收紧！已不允许购买！多家银行出手了

中国基jī金jīn报bào记jì者zhě 李树超chāo 曹雯wén璟

近日，记jì者zhě从cóng业yè内人rén士shì处了le解jiě到dào，多duō家商shāng业yè银yín行xíng正在zài收shōu紧jǐn公gōng募mù产chǎn品pǐn的de超chāo风fēng险xiǎn评píng级jí销xiāo售shòu，一yī些银yín行xíng已不bù允yǔn许个gè人rén投tóu资zī者zhě超chāo风fēng险xiǎn评píng级jí购gòu买mǎi公gōng募mù基jī金jīn产chǎn品pǐn。

多duō位业yè内人rén士shì表示shì，商shāng业yè银yín行xíng收shōu紧jǐn公gōng募mù产chǎn品pǐn的de超chāo风fēng险xiǎn评píng级jí销xiāo售shòu，可kě以yǐ避免miǎn银yín行xíng过guò度dù追zhuī求qiú销xiāo售shòu业yè绩而ér忽hū视投tóu资zī者zhě风fēng险xiǎn承chéng受shòu能néng力，促使shǐ银yín行xíng回归业yè务本源，是shì规范fàn基jī金jīn销xiāo售shòu行xíng为wèi、更gèng好hǎo服务投tóu资zī者zhě的de必然选xuǎn择zé。

多duō家银yín行xíng收shōu紧jǐn超chāo风fēng险xiǎn评píng级jí申shēn购gòu公gōng募mù产chǎn品pǐn

记jì者zhě实际操作下来lái，发fā现在zài招商shāng银yín行xíngAPP购gòu买mǎi超chāo出chū风fēng险xiǎn等děng级jí的de产chǎn品pǐn时shí，界jiè面miàn会huì弹出chū“超chāo风fēng险xiǎn提tí示shì”：“根据《证券quàn期货投tóu资zī者zhě适shì当性xìng管guǎn理lǐ办法fǎ》规定，不bù允yǔn许购gòu买mǎi高gāo于yú您风fēng险xiǎn承chéng受shòu能néng力的de产chǎn品pǐn，风fēng险xiǎn等děng级jí需xū获得dé适shì当等děng级jí才cái能néng购gòu买mǎi。”

此外，包括宁波银yín行xíng、交通tōng银yín行xíng、中国银yín行xíng等děng在zài内的de多duō家银yín行xíng也yě不bù允yǔn许超chāo风fēng险xiǎn评píng级jí购gòu买mǎi公gōng募mù基jī金jīn产chǎn品pǐn。有yǒu些需xū重zhòng新测cè评píng，直zhí到dào达dá到dào匹配pèi风fēng险xiǎn等děng级jí方fāng可kě购gòu买mǎi。

而ér浦发fā银yín行xíng、工商shāng银yín行xíng、农业yè银yín行xíng等děng多duō家银yín行xíng对duì于yú投tóu资zī者zhě在zài购gòu买mǎi超chāo出chū风fēng险xiǎn等děng级jí的de公gōng募mù基jī金jīn产chǎn品pǐn时shí暂没méi有yǒu强qiáng行xíng限xiàn制zhì。有yǒu的de会huì弹出chū风fēng险xiǎn不bù匹配pèi警jǐng示shì函以yǐ及投tóu资zī者zhě确què认rèn书，经投tóu资zī者zhě个gè人rén确què认rèn后，仍réng可kě以yǐ购gòu买mǎi相关guān产chǎn品pǐn。

华huá南nán一yī位银yín行xíng客kè户hù经理lǐ向记jì者zhě透露，该gāi我行xíng严yán禁“超chāo风fēng险xiǎn”推tuī荐、购gòu买mǎi基jī金jīn产chǎn品pǐn是shì从cóng今年nián开始的de。一yī方fāng面miàn是shì响xiǎng应yīng监jiān管guǎn要yào求qiú，必须xū真诚善待投tóu资zī者zhě，更gèng好hǎo服务投tóu资zī者zhě，从cóng法fǎ律、制zhì度dù、监jiān管guǎn、执zhí法fǎ等děng方fāng面miàn进jìn一yī步加jiā强qiáng对duì投tóu资zī者zhě的de保护。另lìng一yī方fāng面miàn，对duì银yín行xíng来lái说也yě是shì好hǎo事shì。很多duō客kè户hù喜欢买mǎi超chāo出chū自zì己jǐ风fēng险xiǎn承chéng受shòu能néng力的de基jī金jīn产chǎn品pǐn，一yī旦发fā生shēng较jiào大dà回撤，就会huì来lái投tóu诉sù。严yán禁超chāo风fēng险xiǎn推tuī荐基jī金jīn产chǎn品pǐn、APP客kè户hù端禁止zhǐ超chāo风fēng险xiǎn自zì行xíng申shēn购gòu后，投tóu诉sù变少了le。

