投云南白药7年仅赚10%，投万东医疗6年赚2.5倍？鱼跃医疗实控人吴光明有何“资本魔法”？

　　来lái源：新xīn财cái富杂志，作zuò者：姬婧英

　　通tōng过guò强营yíng销xiāo和hé持chí续的de外wài延收shōu购gòu，鱼yú跃yuè医yī疗liáo上shàng市shì16年nián营yíng收shōu增zēng长zhǎng19倍bèi、净jìng利lì润rùn增zēng长zhǎng37倍bèi，收shōu获了le34倍bèi的de市shì值zhí涨zhǎng幅fú。

　　借jiè助鱼yú跃yuè医yī疗liáo的de高gāo估值zhí，吴wú光guāng明míng通tōng过guò质zhì押yā股gǔ权quán、分fēn红hóng等děng获得dé的de资zī金jīn，以yǐ鱼yú跃yuè医yī疗liáo第dì一yī大dà股gǔ东dōng鱼yú跃yuè科kē技jì为wèi平píng台，参cān与yǔ白bái药yào控kòng股gǔ混改gǎi、收shōu购gòu万wàn东dōng医yī疗liáo控kòng股gǔ权quán。其qí投tóu资zī云yún南nán白bái药yào7年nián获得dé9.95%的de收shōu益率lǜ，在zài万wàn东dōng医yī疗liáo6年nián获得dé253%的de收shōu益率lǜ。

　　由yóu于yú内nèi幕mù交jiāo易yì、操cāo纵zòng账zhàng户hù短duǎn线xiàn交jiāo易yì等děng违规guī行xíng为wèi，吴wú光guāng明míng也yě被bèi证zhèng监会huì处chù罚fá，2020年nián10月yuè卸任上shàng市shì公gōng司sī董dǒng事shì长zhǎng，家jiā族zú二代吴wú群已yǐ掌舵鱼yú跃yuè医yī疗liáo。

　　从cóng做兽用yòng金jīn属注zhù射shè器qì开始shǐ创chuàng业yè的de吴wú光guāng明míng，1988年nián进jìn军医yī疗liáo器qì械xiè行xíng业yè。经jīng过guò30多duō年nián的de打拼，其qí缔造的de鱼yú跃yuè医yī疗liáo（002223）已yǐ稳wěn坐zuò家jiā用yòng医yī疗liáo器qì械xiè头tóu把bǎ交jiāo椅。

　　这zhè只上shàng市shì16年nián营yíng收shōu增zēng长zhǎng19倍bèi、股gǔ价jià上shàng涨zhǎng34倍bèi的de大dà白bái马，助力lì吴wú光guāng明míng家jiā族zú资zī产chǎn一yī路向xiàng上shàng提升shēng，2023年nián接jiē近200亿yì元yuán，稳wěn坐zuò江jiāng苏sū丹阳市shì首shǒu富之位，让ràng这zhè个gè曾世代打鱼yú为wèi生shēng的de家jiā族zú，演yǎn绎了le“鱼yú跃yuè龙门mén”的de故事shì。

　　不bù仅jǐn如此cǐ，过guò去10多duō年nián，借jiè助鱼yú跃yuè医yī疗liáo的de高gāo估值zhí，吴wú光guāng明míng及jí其qí控kòng制zhì的de江jiāng苏sū鱼yú跃yuè科kē技jì发fā展zhǎn有yǒu限公gōng司sī（鱼yú跃yuè医yī疗liáo第dì一yī大dà股gǔ东dōng，简jiǎn称chēng“鱼yú跃yuè科kē技jì”），通tōng过guò定dìng增zēng、质zhì押yā股gǔ权quán等děng融róng资zī方fāng式shì获得dé巨额é资zī金jīn，得dé以yǐ参cān与yǔ白bái药yào控kòng股gǔ混改gǎi、收shōu购gòu万wàn东dōng医yī疗liáo控kòng股gǔ权quán、作zuò为wèiLP参cān与yǔ收shōu购gòu百bǎi胜shèng医yī疗liáo股gǔ权quán等děng资zī本běn运yùn作zuò。

　　在zài资zī本běn市shì场的de纵zòng横héng捭bǎi阖中zhōng，吴wú光guāng明míng近年nián也yě多duō次cì被bèi监管guǎn调diào查chá并bìng处chù罚fá，不bù为wèi人rén知zhī的de隐秘操cāo作zuò和hé细节被bèi曝光guāng。

　　例lì如，2017年nián7月yuè，吴wú光guāng明míng因yīn涉shè嫌内nèi幕mù交jiāo易yì被bèi证zhèng监会huì立lì案àn调diào查chá，最终zhōng，因yīn操cāo纵zòng他人rén账zhàng户hù内nèi幕mù交jiāo易yì花huā王wáng股gǔ份fèn、短duǎn线xiàn交jiāo易yì鱼yú跃yuè医yī疗liáo和hé万wàn东dōng医yī疗liáo等děng，2018年nián5月yuè被bèi证zhèng监会huì罚fá没méi违规guī所得dé919万wàn元yuán，并bìng罚fá款kuǎn2777.3万wàn元yuán。

　　2023年nián10月yuè，湖hú南nán证zhèng监局jú出具jù一yī份fèn行xíng政zhèng处chù罚fá决定dìng书shū，涉shè及jí美měi的de集jí团tuán收shōu购gòu万wàn东dōng医yī疗liáo股gǔ权quán事shì项xiàng存在zài内nèi幕mù交jiāo易yì，而美měi的de集jí团tuán收shōu购gòu的de股gǔ权quán，来lái自zì吴wú光guāng明míng控kòng制zhì的de鱼yú跃yuè科kē技jì。

