去qù年nián经jīng历lì了le近jìn十shí年nián首次cì业yè绩jī下xià滑huá、今jīn年nián一yī季jì度dù主zhǔ业yè亏kuī损sǔn千qiān万wàn元yuán、资zī产chǎn负fù债率lǜ高企qǐ的de厦shà门mén象xiàng屿yǔ(600057)，近jìn日rì披pī露两liǎng则公gōng告gào，称chēng拟转zhuǎn让ràng两liǎng家jiā子zi公gōng司sī股gǔ权quán、出售shòu部分fēn资zī产chǎn包bāo括kuò设shè备bèi、建jiàn筑zhù物wù、土tǔ地dì使shǐ用yòng权quán，或huò为wèi了le更好地dì聚jù焦主zhǔ业yè经jīng营，或huò为wèi了le进jìn一yī步盘活huó现有yǒu资zī产chǎn。对duì于yú资zī产chǎn负fù债率lǜ超70%的de厦shà门mén象xiàng屿yǔ，在zài今jīn年nián一yī季jì度dù主zhǔ业yè亏kuī损sǔn背bèi景下xià，此举无wú异于yú“瘦身shēn回huí血”。

 

　　“瘦身shēn回huí血”

　　拟转zhuǎn让ràng两liǎng家jiā子zi公gōng司sī全quán部股gǔ权quán、并bìng另lìng卖土tǔ地dì使shǐ用yòng权quán等děng资zī产chǎn

　　近jìn日rì，厦shà门mén象xiàng屿yǔ连发两liǎng则出售shòu资zī产chǎn的de公gōng告gào，拟受让ràng方均为wèi控kòng股gǔ股gǔ东dōng旗下xià的de公gōng司sī，因此，构成chéng关联交jiāo易yì。

　　其中zhōng，《关于yú转zhuǎn让ràng子zi公gōng司sī股gǔ权quán暨关联交jiāo易yì的de公gōng告gào》显xiǎn示shì，公gōng司sī拟将所suǒ持有yǒu的de控kòng股gǔ子zi公gōng司sī厦shà门mén象xiàng屿yǔ医yī疗liáo设shè备bèi有yǒu限xiàn责任rèn公gōng司sī（简jiǎn称chēng“象xiàng屿yǔ医yī疗liáo设shè备bèi”）、上shàng海hǎi象xiàng屿yǔ机jī电diàn有yǒu限xiàn公gōng司sī（简jiǎn称chēng“上shàng海hǎi机jī电diàn(600835)”）的de全quán部股gǔ权quán转zhuǎn让ràng给控kòng股gǔ股gǔ东dōng厦shà门mén象xiàng屿yǔ集jí团有yǒu限xiàn公gōng司sī（以下xià简jiǎn称chēng“象xiàng屿yǔ集jí团”）的de全quán资zī子zi公gōng司sī厦shà门mén象xiàng屿yǔ产chǎn业yè发展集jí团有yǒu限xiàn公gōng司sī（以下xià简jiǎn称chēng“产chǎn发集jí团”）。本次cì转zhuǎn让ràng完wán成chéng后，公gōng司sī将不bù再持有yǒu象xiàng屿yǔ医yī疗liáo设shè备bèi和上shàng海hǎi机jī电diàn的de股gǔ权quán。

　　厦shà门mén象xiàng屿yǔ表示shì，公gōng司sī控kòng股gǔ子zi公gōng司sī象xiàng屿yǔ医yī疗liáo设shè备bèi、上shàng海hǎi机jī电diàn均主zhǔ营机jī电diàn设shè备bèi、医yī疗liáo设shè备bèi、医yī疗liáo器械销xiāo售shòu业yè务wù，与yǔ公gōng司sī大dà宗zōng供gōng应yīng链liàn主zhǔ业yè存cún在zài一yī定的de区qū别bié，为wèi更好地dì聚jù焦主zhǔ业yè经jīng营，公gōng司sī拟将前述shù两liǎng家jiā主zhǔ体tǐ的de全quán部股gǔ权quán转zhuǎn让ràng给控kòng股gǔ股gǔ东dōng象xiàng屿yǔ集jí团的de全quán资zī子zi公gōng司sī产chǎn发集jí团。该gāi两liǎng家jiā公gōng司sī的de评估gū值zhí（评估gū股gǔ东dōng全quán部权quán益yì价jià值zhí（净jìng资zī产chǎn））分fēn别bié为wèi7,844.00万wàn元yuán、1,293.00万wàn元yuán。