华huá东一yī位银yín行xíng客kè户hù经理lǐ坦言，现在zài的de确què管guǎn得dé特别严yán，正在zài严yán查超chāo风fēng险xiǎn推tuī荐，也yě不bù准zhǔn引导客kè户hù重zhòng调diào风fēng险xiǎn测cè评píng。如果guǒ投tóu资zī者zhě风fēng险xiǎn评píng估gū是shìR3，基jī金jīn产chǎn品pǐn标biāo的deR4，那就买mǎi不bù了le。以yǐ前R2、R3都dōu可kě以yǐ买mǎi。今年nián一yī些银yín行xíng在zài审核hé方fāng面miàn变得dé更gèng加jiā严yán谨。

这zhè种情qíng况在zài券quàn商shāng的de基jī金jīn代dài销xiāo工作中也yě经常遇到dào。“通tōng常销xiāo售shòu人rén员会huì给客kè户hù沟gōu通tōng，让他们重zhòng新做zuò风fēng险xiǎn测cè评píng，满mǎn足产chǎn品pǐn风fēng险xiǎn评píng级jí的de要yào求qiú。但好hǎo多duō客kè户hù在zài沟gōu通tōng中会huì觉得dé太复杂，就会huì放弃购gòu买mǎi。这zhè也yě实现了le投tóu资zī者zhě适shì当性xìng想xiǎng要yào达dá到dào的de结果guǒ。”北京一yī位券quàn商shāng研yán究人rén士shì指出chū，这zhè其qí实对duì券quàn商shāng影yǐng响xiǎng不bù大dà，因为wèi券quàn商shāng这zhè两年nián的de销xiāo售shòu主力是shìETF，而ér在zài场chǎng外基jī金jīn方fāng面miàn很难nán与银yín行xíng竞争，影yǐng响xiǎng最大dà的de还hái是shì银yín行xíng的de基jī金jīn销xiāo售shòu。    

“商shāng业yè银yín行xíng收shōu紧jǐn公gōng募mù产chǎn品pǐn超chāo风fēng险xiǎn评píng级jí销xiāo售shòu，从cóng宏观guān方fāng面miàn讲jiǎng，是shì为wèi了le更gèng好hǎo地dì遵守shǒu监jiān管guǎn规定，提tí升银yín行xíng自zì身的de风fēng险xiǎn管guǎn理lǐ水平píng。从cóng微观guān层面miàn讲jiǎng，是shì保护投tóu资zī者zhě利益，减jiǎn少销xiāo售shòu后的de投tóu诉sù等děng。”华huá东某位上市shì城chéng商shāng行xíng财cái富fù管guǎn理lǐ部负fù责人rén谈道dào。

睿智新虹理lǐ财cái研yán究院指出chū，超chāo风fēng险xiǎn评píng级jí购gòu买mǎi公gōng募mù基jī金jīn产chǎn品pǐn的de情qíng况过guò往也yě存cún在zài，所带来lái的de客kè户hù投tóu诉sù让代dài销xiāo机jī构gòu头疼不bù已；同tóng时shí，随着zhe监jiān管guǎn要yào求qiú进jìn一yī步严yán格，代dài销xiāo机jī构gòu也yě不bù断duàn收shōu紧jǐn公gōng募mù基jī金jīn的de超chāo风fēng险xiǎn评píng级jí销xiāo售shòu。除了le公gōng募mù基jī金jīn以yǐ外，专户hù等děng产chǎn品pǐn的de超chāo风fēng险xiǎn评píng级jí销xiāo售shòu问题也yě一yī直zhí争议yì不bù断duàn。

强qiáng调diào投tóu资zī者zhě适shì当性xìng管guǎn理lǐ是shì资zī管guǎn新规以yǐ来lái监jiān管guǎn政zhèng策的de重zhòng要yào导向之zhī一yī，金jīn融róng产chǎn品pǐn销xiāo售shòu应yīng遵循 “了le解jiě产chǎn品pǐn”和hé“了le解jiě客kè户hù”的de信xìn义义务，以yǐ落实“卖者zhě尽责，买mǎi者zhě自zì负fù”的de基jī本原则。