　　目mù前qián，吴wú光guāng明míng持chí有yǒu的de云yún南nán白bái药yào股gǔ权quán基jī本běn近乎hū减jiǎn持chí殆尽，万wàn东dōng医yī疗liáo股gǔ权quán多duō数shù出售shòu给gěi了le美měi的de集jí团tuán。不bù过guò最近，由yóu于yú曾介入rù云yún南nán白bái药yào，吴wú光guāng明míng与yǔ其qí子吴wú群再次cì被bèi关guān注zhù。

　　6月yuè5日rì，吴wú光guāng明míng、吴wú群父fù子被bèi传近期qī因yīn云yún南nán白bái药yào窝案àn而被bèi监管guǎn部bù门mén调diào查chá。当日rì，鱼yú跃yuè医yī疗liáo股gǔ价jià盘pán中zhōng跳水，一yī度dù跌diē超chāo7%，收shōu盘pán下xià跌diē5.67%。

　　鱼yú跃yuè医yī疗liáo紧急辟谣，称chēng目mù前qián公gōng司sī生shēng产chǎn经jīng营yíng一yī切正常，吴wú光guāng明míng、吴wú群均jūn在zài正常上shàng班，公gōng司sī已yǐ向xiàng公gōng安机关guān报bào案àn，同tóng时shí保留追究jiū造谣者法律lǜ责zé任的de权quán利lì。

　　然rán而，一yī石激起qǐ千层浪，吴wú光guāng明míng与yǔ云yún南nán白bái药yào究jiū竟有yǒu哪些关guān联lián？其qí在zài云yún南nán白bái药yào、万wàn东dōng医yī疗liáo收shōu购gòu中zhōng有yǒu哪些操cāo作zuò，收shōu益如何？这zhè些问wèn题，我们一yī一yī解jiě答。

　　01

　　参cān与yǔ云yún药yào控kòng股gǔ混改gǎi，投tóu资zī56.38亿yì元yuán换得dé

　　云yún南nán白bái药yào5.59%股gǔ份fèn，7年nián投tóu资zī收shōu益率lǜ9.95%

　　2016年nián，“药yào茅”云yún南nán白bái药yào的de控kòng股gǔ股gǔ东dōng、持chí有yǒu其qí41.25%股gǔ份fèn的de白bái药yào控kòng股gǔ，启动dòng混合hé所有yǒu制zhì改gǎi革。

　　第dì一yī版的de方fāng案àn中zhōng（2016年nián12月yuè），仅jǐn引入rù陈chén发fā树shù控kòng股gǔ的de新xīn华huá都dōu，白bái药yào控kòng股gǔ的de股gǔ权quán结jié构gòu变biàn更为wèi云yún南nán国guó资zī委wěi、新xīn华huá都dōu各持chí股gǔ50%。

　　第dì二版方fāng案àn中zhōng（2017年nián6月yuè），新xīn增zēng加jiā了le吴wú光guāng明míng控kòng制zhì的de鱼yú跃yuè科kē技jì。陈chén发fā树shù通tōng过guò新xīn华huá都dōu出资zī253.7亿yì元yuán，获得dé白bái药yào控kòng股gǔ45%的de股gǔ权quán。吴wú光guāng明míng通tōng过guò鱼yú跃yuè科kē技jì出资zī56.38亿yì元yuán，获得dé白bái药yào控kòng股gǔ10%的de股gǔ权quán。

　　最终zhōng，白bái药yào控kòng股gǔ形成chéng云yún南nán省shěng国guó资zī委wěi、新xīn华huá都dōu、鱼yú跃yuè科kē技jì分fēn别持chí股gǔ45%、45%、10%的de股gǔ权quán结jié构gòu。

　　2018年nián11月yuè至zhì2019年nián9月yuè，云yún南nán白bái药yào通tōng过guò向xiàng白bái药yào控kòng股gǔ的de三sān大dà股gǔ东dōng增zēng发fā股gǔ份fèn的de方fāng式shì，吸xī收shōu合hé并bìng白bái药yào控kòng股gǔ，实shí现xiàn整zhěng体上shàng市shì。白bái药yào控kòng股gǔ的de三sān大dà股gǔ东dōng也yě将jiāng所持chí股gǔ权quán置换成chéng了le上shàng市shì公gōng司sī的de股gǔ份fèn，新xīn华huá都dōu及jí其qí一yī致zhì行xíng动dòng人rén、云yún南nán省shěng国guó资zī委wěi并bìng列第dì一yī大dà股gǔ东dōng，云yún南nán白bái药yào变biàn更为wèi无实shí控kòng人rén公gōng司sī。

　　其qí中zhōng，鱼yú跃yuè科kē技jì持chí有yǒu云yún南nán白bái药yào7136.9万wàn股gǔ，占其qí总zǒng股gǔ本běn的de5.59%。当时shí，该gāi笔bǐ股gǔ份fèn市shì值zhí60.59亿yì元yuán，较jiào初chū始shǐ投tóu资zī额é浮盈4.21亿yì元yuán。

　　云yún南nán白bái药yào吸xī收shōu合hé并bìng白bái药yào控kòng股gǔ时shí，增zēng发fā的de股gǔ份fèn附带dài锁定dìng期qī限。按àn其qí中zhōng规guī定dìng，鱼yú跃yuè科kē技jì持chí有yǒu的de云yún南nán白bái药yào股gǔ份fèn，在zài2019年nián7月yuè2日rì至zhì2023年nián6月yuè26日rì期qī间jiān不bù得dé转zhuǎn让ràng，锁定dìng期qī约yuē为wèi48个gè月yuè。