　　转zhuǎn让ràng背bèi后，笔bǐ者zhě注意yì到dào，该gāi两liǎng家jiā子zi公gōng司sī的de资zī产chǎn负fù债率lǜ均超过guò80%。具体tǐ来lái看kàn，截jié至zhì2024年nián一yī季jì度dù的de数shù据，象xiàng屿yǔ医yī疗liáo设shè备bèi、上shàng海hǎi机jī电diàn的de资zī产chǎn负fù债率lǜ分fēn别bié为wèi：89.65%、80.12%。

　　上shàng述shù公gōng告gào显xiǎn示shì，象xiàng屿yǔ医yī疗liáo设shè备bèi、上shàng海hǎi机jī电diàn分fēn别bié设shè立于yú2017年nián、2021年nián。同tóng时shí，该gāi两liǎng家jiā子zi公gōng司sī均为wèi厦shà门mén象xiàng屿yǔ持股gǔ84.81%的de子zi公gōng司sī厦shà门mén象xiàng屿yǔ物wù流liú集jí团有yǒu限xiàn责任rèn公gōng司sī的de全quán资zī子zi公gōng司sī。最zuì新xīn业yè绩jī即jí2024年nián一yī季jì度dù业yè绩jī显xiǎn示shì，象xiàng屿yǔ医yī疗liáo设shè备bèi、上shàng海hǎi机jī电diàn的de净jìng利lì润rùn分fēn别bié录得dé：193.63万wàn元yuán、-0.01万wàn元yuán。

　　对duì于yú上shàng述shù资zī产chǎn出售shòu的de收shōu益yì，厦shà门mén象xiàng屿yǔ在zài上shàng述shù公gōng告gào中zhōng表示shì，经jīng财务wù初步测算suàn，此次cì转zhuǎn让ràng两liǎng家jiā公gōng司sī股gǔ权quán预计jì可kě获huò得dé投tóu资zī收shōu益yì约yuē710万wàn元yuán（税前），实际收shōu益yì情qíng况尚shàng需xū结jié合hé审核hé通tōng过guò的de评估gū值zhí、过guò渡期qī损sǔn益yì来lái计jì算suàn，最zuì终以事务wù所suǒ审计jì数shù为wèi准。

　　另lìng外wài，厦shà门mén象xiàng屿yǔ同tóng日rì披pī露的de《关于yú转zhuǎn让ràng部分fēn资zī产chǎn暨关联交jiāo易yì的de公gōng告gào》显xiǎn示shì，公gōng司sī控kòng股gǔ子zi公gōng司sī绥suí化huà象xiàng屿yǔ金jīn谷农产chǎn有yǒu限xiàn责任rèn公gōng司sī（简jiǎn称chēng“绥suí化huà农产chǎn”）将部分fēn闲置资zī产chǎn（包bāo括kuò土tǔ地dì、设shè备bèi、建jiàn筑zhù物wù）转zhuǎn让ràng给公gōng司sī控kòng股gǔ股gǔ东dōng厦shà门mén象xiàng屿yǔ集jí团有yǒu限xiàn公gōng司sī（简jiǎn称chēng“象xiàng屿yǔ集jí团”）的de控kòng股gǔ子zi公gōng司sī绥suí化huà象xiàng屿yǔ金jīn谷生shēng化huà科技有yǒu限xiàn公gōng司sī（简jiǎn称chēng“绥suí化huà生shēng化huà”），评估gū价jià值zhí为wèi18,106.50 万wàn元yuán（约yuē1.81亿yì元yuán）。

　　具体tǐ来lái看kàn，此次cì交jiāo易yì标biāo的de为wèi绥suí化huà农产chǎn的de部分fēn建jiàn筑zhù物wù、设shè备bèi、土tǔ地dì使shǐ用yòng权quán。其中zhōng，建jiàn筑zhù物wù类lèi资zī产chǎn包bāo括kuò2处房fáng屋建jiàn筑zhù物wù及jí11项构筑zhù物wù；设shè备bèi类lèi资zī产chǎn包bāo括kuò机jī械设shè备bèi、机jī械设shè备bèi配pèi套工程设shè施、电diàn气自zì控kòng设shè备bèi及jí电diàn气自zì控kòng设shè备bèi配pèi套工程设shè施等děng共计jì347项；土tǔ地dì使shǐ用yòng权quán包bāo括kuò2处罩棚所suǒ占zhàn土tǔ地dì15.27万wàn平píng方米及jí硬化huà地dì面所suǒ占zhàn土tǔ地dì5.95万wàn平píng方米。