华huá宝证券quàn资zī深银yín行xíng理lǐ财cái分fēn析师张菁jīng认rèn为wèi，在zài实际业yè务层面miàn，由于yú不bù同tóng资zī管guǎn产chǎn品pǐn的de销xiāo售shòu适shì当性xìng管guǎn理lǐ规定存cún在zài差chà异yì，商shāng业yè银yín行xíng销xiāo售shòu银yín行xíng理lǐ财cái产chǎn品pǐn不bù能néng超chāo风fēng险xiǎn评píng级jí销xiāo售shòu。但在zài销xiāo售shòu公gōng募mù基jī金jīn时shí，根据证券quàn期货投tóu资zī者zhě适shì当性xìng管guǎn理lǐ办法fǎ第十九jiǔ条在zài对duì超chāo风fēng险xiǎn评píng级jí做zuò出chū书面miàn风fēng险xiǎn警jǐng示shì后，投tóu资zī者zhě仍réng坚持购gòu买mǎi的de且投tóu资zī者zhě不bù属于yú风fēng险xiǎn最低dī类别，可kě以yǐ销xiāo售shòu。商shāng业yè银yín行xíng拉齐不bù同tóng资zī管guǎn产chǎn品pǐn适shì当性xìng管guǎn理lǐ差chà异yì，以yǐ更gèng严yán格的de标biāo准zhǔn操作执zhí行xíng，提tí高gāo了le适shì当性xìng管guǎn理lǐ的de一yī致zhì性xìng，是shì对duì投tóu资zī者zhě保护的de有yǒu力举措。

银yín行xíng方fāng面miàn将jiāng加jiā强qiáng风fēng险xiǎn管guǎn理lǐ、提tí高gāo合hé规性xìng

有yǒu助zhù于yú财cái富fù管guǎn理lǐ市shì场chǎng长zhǎng期健康发fā展zhǎn

随着zhe多duō家商shāng业yè银yín行xíng、券quàn商shāng收shōu紧jǐn公gōng募mù产chǎn品pǐn的de超chāo风fēng险xiǎn评píng级jí销xiāo售shòu，不bù允yǔn许超chāo风fēng险xiǎn评píng级jí购gòu买mǎi公gōng募mù基jī金jīn产chǎn品pǐn，将jiāng对duì银yín行xíng、投tóu资zī者zhě和hé财cái富fù管guǎn理lǐ市shì场chǎng产chǎn生shēng一yī定影yǐng响xiǎng。

张菁jīng表示shì，目mù前在zài银yín行xíng方fāng面miàn，不bù同tóng银yín行xíng在zài代dài销xiāo公gōng募mù基jī金jīn执zhí行xíng的de适shì当性xìng管guǎn理lǐ严yán格程度dù存cún在zài差chà异yì。执zhí行xíng较jiào严yán格规范fàn的de银yín行xíng一yī直zhí没méi有yǒu超chāo风fēng险xiǎn评píng级jí销xiāo售shòu，而ér部分fēn超chāo风fēng险xiǎn销xiāo售shòu的de银yín行xíng可kě能néng需xū要yào调diào整投tóu后管guǎn理lǐ，如账户hù涉及超chāo风fēng险xiǎn定投tóu等děng情qíng形xíng与投tóu资zī者zhě沟gōu通tōng，可kě能néng会huì影yǐng响xiǎng部分fēn银yín行xíng的de公gōng募mù管guǎn理lǐ规模。

沪上一yī位行xíng业yè人rén士shì提tí到dào，随着zhe收shōu紧jǐn公gōng募mù产chǎn品pǐn的de超chāo风fēng险xiǎn评píng级jí销xiāo售shòu，银yín行xíng方fāng面miàn风fēng险xiǎn管guǎn理lǐ会huì加jiā强qiáng，合hé规性xìng也yě会huì提tí高gāo。一yī方fāng面miàn，银yín行xíng通tōng过guò收shōu紧jǐn超chāo风fēng险xiǎn评píng级jí销xiāo售shòu，可kě以yǐ更gèng好hǎo地dì控制zhì风fēng险xiǎn，避免miǎn客kè户hù购gòu买mǎi超chāo出chū其qí风fēng险xiǎn承chéng受shòu能néng力的de产chǎn品pǐn，从cóng而ér减jiǎn少潜qián在zài的de客kè户hù投tóu诉sù和hé纠纷。另lìng一yī方fāng面miàn，此举符合hé监jiān管guǎn机jī构gòu对duì投tóu资zī者zhě适shì当性xìng管guǎn理lǐ的de要yào求qiú，有yǒu助zhù于yú银yín行xíng提tí升合hé规性xìng，避免miǎn因违规操作而ér受shòu到dào监jiān管guǎn处罚。

