堵dǔ船之后又堵dǔ车chē，供gōng应yīng链正面miàn临lín大dà考！

据路lù透tòu社shè消xiāo息xī，今年nián铜tóng价飙升shēng导dǎo致zhì秘mì鲁lǔ境jìng内nèi运yùn输shū非法fǎ铜tóng矿kuàng的de卡kǎ车chē数shù量liàng惊人rén增zēng长zhǎng，导dǎo致zhì道dào路lù堵dǔ塞sāi、发fā生shēng事故gù并造成chéng危险情qíng况kuàng，尤yóu其qí是shì在天黑hēi之后，这一yī条tiáo主zhǔ要yào“采cǎi矿kuàng走廊láng”高gāo速公gōng路lù沿yán线xiàn的de情qíng况kuàng尤yóu其qí严重zhòng，长zhǎng达dá482公gōng里lǐ的de高gāo速公gōng路lù上shàng的de延yán误和hé停tíng车chē次cì数shù出chū现xiàn了le惊人rén增zēng长zhǎng。

秘mì鲁lǔ政zhèng府fǔ已yǐ在全quán国guó范围wéi内nèi为wèi手工gōng采cǎi矿kuàng者zhě发fā放fàng了le约yuē86800份许xǔ可kě证zhèng，政zhèng府fǔ声shēng称，非法fǎ采cǎi矿kuàng（主zhǔ要yào是shì黄金采cǎi矿kuàng）每měi年nián价值zhí约yuē30亿―40亿美měi元，比bǐ贩fàn卖mài非法fǎ毒品pǐn更有yǒu利可kě图。此前秘mì鲁lǔ长zhǎng期qī保持chí着zhe全quán球qiú第dì二大dà铜tóng生shēng产国guó的de地dì位wèi，但最zuì近被竞争zhēng对duì手刚果guǒ夺走，不bù过guò在出chū货量liàng方面miàn仍位wèi居第dì二。

那么，铜tóng供gōng应yīng链受shòu阻，对duì于yú近期qī的de低迷铜tóng价是shì否fǒu会有yǒu提振zhèn？铜tóng矿kuàng供gōng应yīng是shì否fǒu还有yǒu其qí它扰rǎo动dòng呢？

让人rén头痛的de大dà堵dǔ车chē

在秘mì鲁lǔ一yī条tiáo长zhǎng482公gōng里lǐ的de高gāo速公gōng路lù上shàng的de延yán误和hé停tíng车chē次cì数shù，近期qī出chū现xiàn了le惊人rén的de增zēng长zhǎng。而这条tiáo已yǐ经部bù分fēn铺设的de道dào路lù对duì于yú运yùn输shū铜tóng精jīng矿kuàng的de卡kǎ车chē，到达dá海岸至zhì关重zhòng要yào。

今年nián铜tóng价飙升shēng导dǎo致zhì秘mì鲁lǔ境jìng内nèi运yùn输shū非法fǎ铜tóng矿kuàng的de卡kǎ车chē数shù量liàng惊人rén增zēng长zhǎng，导dǎo致zhì道dào路lù堵dǔ塞sāi、发fā生shēng事故gù并造成chéng危险情qíng况kuàng，尤yóu其qí是shì在天黑hēi之后，这个gè安ān第dì斯sī国guó家jiā的de主zhǔ要yào“采cǎi矿kuàng走廊láng”高gāo速公gōng路lù沿yán线xiàn的de情qíng况kuàng尤yóu其qí严重zhòng。这条tiáo采cǎi矿kuàng走廊láng连接了le阿ā普里lǐ马mǎ克kè、库kù斯sī科和hé阿ā雷基jī帕地dì区的de矿kuàng山。沿yán着zhe这条tiáo公gōng路lù正在开kāi发fā价值zhí约yuē120亿美měi元的de新xīn项xiàng目，例如Southern Cooper的de(SCCO.N)、Los Chancas和héFirst Quantum's （FM.TO）的de哈基jī拉。

据路lù透tòu社shè消xiāo息xī，加jiā拿ná大dà哈德湾公gōng司sī一yī位wèi消xiāo息xī人rén士提供gōng的de一yī份文wén件jiàn显xiǎn示shì，5月yuè份非正规guī采cǎi矿kuàng卡kǎ车chē在高gāo速公gōng路lù上shàng发fā生shēng了le至zhì少11起事故gù，该文wén件jiàn还包含hán显xiǎn示shì道dào路lù受shòu损sǔn情qíng况kuàng的de图像。每měi天有yǒu大dà约yuē120辆卡kǎ车chē从手工gōng采cǎi矿kuàng作业yè中zhōng开kāi出chū，其qí中zhōng一yī些xiē有yǒu许xǔ可kě证zhèng，另一yī些xiē则是shì非法fǎ采cǎi矿kuàng。这些xiē卡kǎ车chē损sǔn坏了le道dào路lù，造成chéng了le事故gù和hé污wū染rǎn。