　　为wèi激活huó这zhè部bù分fēn股gǔ份fèn的de价jià值zhí，鱼yú跃yuè科kē技jì在zài股gǔ权quán过guò户hù后hòu一yī个gè月yuè内nèi，即jí将jiāng其qí持chí股gǔ几乎hū全数shù质zhì押yā用yòng于yú融róng资zī，仅jǐn剩余339.7万wàn股gǔ未wèi质zhì押yā。此cǐ后hòu，鱼yú跃yuè科kē技jì三sān次cì办理lǐ部bù分fēn股gǔ权quán解jiě除质zhì押yā和hé再质zhì押yā，质zhì押yā股gǔ份fèn比bǐ例lì始shǐ终zhōng高gāo于yú其qí持chí股gǔ的de92%。

　　值zhí得dé一yī提的de是shì，在zài入rù股gǔ白bái药yào控kòng股gǔ前qián的de半bàn个gè月yuè，即jí2017年nián5月yuè24日rì，鱼yú跃yuè科kē技jì将jiāng所持chí鱼yú跃yuè医yī疗liáo8300万wàn股gǔ股gǔ份fèn权quán属质zhì押yā给gěi光guāng大dà证zhèng券（维权quán）融róng资zī，所获融róng资zī或用yòng于yú投tóu资zī白bái药yào控kòng股gǔ。

　　股gǔ权quán锁定dìng期qī，高gāo比bǐ例lì质zhì押yā股gǔ权quán融róng资zī，锁定dìng期qī结jié束不bù到dào一yī个gè月yuè，鱼yú跃yuè科kē技jì即jí启动dòng减jiǎn持chí。

　　云yún南nán白bái药yào公gōng告，2023年nián7月yuè17日rì至zhì2024年nián1月yuè13日rì，鱼yú跃yuè科kē技jì通tōng过guò集jí中zhōng竞价jià方fāng式shì，累计jì减jiǎn持chí云yún南nán白bái药yào3593.66万wàn股gǔ，占公gōng司sī总zǒng股gǔ本běn的de2%，减jiǎn持chí均jūn价jià约yuē为wèi52.37元yuán/股gǔ，累计jì减jiǎn持chí套现xiàn18.82亿yì元yuán。

　　另lìng外wài，2023年nián8月yuè14日rì至zhì9月yuè26日rì，鱼yú跃yuè科kē技jì还通tōng过guò大dà宗交jiāo易yì的de方fāng式shì，减jiǎn持chí云yún南nán白bái药yào3566.81万wàn股gǔ股gǔ份fèn。大dà宗交jiāo易yì一yī般会huì折价jià成chéng交jiāo，按àn照区间jiān平píng均jūn股gǔ价jià53.6元yuán/股gǔ估算，其qí或套现xiàn约yuē19亿yì元yuán。

　　截jié至zhì2023年nián末mò，鱼yú跃yuè科kē技jì仍持chí有yǒu云yún南nán白bái药yào2831.18万wàn股gǔ，约yuē占云yún南nán白bái药yào总zǒng股gǔ本běn的de1.58%，位列第dì六liù大dà股gǔ东dōng，持chí股gǔ市shì值zhí约yuē为wèi13.92亿yì元yuán。

　　但dàn是shì，到dào2024年nián一yī季度dù末mò，鱼yú跃yuè科kē技jì已yǐ不bù在zài云yún南nán白bái药yào前qián十shí大dà股gǔ东dōng列表biǎo中zhōng，其qí持chí股gǔ量liàng应yīng低于yú0.68%（第dì十shí大dà股gǔ东dōng持chí股gǔ量liàng）。这zhè意味着，3个gè月yuè内nèi，鱼yú跃yuè科kē技jì减jiǎn持chí股gǔ份fèn超chāo过guò1616万wàn股gǔ，按àn照3个gè月yuè的de平píng均jūn股gǔ价jià49.6元yuán/股gǔ估算，其qí减jiǎn持chí套现xiàn约yuē8亿yì元yuán。

　　至zhì此cǐ，鱼yú跃yuè科kē技jì减jiǎn持chí云yún南nán白bái药yào股gǔ份fèn套现xiàn约yuē45.8亿yì元yuán。其qí剩余持chí股gǔ不bù超chāo过guò1616万wàn股gǔ，按àn照目mù前qián53.88元yuán/股gǔ的de股gǔ价jià计jì算，所持chí股gǔ权quán市shì值zhí不bù超chāo过guò8.7亿yì元yuán。两liǎng项xiàng合hé计jì54.5亿yì元yuán，与yǔ其qí初chū始shǐ投tóu资zī的de56.38亿yì元yuán相xiāng比bǐ，仅jǐn高gāo出约yuē2亿yì元yuán。

　　不bù过guò，云yún南nán白bái药yào是shì分fēn红hóng大dà户hù。2019-2022年nián度dù，其qí派pài息合hé计jì10.02元yuán/股gǔ（税前qián），鱼yú跃yuè科kē技jì持chí股gǔ获得dé分fēn红hóng合hé计jì7.15亿yì元yuán。2023年nián，云yún南nán白bái药yào每股gǔ派pài息2.077元yuán（税前qián），鱼yú跃yuè科kē技jì如果guǒ尚有yǒu持chí股gǔ，分fēn红hóng应yīng不bù高gāo于yú3356万wàn元yuán。

　　粗略lüè估算，鱼yú跃yuè科kē技jì从cóng云yún南nán白bái药yào减jiǎn持chí套现xiàn和hé分fēn红hóng的de金jīn额é约yuē62亿yì元yuán，较jiào初chū始shǐ投tóu资zī额é56.38亿yì元yuán，投tóu资zī收shōu益率lǜ9.95%。