而ér对duì于yú投tóu资zī者zhě，该gāi行xíng业yè人rén士shì认rèn为wèi，投tóu资zī者zhě被限xiàn制zhì购gòu买mǎi超chāo出chū其qí风fēng险xiǎn评píng级jí的de产chǎn品pǐn，长zhǎng期看kàn有yǒu助zhù于yú保护投tóu资zī者zhě免miǎn受shòu高gāo风fēng险xiǎn投tóu资zī可kě能néng带来lái的de损失shī。投tóu资zī者zhě也yě可kě能néng需xū要yào重zhòng新评píng估gū自zì己jǐ的de风fēng险xiǎn承chéng受shòu能néng力和hé投tóu资zī目mù标biāo，这zhè有yǒu助zhù于yú提tí高gāo他们对duì风fēng险xiǎn的de认rèn识和hé管guǎn理lǐ。

从cóng长zhǎng远角jiǎo度dù来lái看kàn，收shōu紧jǐn公gōng募mù产chǎn品pǐn的de超chāo风fēng险xiǎn评píng级jí销xiāo售shòu，将jiāng有yǒu助zhù于yú财cái富fù管guǎn理lǐ市shì场chǎng的de长zhǎng期稳定和hé健康发fā展zhǎn。    

张菁jīng表示shì，随着zhe产chǎn品pǐn净值化huà转型，投tóu资zī者zhě对duì产chǎn品pǐn的de波动dòng性xìng有yǒu了le更gèng真实的de体会huì。在zài这zhè一yī过guò程中，无论lùn是shì产chǎn品pǐn发fā行xíng机jī构gòu还hái是shì销xiāo售shòu机jī构gòu都dōu应yīng建jiàn立更gèng科学的de产chǎn品pǐn风fēng险xiǎn评píng级jí标biāo准zhǔn，更gèng合hé理lǐ地dì识别和hé判pàn断duàn投tóu资zī者zhě风fēng险xiǎn偏piān好hǎo与产chǎn品pǐn风fēng险xiǎn等děng级jí之zhī间的de关guān系，优化huà投tóu资zī者zhě适shì当性xìng管guǎn理lǐ。

上述shù行xíng业yè人rén士shì也yě认rèn为wèi，通tōng过guò限xiàn制zhì高gāo风fēng险xiǎn产chǎn品pǐn的de流liú通tōng，有yǒu助zhù于yú减jiǎn少市shì场chǎng的de过guò度dù波动dòng，提tí高gāo市shì场chǎng的de稳定性xìng。同tóng时shí，可kě能néng会huì促使shǐ金jīn融róng机jī构gòu开发fā更gèng多duō符合hé不bù同tóng风fēng险xiǎn等děng级jí投tóu资zī者zhě需xū求qiú的de产chǎn品pǐn，推tuī动dòng产chǎn品pǐn创新。

不bù同tóng渠qú道dào的de公gōng募mù基jī金jīn风fēng险xiǎn评píng级jí存cún在zài差chà异yì

建jiàn议yì：加jiā强qiáng不bù同tóng渠qú道dào风fēng险xiǎn评píng级jí标biāo准zhǔn一yī致zhì性xìng

事shì实上，虽然是shì同tóng一yī只公gōng募mù基jī金jīn，但在zài不bù同tóng销xiāo售shòu渠qú道dào，产chǎn品pǐn的de风fēng险xiǎn评píng级jí也yě可kě能néng存cún在zài差chà异yì。

以yǐ工银yín创新动dòng力股票基jī金jīn为wèi例lì，该gāi只基jī金jīn在zài中国银yín行xíng的deAPP上显xiǎn示shì是shìR3中等děng风fēng险xiǎn，招商shāng银yín行xíngAPP则显xiǎn示shì是shìR5高gāo风fēng险xiǎn。

受shòu访机jī构gòu和hé行xíng业yè人rén士shì认rèn为wèi，这zhè一yī现象会huì增zēng加jiā投tóu资zī者zhě决jué策难nán度dù。    

在zài张菁jīng看kàn来lái，监jiān管guǎn要yào求qiú销xiāo售shòu机jī构gòu应yīng独立审慎对duì资zī管guǎn产chǎn品pǐn进jìn行xíng销xiāo售shòu风fēng险xiǎn等děng级jí评píng估gū，投tóu资zī者zhě适shì当性xìng管guǎn理lǐ办法fǎ给予了le一yī定划分fēn产chǎn品pǐn风fēng险xiǎn等děng级jí的de参考kǎo因素，但各家评píng估gū标biāo准zhǔn的de系数和hé分fēn值可kě能néng存cún在zài差chà异yì，最终可kě能néng影yǐng响xiǎng直zhí接评píng级jí结果guǒ。

