔ要yào受shòu市shì场chǎng供求qiú关guān系xì、全球重大政治事shì件、产chǎn能néng变biàn化huà、 浓缩服fú务wù价格gé、国guó际jì能néng源yuán结jié构gòu调整zhěng等因yīn素影yǐng响xiǎng。

　　该gāi公gōng司sī提示shì风fēng险xiǎn称chēng，若国guó际jì天然rán铀yóu市shì场chǎng价格gé发fā生shēng大幅fú波bō动dòng或huò政策cè变biàn动dòng导dǎo致zhì公gōng司sī天然rán铀yóu产chǎn品销xiāo售shòu价格gé下xià降，可能néng对duì公gōng司sī经jīng营yíng业yè绩产chǎn生shēng不bù利lì影yǐng响xiǎng。除天然rán铀yóu和hé其qí他产chǎn品销xiāo售shòu价格gé外wài，公gōng司sī盈yíng利lì能néng力还hái与下xià游yóu市shì场chǎng需求qiú、矿山生shēng产chǎn情qíng况、原yuán材cái料采购价格gé、汇huì率波bō动dòng等多duō项因yīn素相关guān。如果guǒ上shàng述单dān一风fēng险xiǎn出现xiàn极jí端情qíng况或huò多duō项风fēng险xiǎn叠加发fā生shēng，公gōng司sī可能néng面miàn临经jīng营yíng业yè绩大幅fú下xià滑huá风fēng险xiǎn。

　　此外wài，中zhōng国guó铀yóu业yè还hái提示shì称chēng，存在zài客户相对duì集jí中zhōng、关guān联交jiāo易yì、境jìng外wài经jīng营yíng等风fēng险xiǎn。报bào告gào期qī各gè期qī，该gāi公gōng司sī向前qián五wǔ大客户的de销xiāo售shòu金额占zhàn当期qī营yíng业yè收shōu入rù的de比bǐ例lì在zài80%左右，客户集jí中zhōng度dù较高gāo；关guān联交jiāo易yì方面miàn，中zhōng国guó铀yóu业yè向中zhōng核hé集jí团及jí下xià属shǔ单dān位wèi关guān联销xiāo售shòu金额占zhàn当期qī营yíng业yè收shōu入rù的de比bǐ例lì分fēn别bié为wèi65.36%、48.02%和hé53.54%，主zhǔ要yào系xì向中zhōng核hé集jí团及jí下xià属shǔ单dān位wèi销xiāo售shòu天然rán铀yóu等。