“虽然我们已yǐ经看kàn到这个gè问wèn题tí好hǎo几jǐ年nián了le，但2024年nián卡kǎ车chē数shù量liàng的de增zēng长zhǎng令lìng人rén吃惊。”上shàng述人rén士补充说shuō，该矿kuàng已yǐ正式shì寻求qiú政zhèng府fǔ干gàn预yù，以yǐ加jiā强qiáng对duì道dào路lù的de检查和hé控制。

秘mì鲁lǔ政zhèng府fǔ试图通过guò收紧jǐn许xǔ可kě证zhèng来加jiā强qiáng对duì手工gōng采cǎi矿kuàng业yè的de监管。小型铜tóng矿kuàng和hé金矿kuàng开kāi采cǎi者zhě发fā起了le反fǎn击和hé抗kàng议，阻碍ài了le政zhèng府fǔ对duì该行xíng业yè的de改革gé计划。

秘mì鲁lǔ政zhèng府fǔ已yǐ在全quán国guó范围wéi内nèi为wèi手工gōng采cǎi矿kuàng者zhě发fā放fàng了le约yuē86800份许xǔ可kě证zhèng，政zhèng府fǔ声shēng称，非法fǎ采cǎi矿kuàng（主zhǔ要yào是shì黄金采cǎi矿kuàng）每měi年nián价值zhí约yuē30亿―40亿美měi元，比bǐ贩fàn卖mài非法fǎ毒品pǐn更有yǒu利可kě图。

利马mǎ矿kuàng业yè冲突tū分fēn析师伊万・阿ā雷纳nà斯sī表示shì，采cǎi矿kuàng走廊láng确实存在交通量liàng增zēng加jiā的de问wèn题tí。非法fǎ采cǎi矿kuàng、运yùn输shū和hé加jiā工gōng金属的de活动dòng正在迅速增zēng加jiā，供gōng应yīng链还在延yán长zhǎng。

扰rǎo动dòng不bù止秘mì鲁lǔ

不bù过guò，关于yú铜tóng矿kuàng供gōng应yīng的de扰rǎo动dòng并不bù止于yú秘mì鲁lǔ。扰rǎo动dòng频发fā+部bù分fēn项xiàng目存在延yán期qī，未来铜tóng矿kuàng供gōng应yīng紧jǐn张或进jìn一yī步bù加jiā剧。

据华福fú证zhèng券资料，第dì一yī量liàng子Cobre Panama铜tóng矿kuàng复fù产难nán，供gōng给gěi增zēng量liàng再下xià调diào。年nián初考虑到该铜tóng矿kuàng对duì巴拿ná马mǎ国guó家jiāGDP的de影响较jiào大dà，预yù计7月yuè复fù产概率较jiào大dà，但5月yuè巴拿ná马mǎ当选总zǒng统何塞sāi・劳láo尔・穆利诺排除了le公gōng司sī进jìn行xíng谈判的de可kě能性，使得原yuán本běn7月yuè复fù产预yù期qī被打dǎ消xiāo，年nián内nèi复fù产概率低。

赞zàn比bǐ亚yà干gàn旱hàn导dǎo致zhì电diàn力lì短缺quē，当地dì铜tóng矿kuàng有yǒu停tíng产风险。由yóu于yú持chí续干gàn旱hàn导dǎo致zhì的de轮流停tíng电diàn问wèn题tí，赞zàn比bǐ亚yà国guó家jiā电diàn力lì公gōng司sī计划要yào求qiú矿kuàng业yè公gōng司sī削减高gāo达dá五分fēn之一yī的de用电diàn需xū求qiú。

其qí他干gàn扰rǎo因yīn素sù，如智zhì利国guó家jiā铜tóng业yèRadomiroTomic 3月yuè发fā生shēng致zhì命事故gù，英美měi资源Los Bronces、安ān托法fǎ加jiā斯sī塔Centinel等矿kuàng山均面miàn临lín品pǐn位wèi下xià滑和hé矿kuàng石过guò硬yìng等问wèn题tí，力lì拓Kennecott本běn期qī选矿kuàng厂输shū送机遭zāo遇意外停tíng机。