　　厦shà门mén象xiàng屿yǔ表示shì，经jīng财务wù初步测算suàn，此次cì资zī产chǎn转zhuǎn让ràng预计jì可kě获huò得dé投tóu资zī收shōu益yì约yuē498万wàn元yuán（税前），实际收shōu益yì情qíng况尚shàng需xū结jié合hé审核hé通tōng过guò的de评估gū值zhí来lái计jì算suàn，最zuì终以事务wù所suǒ审计jì数shù为wèi准。

　　值zhí得dé留liú意yì的de是，公gōng告gào显xiǎn示shì，2023年nián，厦shà门mén象xiàng屿yǔ与yǔ绥suí化huà生shēng化huà存cún在zài关联交jiāo易yì，发生shēng的de关联交jiāo易yì主zhǔ要是日rì常cháng关联交jiāo易yì，涉shè及jí接jiē受服fú务wù、提tí供gōng服fú务wù、销xiāo售shòu商品pǐn、提tí供gōng租zū赁等děng项目mù，合hé计jì6.44亿yì元yuán。

　　综zōng上shàng，如按照公gōng告gào所suǒ预测的de投tóu资zī收shōu益yì，厦shà门mén象xiàng屿yǔ上shàng述shù股gǔ权quán转zhuǎn让ràng、资zī产chǎn出售shòu合hé计jì将获huò得dé1208万wàn元yuán的de投tóu资zī收shōu益yì。而这笔bǐ金jīn额，对duì于yú目mù前资zī产chǎn负fù债率lǜ高企qǐ、今jīn年nián一yī季jì度dù净jìng利lì润rùn下xià滑huá超25%的de厦shà门mén象xiàng屿yǔ无wú疑“回huí血”，回huí笼资zī金jīn。

　　业yè绩jī下xià滑huá

　　去qù年nián主zhǔ业yè盈yíng利lì下xià滑huá八bā成chéng、今jīn年nián一yī季jì度dù主zhǔ业yè亏kuī损sǔn超千qiān万wàn元yuán

　　上shàng述shù子zi公gōng司sī股gǔ权quán转zhuǎn让ràng、资zī产chǎn出售shòu背bèi后，笔bǐ者zhě发现，厦shà门mén象xiàng屿yǔ正经jīng历lì产chǎn业yè链liàn周期qī考kǎo验。

　　在zài2023年nián年nián度dù报bào告gào中zhōng，厦shà门mén象xiàng屿yǔ董事长zhǎng邓启东dōng在zài致股gǔ东dōng的de一yī封信中zhōng提tí及jí，“2023年nián，全quán球产chǎn业yè链liàn供gōng应yīng链liàn经jīng历lì前所suǒ未有yǒu的de洗礼lǐ与yǔ重zhòng塑，市shì场chǎng波诡云谲jué，挑战与yǔ机jī遇yù并bìng存cún。我们坚守长zhǎng期qī主zhǔ义yì的de初心xīn，迎难而上shàng，尽jǐn管市shì场chǎng环境jìng错cuò综zōng复杂，但我们依yī然rán在zài市shì场chǎng洪流liú中zhōng稳住阵脚jiǎo，实现市shì占zhàn率lǜ逆势shì增zēng长zhǎng，经jīng营货量稳步提tí升shēng。然rán而，公gōng司sī经jīng营调整zhěng的de脚jiǎo步未及jí时shí与yǔ市shì场chǎng律动同tóng频，当前模式升shēng级jí的de深度dù也yě尚shàng显xiǎn不bù足zú，未能néng充chōng分fēn挖掘jué和释shì放其潜在zài的de价jià值zhí。近jìn十shí年nián来lái，我们首次cì遭遇yù业yè绩jī下xià滑huá，战略转zhuǎn型xíng之路依yī然rán任rèn重zhòng道dào远。”

　　公gōng开资zī料显xiǎn示shì，厦shà门mén象xiàng屿yǔ于yú2011年nián8月29日rì重zhòng组上shàng市shì，重zhòng组后主zhǔ营业yè务wù变更为wèi供gōng应yīng链liàn管理服fú务wù，包bāo括kuò大dà宗zōng商品pǐn采cǎi购供gōng应yīng及jí综zōng合hé物wù流liú服fú务wù、物wù流liú平píng台（园区qū）开发运yùn营等děng。据厦shà门mén象xiàng屿yǔ2023年nián年nián度dù报bào告gào，公gōng司sī目mù前主zhǔ要经jīng营金jīn属矿产chǎn、农产chǎn品pǐn(000061)、能néng源化huà工、新xīn能néng源等děng大dà宗zōng商品pǐn，涵盖“黑hēi色金jīn属、铝lǚ、不bù锈钢、新xīn能néng源、煤炭tàn、油品pǐn、谷物wù原粮”七qī大dà核hé心xīn品pǐn类lèi。