　　这zhè一yī战绩jī，相xiāng较jiào与yǔ其qí一yī起qǐ参cān与yǔ白bái药yào控kòng股gǔ混改gǎi的de陈chén发fā树shù要yào好hǎo。陈chén发fā树shù在zài云yún南nán白bái药yào实shí际持chí股gǔ10年nián，总zǒng成chéng本běn300亿yì元yuán，至zhì今jīn已yǐ倒dào亏kuī5亿yì元yuán。

　　02

　　11.42亿yì元yuán收shōu购gòu万wàn东dōng医yī疗liáo控kòng股gǔ权quán，6年nián投tóu资zī收shōu益率lǜ253.6%

　　在zài万wàn东dōng医yī疗liáo的de股gǔ权quán收shōu购gòu和hé出售shòu中zhōng，吴wú光guāng明míng可kě谓大dà赚一yī笔bǐ。

　　2015年nián4月yuè，鱼yú跃yuè科kē技jì以yǐ11.42亿yì元yuán的de对duì价jià，收shōu购gòu华huá润rùn万wàn东dōng1.12亿yì股gǔ国guó有yǒu股gǔ，持chí有yǒu其qí51.51%股gǔ份fèn，成chéng为wèi第dì一yī大dà股gǔ东dōng。吴wú光guāng明míng成chéng为wèi华huá润rùn万wàn东dōng实shí控kòng人rén，并bìng担任公gōng司sī董dǒng事shì长zhǎng，华huá润rùn万wàn东dōng随suí后hòu更名míng为wèi万wàn东dōng医yī疗liáo。

　　控kòng股gǔ万wàn东dōng医yī疗liáo后hòu，鱼yú跃yuè科kē技jì也yě随suí即jí将jiāng所持chí的de股gǔ权quán大dà比bǐ例lì质zhì押yā，用yòng于yú融róng资zī。2016年nián1月yuè至zhì2020年nián11月yuè，万wàn东dōng医yī疗liáo发fā布bù了le16次cì鱼yú跃yuè科kē技jì质zhì押yā股gǔ权quán相xiāng关guān的de公gōng告。

　　除了le质zhì押yā股gǔ权quán融róng资zī，吴wú光guāng明míng执掌万wàn东dōng医yī疗liáo时shí期qī，万wàn东dōng医yī疗liáo进jìn行xíng了le诸多duō重大dà交jiāo易yì，一yī是shì定dìng增zēng引入rù多duō家jiā明míng星战略lüè投tóu资zī者，二是shì作zuò为wèiLP参cān与yǔ收shōu购gòu百bǎi胜shèng医yī疗liáo股gǔ权quán，三sān是shì引入rù新xīn的de股gǔ东dōng美měi的de集jí团tuán等děng。

　　首shǒu先，吴wú光guāng明míng入rù主zhǔ后hòu，万wàn东dōng医yī疗liáo引入rù了le知zhī名míng战略lüè投tóu资zī人rén。

　　2016年nián1月yuè，万wàn东dōng医yī疗liáo进jìn行xíng定dìng向xiàng增zēng发fā融róng资zī8.8亿yì元yuán，引入rù了le上shàng海hǎi云yún锋、上shàng海hǎi盛宇、西藏瑞华huá资zī本běn、上shàng海hǎi朱雀投tóu资zī等děng投tóu资zī者，鱼yú跃yuè科kē技jì持chí股gǔ被bèi稀释至zhì46.68%。此cǐ后hòu一yī年nián内nèi，万wàn东dōng医yī疗liáo股gǔ价jià上shàng涨zhǎng34%。

　　2017年nián4月yuè，鱼yú跃yuè科kē技jì将jiāng所持chí万wàn东dōng医yī疗liáo22%的de股gǔ份fèn，以yǐ16.57亿yì元yuán的de对duì价jià转zhuǎn让ràng给gěi美měi年nián健康（002044）董dǒng事shì长zhǎng俞熔róng，转zhuǎn让ràng价jià格gé19.5元yuán/股gǔ，较jiào协议前qián一yī日rì收shōu盘pán价jià18.12元yuán/股gǔ溢yì价jià7.6%。交jiāo易yì完成chéng后hòu，鱼yú跃yuè科kē技jì仍是shì万wàn东dōng医yī疗liáo第dì一yī大dà股gǔ东dōng。

　　知zhī名míng投tóu资zī人rén组队duì成chéng为wèi万wàn东dōng医yī疗liáo股gǔ东dōng，无疑是shì利lì好hǎo信xìn息之一yī。

　　第dì二，万wàn东dōng医yī疗liáo作zuò为wèiLP，参cān与yǔ投tóu资zī百bǎi胜shèng医yī疗liáo，并bìng成chéng为wèi百bǎi胜shèng医yī疗liáo国guó产chǎn化合hé作zuò商。

　　百bǎi胜shèng医yī疗liáo是shì全球qiú领lǐng先的de医yī疗liáo诊zhěn断设备bèi制zhì造商，产chǎn品pǐn主zhǔ要yào是shì专zhuān用yòng磁共振成chéng像设备bèi和hé融róng合hé成chéng像设备bèi。