部bù分fēn项xiàng目再延yán期qī。世shì界最zuì大dà的de铜tóng生shēng产国guó―智zhì利的de国guó家jiā铜tóng业yèSalvador项xiàng目再推tuī迟chí，该项xiàng目原yuán本běn计划2023年nián上shàng半年nián投产，但因yīn技术和hé管理落后，截至zhì2024年nián第dì一yī季jì度dù项xiàng目总zǒng进jìn展仅jǐn为wèi70%，最zuì新xīn预yù测于yú2024年nián6月yuè投产力lì拓Kennecott地dì下xià矿kuàng项xiàng目受shòu坠zhuì落事件jiàn影响，投产时shí间jiān推tuī迟chí到2025年nián中zhōng；南方铜tóng业yèTiaMaria项xiàng目投产时shí间jiān推tuī迟chí至zhì2027年nián，该项xiàng目多年nián来受shòu社shè区问wèn题tí干gàn扰rǎo开kāi发fā，预yù计后期qī项xiàng目延yán期qī概率仍较jiào大dà。

铜tóng价看kàn涨zhǎng？

供gōng应yīng端的de紧jǐn张，是shì否fǒu意味着zhe铜tóng价看kàn涨zhǎng呢？

基jī本běn面miàn来看kàn，截至zhì6月yuè13日国guó内nèi铜tóng社shè会库kù存达dá42.93万吨dūn，较jiào前一yī周zhōu周zhōu环比bǐ大dà幅去库kù2.14万吨dūn，达dá到二季jì度dù以yǐ来周zhōu度dù最zuì大dà去库kù量liàng。据SMM，6月yuè14日进jìn口铜tóng精jīng矿kuàng指数shù报bào0.87美měi元/吨dūn，加jiā工gōng费fèi转正。自6月yuè以yǐ来铜tóng价进jìn入rù短期qī调diào整阶jiē段，平安ān证zhèng券认为wèi，基jī本běn面miàn需xū时shí间jiān对duì前期qī铜tóng价上shàng涨zhǎng节奏zòu进jìn行xíng消xiāo化。随着zhe下xià游yóu采cǎi购情qíng绪xù好hǎo转，基jī本běn面miàn拐点显xiǎn现xiàn。终端持chí续向好hǎo背bèi景下xià，供gōng需xū格局jú有yǒu望wàng进jìn一yī步bù改善。铜tóng价短期qī调diào整或将jiāng结jié束，基jī本běn面miàn修复fù后长zhǎng周zhōu期qī上shàng涨zhǎng逻辑进jìn一yī步bù夯hāng实，看kàn好hǎo长zhǎng周zhōu期qī下xià铜tóng价上shàng涨zhǎng。

华福fú证zhèng券表示shì，短期qī看kàn，5月yuè受shòu资金逼bī仓cāng带dài来的de价格泡沫已yǐ基jī本běn消xiāo化，全quán球qiú降jiàng息xī方向不bù变，大dà通胀也将jiāng来临lín，集中zhōng检修带dài动dòng国guó内nèi铜tóng产量liàng放fàng缓huǎn，同时shí部bù分fēn炼厂兑duì现xiàn前期qī出chū口预yù期qī，铜tóng供gōng给gěi收缩，铜tóng价回调diào带dài动dòng下xià游yóu采cǎi购情qíng绪xù回暖，去库kù拐点或将jiāng是shì铜tóng价新xīn一yī轮上shàng涨zhǎng的de起点；长zhǎng期qī看kàn，矿kuàng端短缺quē难nán以yǐ缓huǎn解叠加jiā新xīn能源需xū求qiú强qiáng劲jìn将jiāng带dài动dòng供gōng需xū缺quē口拉大dà，铜tóng价有yǒu望wàng迎yíng来新xīn涨zhǎng势。

浙商证zhèng券认为wèi，铜tóng的de短期qī节奏zòu或受shòu美měi联储调diào息xī不bù确定dìng性影响，但2023年nián底至zhì2024年nián上shàng半年nián，上shàng游yóu铜tóng矿kuàng明显xiǎn紧jǐn缺quē，2024年nián全quán球qiú头部bù16家jiā铜tóng企qǐ铜tóng总zǒng产量liàng指引新xīn增zēng量liàng仅jǐn25万吨dūn，叠加jiā成chéng本běn中zhōng枢持chí续抬升shēng，供gōng需xū面miàn及成chéng本běn对duì铜tóng价支撑较jiào强qiáng，短期qī总zǒng体有yǒu望wàng维持chí高gāo位wèi震荡，若ruò美měi联储调diào息xī政zhèng策超预yù期qī、供gōng需xū层面miàn或交易层面miàn有yǒu超预yù期qī表现xiàn或进jìn一yī步bù催化铜tóng价。

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