　　从业yè绩jī上shàng来lái看kàn，如下xià图所suǒ示shì，厦shà门mén象xiàng屿yǔ自zì2011年nián8月重zhòng组上shàng市shì后，截jié至zhì2023年nián年nián底，营收shōu从百bǎi亿yì元yuán级jí别bié提tí升shēng至zhì千qiān亿yì元yuán级jí别bié，盈yíng利lì整zhěng体tǐ亦大dà幅增zēng长zhǎng，不bù过guò2023年nián度dù，主zhǔ业yè盈yíng利lì同tóng比下xià滑huá八bā成chéng。

 

　　厦shà门mén象xiàng屿yǔ在zài2023年nián度dù报bào告gào中zhōng表示shì，尽jǐn管公gōng司sī多年nián来lái持续推动模式转zhuǎn型xíng升shēng级jí，但面对duì市shì场chǎng变化huà，公gōng司sī的de预判和应yīng变能néng力尚shàng显xiǎn不bù足zú，经jīng营策略调整zhěng的de灵活huó性仍待提tí升shēng，公gōng司sī经jīng营业yè绩jī尤其是农产chǎn品pǐn供gōng应yīng链liàn盈yíng利lì水平píng受到dào影响。报bào告gào期qī内nèi，公gōng司sī实现营业yè收shōu入4,590亿yì元yuán，同tóng比下xià降jiàng14.70%；归guī母净jìng利lì润rùn15.74亿yì元yuán，同tóng比下xià降jiàng40.31%。

 

　　值zhí得dé留liú意yì的de是，尽jǐn管营收shōu大dà幅增zēng长zhǎng，不bù过guò，厦shà门mén象xiàng屿yǔ的de核hé心xīn业yè务wù毛利lì率lǜ在zài最zuì近jìn五年nián来lái看kàn却整zhěng体tǐ下xià滑huá。年nián报bào数shù据显xiǎn示shì，2019年nián-2023年nián，厦shà门mén象xiàng屿yǔ大dà宗zōng商品pǐn经jīng营与yǔ物wù流liú（2019年nián、2020年nián标biāo记jì为wèi大dà宗zōng商品pǐn采cǎi购分fēn销xiāo服fú务wù及jí物wù流liú服fú务wù）的de毛利lì率lǜ分fēn别bié为wèi：3.09%、1.98%、2.07%、1.90%、1.53%。并bìng且，期qī间，厦shà门mén象xiàng屿yǔ的de综zōng合hé毛利lì率lǜ整zhěng体tǐ也yě呈现下xià滑huá，分fēn别bié录得dé：3.10%、1.95%、2.19%、2.13%、1.92%。

　　另lìng外wài，从今jīn年nián一yī季jì度dù来lái看kàn，厦shà门mén象xiàng屿yǔ主zhǔ业yè盈yíng利lì进jìn一yī步恶化huà，从去qù年nián度dù的de盈yíng利lì下xià滑huá八bā成chéng，变为wèi亏kuī损sǔn千qiān万wàn元yuán。根据厦shà门mén象xiàng屿yǔ2024年nián一yī季jì度dù报bào告gào，报bào告gào期qī内nèi，营收shōu、归guī母净jìng利lì润rùn、归guī母扣非净jìng利lì润rùn分fēn别bié录得dé：1045.68亿yì元yuán、4.08亿yì元yuán、-0.10亿yì元yuán，同tóng比增zēng速分fēn别bié录得dé：-19.03%、-25.39%、-122.85%。

　　业yè绩jī下xià滑huá之余yú，从最zuì近jìn五年nián来lái看kàn，厦shà门mén象xiàng屿yǔ的de负fù债率lǜ高企qǐ。即jí2019年nián-2023年nián，其资zī产chǎn负fù债率lǜ分fēn别bié录得dé：66.84%、69.66%、67.31%、68.37%、71.33%。

　　截jié至zhì6月20日rì下xià午三sān点收shōu盘，厦shà门mén象xiàng屿yǔ股gǔ价jià报bào收shōu7.30元yuán/股gǔ，收shōu跌diē1.08%。