　　2018年nián4月yuè，万wàn东dōng医yī疗liáo投tóu资zī了le上shàng海hǎi陆lù自zì企qǐ业yè管guǎn理lǐ咨询中zhōng心（有yǒu限合hé伙，简jiǎn称chēng“上shàng海hǎi陆lù自zì”），这zhè是shì一yī家jiā专zhuān项xiàng投tóu资zī于yú百bǎi胜shèng医yī疗liáo集jí团tuán的de并bìng购gòu基jī金jīn，GP为wèi上shàng海hǎi自zì贸区股gǔ权quán投tóu资zī基jī金jīn管guǎn理lǐ有yǒu限公gōng司sī，LP除了le万wàn东dōng医yī疗liáo，还有yǒu鱼yú跃yuè科kē技jì、天亿yì集jí团tuán、云yún锋麒qí晖、上shàng海hǎi自zì贸试shì验区三sān期qī股gǔ权quán投tóu资zī基jī金jīn、康达dá医yī疗liáo、信xìn达dá华huá建。万wàn东dōng医yī疗liáo认rèn缴LP出资zī份fèn额é17.9999%，出资zī2.34亿yì元yuán。这zhè笔bǐ资zī金jīn来lái源于yú万wàn东dōng医yī疗liáo的de定dìng增zēng募资zī，万wàn东dōng医yī疗liáo变biàn更了le原来lái的de一yī部bù分fēn投tóu资zī方fāng向xiàng，转zhuǎn投tóu了le上shàng海hǎi陆lù自zì。

　　2018年nián4月yuè，上shàng海hǎi陆lù自zì以yǐ2.321亿yì欧ōu元yuán的de对duì价jià，收shōu购gòu百bǎi胜shèng医yī疗liáo集jí团tuán除库存股gǔ以yǐ外wài的de全部bù股gǔ权quán，完成chéng交jiāo割。

　　2018年nián12月yuè，万wàn东dōng医yī疗liáo出资zī1亿yì元yuán，设立lì全资zī子公gōng司sī万wàn东dōng百bǎi胜shèng（苏sū州zhōu）医yī疗liáo科kē技jì有yǒu限公gōng司sī，进jìn军超chāo声影yǐng像领lǐng域yù，用yòng于yú生shēng产chǎn百bǎi胜shèng医yī疗liáo国guó产chǎn化的de产chǎn品pǐn。截jié至zhì目mù前qián，百bǎi胜shèng医yī疗liáo国guó产chǎn化率lǜ已yǐ超chāo过guò90%。

　　第dì三sān，溢yì价jià出售shòu股gǔ权quán。2021年nián5月yuè，美měi的de集jí团tuán出资zī22.97亿yì元yuán，溢yì价jià43%，从cóng鱼yú跃yuè科kē技jì手shǒu中zhōng收shōu购gòu万wàn东dōng医yī疗liáo29.09%股gǔ份fèn，成chéng为wèi万wàn东dōng医yī疗liáo控kòng股gǔ股gǔ东dōng，鱼yú跃yuè科kē技jì则以yǐ3.33%的de持chí股gǔ，退至zhì第dì四大dà股gǔ东dōng。

　　美měi的de集jí团tuán大dà幅fú溢yì价jià收shōu购gòu，一yī方fāng面在zài于yú，美měi的de正在zài通tōng过guò外wài延式shì收shōu购gòu，打造新xīn增zēng长zhǎng曲qū线xiàn阶段，看kàn好hǎo万wàn东dōng医yī疗liáo的de发fā展zhǎn前qián景，另lìng一yī方fāng面，万wàn东dōng医yī疗liáo在zài交jiāo易yì公gōng告发fā布bù前qián短duǎn时shí间jiān内nèi股gǔ价jià飙涨zhǎng，抬高gāo了le美měi的de集jí团tuán的de收shōu购gòu价jià格gé。湖hú南nán证zhèng监局jú的de一yī份fèn行xíng政zhèng处chù罚fá书shū中zhōng，已yǐ坐zuò实shí这zhè笔bǐ股gǔ权quán转zhuǎn让ràng交jiāo易yì中zhōng存在zài内nèi幕mù交jiāo易yì，并bìng对duì内nèi幕mù交jiāo易yì者进jìn行xíng了le行xíng政zhèng处chù罚fá。

　　至zhì此cǐ，鱼yú跃yuè科kē技jì两liǎng次cì共出售shòu万wàn东dōng医yī疗liáo51.09%股gǔ权quán，获得dé39.54亿yì元yuán，较jiào其qí初chū始shǐ投tóu资zī11.42亿yì元yuán，6年nián时shí间jiān投tóu资zī收shōu益率lǜ246.2%。加jiā上shàng分fēn红hóng0.84亿yì元yuán（税前qián），其qí投tóu资zī收shōu益率lǜ升shēng至zhì253.6%。

　　截jié至zhì2024年nián一yī季度dù末mò，鱼yú跃yuè科kē技jì仍持chí有yǒu万wàn东dōng医yī疗liáo2.56%的de股gǔ份fèn，是shì持chí股gǔ仅jǐn次cì于yú美měi的de集jí团tuán的de第dì二大dà股gǔ东dōng，持chí股gǔ市shì值zhí2.63亿yì元yuán。

　　复盘pán来lái看kàn，鱼yú跃yuè科kē技jì的de高gāo收shōu益背后hòu，一yī是shì拉lā来lái豪华huá股gǔ东dōng背书shū，催化利lì好hǎo预期qī；二是shì参cān与yǔ收shōu购gòu国guó际巨头tóu百bǎi胜shèng医yī疗liáo集jí团tuán，并bìng设立lì子公gōng司sī进jìn行xíng百bǎi胜shèng产chǎn品pǐn国guó产chǎn化制zhì造，打造业yè务向xiàng好hǎo预期qī；三sān是shì在zài利lì好hǎo因yīn素叠加jiā下xià，“内nèi幕mù交jiāo易yì”炒高gāo的de股gǔ价jià，也yě带dài来lái溢yì价jià。