对duì投tóu资zī者zhě而ér言，不bù一yī致zhì性xìng可kě能néng会huì影yǐng响xiǎng购gòu买mǎi产chǎn品pǐn的de决jué策依据和hé渠qú道dào选xuǎn择zé。

张菁jīng分fēn析，一yī方fāng面miàn，当产chǎn品pǐn的de风fēng险xiǎn评píng级jí标biāo准zhǔn不bù一yī致zhì时shí，可kě能néng会huì使shǐ投tóu资zī者zhě产chǎn生shēng困kùn惑huò，从cóng而ér重zhòng新思sī考kǎo和hé平píng衡是shì否进jìn行xíng购gòu买mǎi决jué策或转向可kě购gòu买mǎi的de渠qú道dào进jìn行xíng购gòu买mǎi。另lìng一yī方fāng面miàn，相较jiào其qí他金jīn融róng机jī构gòu，银yín行xíng客kè户hù的de风fēng险xiǎn偏piān好hǎo通tōng常较jiào低dī，给出chū更gèng高gāo风fēng险xiǎn评píng级jí的de机jī构gòu可kě能néng对duì投tóu资zī者zhě而ér言是shì一yī种底线思sī维的de风fēng险xiǎn警jǐng示shì，有yǒu助zhù于yú投tóu资zī者zhě再思sī考kǎo和hé再平píng衡。

上述shù行xíng业yè人rén士shì也yě认rèn为wèi，不bù同tóng销xiāo售shòu渠qú道dào对duì同tóng一yī公gōng募mù基jī金jīn产chǎn品pǐn的de风fēng险xiǎn评píng级jí存cún在zài差chà异yì，对duì投tóu资zī者zhě选xuǎn择zé产chǎn品pǐn时shí的de决jué策过guò程可kě能néng产chǎn生shēng以yǐ下影yǐng响xiǎng：

一yī是shì选xuǎn择zé困kùn难nán。投tóu资zī者zhě可kě能néng会huì因为wèi不bù同tóng渠qú道dào提tí供的de风fēng险xiǎn评píng级jí不bù一yī致zhì而ér感gǎn到dào困kùn惑huò，难nán以yǐ做zuò出chū选xuǎn择zé；二èr是shì风fēng险xiǎn认rèn知偏piān差chà。投tóu资zī者zhě可kě能néng因为wèi评píng级jí不bù一yī致zhì而ér对duì产chǎn品pǐn的de风fēng险xiǎn认rèn知产chǎn生shēng偏piān差chà，影yǐng响xiǎng其qí对duì产chǎn品pǐn风fēng险xiǎn的de真实理lǐ解jiě；三是shì投tóu资zī决jué策风fēng险xiǎn。不bù一yī致zhì的de风fēng险xiǎn评píng级jí可kě能néng导致zhì投tóu资zī者zhě基jī于yú错误的de信xìn息作出chū投tóu资zī决jué策，增zēng加jiā投tóu资zī风fēng险xiǎn；四sì是shì信xìn任度dù下降。如果guǒ投tóu资zī者zhě发fā现风fēng险xiǎn评píng级jí不bù一yī致zhì，可kě能néng会huì对duì销xiāo售shòu渠qú道dào的de专业yè性xìng和hé可kě靠性xìng产chǎn生shēng怀疑，影yǐng响xiǎng信xìn任度dù。

该gāi行xíng业yè人rén士shì建jiàn议yì，为wèi了le保护投tóu资zī者zhě利益，提tí高gāo投tóu资zī决jué策的de质量，需xū要yào加jiā强qiáng不bù同tóng销xiāo售shòu渠qú道dào之zhī间的de风fēng险xiǎn评píng级jí标biāo准zhǔn一yī致zhì性xìng，提tí高gāo风fēng险xiǎn评píng估gū的de透明míng度dù和hé准zhǔn确què性xìng。同tóng时shí，投tóu资zī者zhě在zài选xuǎn择zé产chǎn品pǐn时shí，也yě应yīng该gāi从cóng多duō个gè渠qú道dào获取信xìn息，全面miàn评píng估gū产chǎn品pǐn风fēng险xiǎn，作出chū理lǐ性xìng的de投tóu资zī决jué策。 

编biān辑：小茉

审核hé：许闻