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　　来lái源：财cái联社

　　6月5日讯（记者zhě高艳云）6月5日，中zhōng信xìn证券2024年nián资zī本běn市shì场chǎng论坛在上shàng海召开，中zhōng国guó人民大dà学国guó家jiā金jīn融róng研yán究jiū院院长zhǎng、教jiào育部bù中zhōng美人文wén交jiāo流研yán究jiū中zhōng心xīn主任rèn吴wú晓xiǎo求qiú教jiào授演讲称，推进jìn资zī本běn市shì场chǎng的de深度dù改gǎi革gé，建jiàn立lì完wán善shàn的de制zhì度dù框架jià，对duì建jiàn设shè金jīn融róng强qiáng国guó非fēi常cháng重zhòng要yào。

　　吴wú晓xiǎo求qiú提tí到dào，资zī本běn市shì场chǎng有yǒu四sì大dà改gǎi革gé重zhòng点，一yī是shì在IPO阶jiē段duàn确què立lì正确què理lǐ念niàn，重zhòng视企qǐ业yè成chéng长zhǎng性xìng；二èr是shì完wán善shàn减持规则，未wèi来lái应进jìn一yī步加jiā强qiáng针对duì减持的de限xiàn制zhì；三是shì完wán善shàn退tuì市shì机jī制zhì、ST制zhì度dù，完wán善shàn投tóu资zī者zhě保护hù机jī制zhì，当dāng前qián应特别重zhòng视投tóu资zī者zhě利lì益的de救济jì赔偿cháng与yǔ保护hù机jī制zhì的de建jiàn立lì；四sì是shì继续引yǐn入rù长zhǎng线xiàn增量liàng资zī金jīn。

　　完wán善shàn制zhì度dù框架jià对duì建jiàn设shè金jīn融róng强qiáng国guó非fēi常cháng重zhòng要yào

　　吴wú晓xiǎo求qiú认rèn为wèi，建jiàn设shè金jīn融róng强qiáng国guó是shì艰jiān难而ér伟大dà的de目mù标biāo，对duì中zhōng国guó式shì现xiàn代dài化huà的de实shí现xiàn具有yǒu重zhòng要yào意yì义yì。在市shì场chǎng经济jì并不bù发达的de基jī础上shàng建jiàn设shè强qiáng大dà的de资zī本běn市shì场chǎng是shì一yī个艰jiān难而ér复杂的de过guò程，但dàn作zuò为wèi实shí现xiàn中zhōng国guó式shì现xiàn代dài化huà的de重zhòng要yào内nèi涵hán，建jiàn设shè金jīn融róng强qiáng国guó具有yǒu重zhòng要yào意yì义yì，能néng够gòu极大dà地dì推进jìn中zhōng国guó式shì现xiàn代dài化huà的de进jìn程。

　　年nián初以yǐ来lái，国guó家jiā通过guò行之有yǒu效xiào的de救市shì措cuò施渡dù过guò了市shì场chǎng危wēi机jī，当dāng下的de重zhòng点工gōng作zuò是shì分析市shì场chǎng症结，以yǐ及jí危wēi机jī背bèi后的de原因，包括kuò制zhì度dù、规则、政策和hé工gōng具等děng各方面因素。当dāng前qián，处于yú制zhì度dù转zhuǎn型xíng的de迷mí茫期qī，推进jìn资zī本běn市shì场chǎng的de深度dù改gǎi革gé，建jiàn立lì完wán善shàn的de制zhì度dù框架jià，对duì建jiàn设shè金jīn融róng强qiáng国guó非fēi常cháng重zhòng要yào。

　　吴wú晓xiǎo求qiú提tí到dào，建jiàn设shè金jīn融róng强qiáng国guó必bì须要yào具备bèi国guó际化huà的de货币bì和hé开放fàng的de金jīn融róng体系。金jīn融róng强qiáng国guó有yǒu两liǎng个显著的de特征，即本běn币bì的de自zì由化huà、国guó际化huà和hé金jīn融róng市shì场chǎng（资zī本běn市shì场chǎng）的de对duì外开放fàng。从现xiàn状来lái看kàn，这两liǎng大dà支zhī柱仍réng处于yú建jiàn设shè过guò程中zhōng。相较于yú经济jì、军事、贸易强qiáng国guó而ér言yán，建jiàn设shè金jīn融róng强qiáng国guó的de难度dù更大dà，不bù但dàn需xū要yào强qiáng有yǒu力的de实shí体经济jì作zuò支zhī撑chēng，同tóng时更要yào有yǒu国guó家jiā强qiáng大dà的de软实shí力与yǔ信xìn用yòng水平。