　　如今jīn，吴wú光guāng明míng曾经jīng在zài万wàn东dōng医yī疗liáo、云yún南nán白bái药yào的de纵zòng横héng捭bǎi阖，也yě随suí着股gǔ权quán的de大dà比bǐ例lì出售shòu尘埃落定dìng。

　　而吴wú光guāng明míng能够参cān与yǔ白bái药yào控kòng股gǔ混改gǎi，并bìng入rù主zhǔ万wàn东dōng医yī疗liáo，在zài资zī本běn市shì场游刃rèn有yǒu余，一yī切的de起qǐ点都dōu是shì其qí在zài鱼yú跃yuè医yī疗liáo经jīng营yíng和hé资zī本běn运yùn作zuò的de双重成chéng功。

　　03

　　强营yíng销xiāo配合hé持chí续收shōu购gòu，鱼yú跃yuè医yī疗liáo上shàng市shì16年nián营yíng收shōu增zēng长zhǎng19倍bèi，净jìng利lì润rùn增zēng长zhǎng37倍bèi

　　2024年nián2月yuè4日rì至zhì6月yuè4日rì，短duǎn短duǎn4个gè月yuè内nèi，鱼yú跃yuè医yī疗liáo的de股gǔ价jià涨zhǎng幅fú高gāo达dá31%，跑pǎo赢同tóng期qī大dà盘pán指zhǐ数shù11%和hé行xíng业yè指zhǐ数shù14%的de涨zhǎng幅fú。这zhè是shì鱼yú跃yuè医yī疗liáo上shàng市shì6年nián来lái，股gǔ价jià长zhǎng虹的de一yī个gè切面。

　　鱼yú跃yuè医yī疗liáo，成chéng立lì于yú1998年nián10月yuè，总zǒng部bù地dì处chù江jiāng苏sū镇zhèn江jiāng下xià属的de县xiàn级jí市shì丹阳，主zhǔ要yào生shēng产chǎn医yī疗liáo设备bèi生shēng产chǎn制zhì氧yǎng机、雾wù化器qì、电子血xuè压计jì、血xuè氧yǎng仪等děng医yī疗liáo设备bèi。2008年nián4月yuè，其qí身shēn披“家jiā用yòng医yī疗liáo器qì械xiè第dì一yī股gǔ”的de光guāng环在zài深交jiāo所中zhōng小板bǎn上shàng市shì。当时shí，公gōng司sī创chuàng始shǐ人rén、董dǒng事shì长zhǎng吴wú光guāng明míng46岁suì，正是shì年nián富力lì强的de当打之年nián。

　　此cǐ后hòu16年nián，我国guó经jīng济的de快速sù发fā展zhǎn、老龄líng化的de演yǎn进jìn、医yī改gǎi的de深入rù，以yǐ及jí普通tōng家jiā庭对duì“物美měi价jià廉”医yī疗liáo器qì械xiè产chǎn品pǐn的de需求增zēng长zhǎng及jí消xiāo费fèi升shēng级jí，为wèi医yī疗liáo器qì械xiè行xíng业yè创chuàng造出巨大dà的de发fā展zhǎn机遇。国guó产chǎn替tì代的de浪潮下xià，这zhè位掌门mén人rén带dài领lǐng鱼yú跃yuè医yī疗liáo，不bù断扩大dà产chǎn品pǐn线xiàn，精jīng准吃到dào了le时shí代红hóng利lì，实shí现xiàn了le业yè绩jī的de高gāo速sù增zēng长zhǎng。

　　2008-2023年nián，鱼yú跃yuè医yī疗liáo业yè绩jī曲qū线xiàn平píng滑huá上shàng扬yáng，营yíng业yè收shōu入rù由yóu4亿yì元yuán升shēng至zhì79.7亿yì元yuán，增zēng长zhǎng19倍bèi；净jìng利lì润rùn由yóu0.62亿yì元yuán攀pān升shēng至zhì23.8亿yì元yuán，增zēng长zhǎng37倍bèi（图tú1）。

　　业yè绩jī增zēng长zhǎng背后hòu，鱼yú跃yuè医yī疗liáo营yíng业yè收shōu入rù和hé净jìng利lì润rùn的de同tóng比bǐ增zēng速sù多duō年nián保持chí在zài20%以yǐ上shàng，尤yóu其qí是shì上shàng市shì前qián3年nián，稳wěn定dìng在zài50%以yǐ上shàng（图tú2）。

　　值zhí得dé一yī提的de是shì，在zài鱼yú跃yuè医yī疗liáo业yè绩jī高gāo速sù增zēng长zhǎng的de过guò程chéng中zhōng，有yǒu几个gè“超chāo速sù”节点尤yóu其qí引人rén关guān注zhù。

　　一yī个gè是shì2010年nián，一yī个gè是shì2020年nián，这zhè是shì鱼yú跃yuè医yī疗liáo营yíng收shōu和hé净jìng利lì润rùn同tóng比bǐ增zēng速sù的de两liǎng个gè历史高gāo峰fēng。从cóng这zhè两liǎng大dà高gāo峰fēng，我们可kě以yǐ看kàn到dào鱼yú跃yuè医yī疗liáo高gāo速sù增zēng长zhǎng背后hòu的de驱qū动dòng密码。

　　第dì一yī，2010年nián，鱼yú跃yuè医yī疗liáo营yíng收shōu同tóng比bǐ增zēng长zhǎng64%，净jìng利lì润rùn同tóng比bǐ增zēng长zhǎng60%，创chuàng阶段性新xīn高gāo。这zhè一yī年nián，鱼yú跃yuè医yī疗liáo被bèi认rèn定dìng为wèi国guó家jiā火炬jù计jì划重点高gāo新xīn技jì术企qǐ业yè。

　　其qí当年nián的de业yè绩jī增zēng长zhǎng，主zhǔ要yào源于yú营yíng销xiāo网络覆盖面扩大dà、OTC产chǎn品pǐn直zhí控kòng终zhōng端点启动dòng、推广新xīn产chǎn品pǐn力lì度dù加jiā强，是shì三sān者合hé力lì的de结jié果guǒ。概括一yī句就jiù是shì销xiāo售shòu端发fā力lì，带dài动dòng公gōng司sī业yè绩jī增zēng长zhǎng。

　　销xiāo售shòu端发fā力lì，体现xiàn在zài销xiāo售shòu费fèi用yòng上shàng。鱼yú跃yuè医yī疗liáo当年nián销xiāo售shòu费fèi用yòng同tóng比bǐ增zēng长zhǎng了le57.4%至zhì5368亿yì元yuán，是shì2008年nián销xiāo售shòu费fèi用yòng1729万wàn元yuán的de3.1倍bèi。直zhí至zhì2023年nián，销xiāo售shòu费fèi用yòng也yě是shì其qí最大dà的de一yī笔bǐ费fèi用yòng，2023年nián高gāo达dá10.98亿yì元yuán，占年nián营yíng收shōu的de13%，销xiāo售shòu仍是shì其qí业yè绩jī的de主zhǔ要yào驱qū动dòng力lì。

　　第dì二，2020年nián制zhì氧yǎng机等děng全线xiàn产chǎn品pǐn销xiāo量liàng增zēng长zhǎng，鱼yú跃yuè医yī疗liáo营yíng收shōu同tóng比bǐ增zēng长zhǎng45%，净jìng利lì润rùn同tóng比bǐ增zēng长zhǎng134%，创chuàng2011年nián后hòu的de最高gāo增zēng速sù。

　　上shàng市shì12年nián，内nèi生shēng生shēng长zhǎng的de驱qū动dòng已yǐ经jīng无法满足公gōng司sī持chí续增zēng长zhǎng的de需求，叠加jiā海hǎi外wài品pǐn牌开始shǐ向xiàng中zhōng低端市shì场渗shèn透，鱼yú跃yuè医yī疗liáo走上shàng了le通tōng过guò外wài延并bìng购gòu扩大dà规guī模的de第dì二个gè高gāo速sù增zēng长zhǎng阶段。

　　2012年nián至zhì2022年nián末mò，凭借jiè上shàng市shì融róng资zī的de优势，鱼yú跃yuè医yī疗liáo耗资zī约yuē31亿yì元yuán，接jiē连收shōu购gòu了le上shàng械xiè集jí团tuán、上shàng海hǎi中zhōng优、德国guó曼吉士Metrax、六liù六liù视觉jué等děng，投tóu资zī美měi诺医yī疗liáoAmsino Medical，并bìng参cān股gǔ江jiāng苏sū视准医yī疗liáo器qì械xiè有yǒu限公gōng司sī，进jìn入rù康复护理lǐ、手shǒu术器qì械xiè、医yī用yòng耗材、中zhōng医yī诊zhěn疗liáo器qì械xiè等děng领lǐng域yù。尤yóu其qí是shì2020年nián，其qí战略lüè布bù局jú隐形眼镜领lǐng域yù，并bìng购gòu苏sū州zhōu六liù六liù视觉jué科kē技jì股gǔ份fèn有yǒu限公gōng司sī，跨越式shì进jìn入rù眼科kē医yī疗liáo器qì械xiè领lǐng域yù。

　　鱼yú跃yuè医yī疗liáo从cóng家jiā用yòng医yī疗liáo器qì械xiè，向xiàng临床医yī疗liáo器qì械xiè和hé美měi好hǎo生shēng活huó板bǎn块kuài渗shèn透，拥有yǒu了le多duō线xiàn品pǐn牌（表biǎo1），公gōng司sī也yě从cóng单一yī的de医yī疗liáo器qì械xiè制zhì造商，升shēng级jí为wèi平píng台型的de品pǐn牌运yùn营yíng商和hé医yī疗liáo服务供应yīng商。

　　当然rán，持chí续的de收shōu购gòu，也yě让ràng鱼yú跃yuè医yī疗liáo积累了le高gāo额é的de商誉yù，至zhì2022年nián末mò，其qí商誉yù达dá到dào11.1亿yì元yuán。

　　04

　　股gǔ价jià增zēng长zhǎng34倍bèi，吴wú氏家jiā族zú资zī产chǎn近200亿yì元yuán

　　内nèi部bù强销xiāo售shòu，持chí续外wài延式shì收shōu购gòu，共同tóng促成chéng了le鱼yú跃yuè医yī疗liáo业yè绩jī的de高gāo速sù增zēng长zhǎng。上shàng市shì16年nián，其qí经jīng营yíng净jìng现xiàn金jīn流累计jì达dá121.6亿yì元yuán。

　　稳wěn定dìng的de业yè绩jī增zēng长zhǎng，又yòu让ràng其qí获得dé资zī本běn市shì场的de高gāo估值zhí。

　　过guò去10年nián，是shì医yī疗liáo板bǎn块kuài大dà爆发fā的de黄金jīn时shí代，业yè绩jī持chí续快速sù增zēng长zhǎng的de鱼yú跃yuè医yī疗liáo，成chéng为wèi了le医yī疗liáo器qì械xiè领lǐng域yù被bèi追逐zhú的de大dà白bái马。上shàng市shì16年nián，其qí股gǔ价jià上shàng涨zhǎng了le34倍bèi，大dà幅fú跑pǎo赢同tóng时shí期qī大dà盘pán指zhǐ数shù和hé行xíng业yè指zhǐ数shù的de涨zhǎng幅fú（图tú3）。

　　图tú3：鱼yú跃yuè医yī疗liáo上shàng市shì后hòu的de股gǔ价jià

　　来lái源：东dōng方fāngChoice数shù据jù

　　鱼yú跃yuè医yī疗liáo股gǔ价jià飞涨zhǎng，吴wú光guāng明míng家jiā族zú的de资zī产chǎn也yě水涨zhǎng船chuán高gāo，其qí在zài新xīn财cái富500创chuàng富榜bǎng上shàng的de排名míng一yī路向xiàng前qián，2023年nián跃yuè升shēng至zhì194位，达dá到dào193.8亿yì元yuán。

　　资zī本běn市shì场的de高gāo估值zhí，也yě成chéng为wèi鱼yú跃yuè医yī疗liáo、鱼yú跃yuè科kē技jì和hé吴wú光guāng明míng再融róng资zī的de有yǒu利lì条件。

　　首shǒu先，鱼yú跃yuè医yī疗liáo完成chéng收shōu购gòu的de资zī金jīn，除了le自zì有yǒu资zī金jīn，主zhǔ要yào来lái源于yú定dìng增zēng、借jiè款kuǎn等děng融róng资zī。2010、2016年nián，鱼yú跃yuè医yī疗liáo两liǎng次cì定dìng增zēng，合hé计jì融róng资zī28.28亿yì元yuán。

　　其qí次cì，鱼yú跃yuè科kē技jì通tōng过guò质zhì押yā持chí有yǒu的de鱼yú跃yuè医yī疗liáo股gǔ权quán，获得dé融róng资zī。2014年nián8月yuè到dào2023年nián4月yuè，鱼yú跃yuè医yī疗liáo发fā布bù了le26次cì控kòng股gǔ股gǔ东dōng鱼yú跃yuè科kē技jì质zhì押yā股gǔ权quán的de公gōng告。例lì如，2014年nián8月yuè，鱼yú跃yuè科kē技jì将jiāng持chí有yǒu的de鱼yú跃yuè医yī疗liáo4200万wàn股gǔ质zhì押yā融róng资zī，明míng确què质zhì押yā目mù的de是shì为wèi重大dà收shōu购gòu事shì项xiàng筹措资zī金jīn。

　　这zhè次cì质zhì押yā融róng资zī恰好hǎo在zài鱼yú跃yuè科kē技jì收shōu购gòu上shàng海hǎi医yī疗liáo器qì械xiè（集jí团tuán）有yǒu限公gōng司sī期qī间jiān（简jiǎn称chēng“上shàng械xiè集jí团tuán”），应yīng是shì为wèi该gāi收shōu购gòu融róng资zī。

　　2014年nián4月yuè，上shàng械xiè集jí团tuán100%股gǔ权quán在zài上shàng海hǎi联lián合hé产chǎn权quán交jiāo易yì所挂牌转zhuǎn让ràng，鱼yú跃yuè科kē技jì最终zhōng以yǐ6.9亿yì元yuán价jià格gé受让ràng该gāi笔bǐ股gǔ权quán。2015年nián4月yuè，鱼yú跃yuè医yī疗liáo以yǐ7亿yì元yuán的de对duì价jià，从cóng鱼yú跃yuè科kē技jì手shǒu中zhōng收shōu购gòu上shàng械xiè集jí团tuán100%股gǔ权quán。当时shí，上shàng械xiè集jí团tuán净jìng资zī产chǎn账zhàng面价jià值zhí5.15亿yì元yuán，收shōu购gòu评估价jià7亿yì元yuán，评估增zēng值zhí率lǜ36.7%。

　　上shàng械xiè集jí团tuán核心产chǎn品pǐn主zhǔ要yào有yǒu手shǒu术器qì械xiè、卫生shēng材料及jí敷料、药yào用yòng膏贴等děng，均jūn具jù有yǒu较jiào高gāo的de行xíng业yè地dì位和hé市shì场占有yǒu率lǜ，尤yóu其qí是shì手shǒu术器qì械xiè，处chù于yú行xíng业yè龙头tóu地dì位。收shōu购gòu完成chéng后hòu，鱼yú跃yuè医yī疗liáo得dé以yǐ进jìn入rù手shǒu术器qì械xiè领lǐng域yù。

　　在zài资zī本běn市shì场频pín频pín出手shǒu收shōu购gòu资zī产chǎn的de吴wú光guāng明míng，也yě不bù乏违规guī之举。

　　根据jù证zhèng监会huì调diào查chá，其qí存在zài内nèi幕mù交jiāo易yì花huā王wáng股gǔ份fèn、操cāo纵zòng他人rén账zhàng户hù短duǎn线xiàn交jiāo易yì鱼yú跃yuè医yī疗liáo、万wàn东dōng医yī疗liáo的de违规guī行xíng为wèi。吴wú光guāng明míng也yě因yīn此cǐ被bèi罚fá没méi违规guī所得dé并bìng罚fá款kuǎn，且3年nián内nèi不bù适合hé担任上shàng市shì公gōng司sī董dǒng事shì长zhǎng。

　　2020年nián10月yuè，吴wú光guāng明míng卸任鱼yú跃yuè医yī疗liáo董dǒng事shì长zhǎng，家jiā族zú二代吴wú群接jiē班担任这zhè一yī职务。未wèi来lái，吴wú群掌舵下xià的de鱼yú跃yuè医yī疗liáo，又yòu会huì上shàng演yǎn什么me样yàng的de故事shì呢？