　　“其中zhōng，国guó家jiā软实shí力本běn质zhì上shàng是shì优质zhì的de信xìn用yòng基jī础，而ér信xìn用yòng能néng力需xū要yào完wán善shàn的de法fǎ治作zuò为wèi支zhī撑chēng，因此cǐ完wán善shàn的de法fǎ治是shì建jiàn设shè金jīn融róng强qiáng国guó的de基jī石shí。此cǐ外，透明míng度dù作zuò为wèi发展zhǎn资zī本běn市shì场chǎng的de重zhòng要yào基jī石shí，是shì实shí现xiàn公平公正的de前qián提tí。信xìn息xī披pī露lù的de真实shí性xìng是shì投tóu资zī者zhě做zuò出chū投tóu资zī决策的de前qián提tí，但dàn目mù前qián资zī本běn市shì场chǎng信xìn息xī披pī露lù和hé透明míng度dù不bù足，未wèi来lái应当dāng加jiā强qiáng信xìn息xī披pī露lù和hé透明míng度dù建jiàn设shè。”吴wú晓xiǎo求qiú如是shì说shuō。

　　资zī本běn市shì场chǎng应向财cái富fù管guǎn理lǐ市shì场chǎng转zhuǎn型xíng

　　在特别强qiáng调因新增ST等děng因素造zào成chéng投tóu资zī者zhě利lì益受损的de赔偿cháng，和hé投tóu资zī者zhě保护hù机jī制zhì的de建jiàn立lì的de同tóng时，吴wú晓xiǎo求qiú也yě分析了未wèi来lái中zhōng国guó资zī本běn市shì场chǎng改gǎi革gé的de方向、目mù标biāo和hé重zhòng点。

　　吴wú晓xiǎo求qiú指出chū，我国guó资zī本běn市shì场chǎng长zhǎng期qī定dìng位wèi为wèi融róng资zī市shì场chǎng，未wèi来lái应当dāng以yǐ财cái富fù管guǎn理lǐ、投tóu资zī市shì场chǎng为wèi目mù标biāo进jìn行转zhuǎn型xíng，由融róng资zī型xíng市shì场chǎng转zhuǎn型xíng为wèi投tóu资zī型xíng市shì场chǎng。

　　“我国guó资zī本běn市shì场chǎng发展zhǎn历史较短duǎn，在探索过guò程中zhōng，资zī本běn市shì场chǎng过guò去一yī直停在融róng资zī导向的de市shì场chǎng，成chéng长zhǎng性xìng与yǔ发达国guó家jiā的de资zī本běn市shì场chǎng存在很大dà差距。当dāng下权益市shì场chǎng的de波bō动dòng较大dà，资zī本běn市shì场chǎng混淆了二èr级jí与yǔ一yī级jí市shì场chǎng投tóu资zī者zhě的de风险边界，这些现xiàn象不bù利lì于yú中zhōng国guó资zī本běn市shì场chǎng的de健jiàn康发展zhǎn。未wèi来lái资zī本běn市shì场chǎng应当dāng向财cái富fù管guǎn理lǐ的de市shì场chǎng转zhuǎn型xíng，从而ér让投tóu资zī者zhě能néng够gòu通过guò投tóu资zī权益市shì场chǎng实shí现xiàn资zī产保值、增值。”吴wú晓xiǎo求qiú说shuō。

　　在资zī本běn市shì场chǎng未wèi来lái改gǎi革gé的de目mù标biāo上shàng，吴wú晓xiǎo求qiú建jiàn议yì严刑峻jùn法fǎ，同tóng时建jiàn立lì配pèi套tào的de奖惩chéng机jī制zhì，促进jìn观guān念niàn转zhuǎn型xíng。

　　针对duì当dāng前qián资zī本běn市shì场chǎng的de乱象，吴wú晓xiǎo求qiú认rèn为wèi，首先xiān要yào严刑峻jùn法fǎ，通过guò修改gǎi、完wán善shàn相关法fǎ律，对duì违wéi规违wéi法fǎ者zhě严厉处罚fá，杜绝造zào假jiǎ现xiàn象；其次做zuò好政策的de配pèi套tào，针对duì上shàng市shì公司sī虚xū假jiǎ信xìn息xī披pī露lù建jiàn立lì严峻jùn的de惩chéng罚fá制zhì度dù，对duì于yú大dà股东的de违wéi法fǎ占用yòng上shàng市shì公司sī资zī金jīn、减持套tào利lì等děng违wéi规行为wèi严肃追zhuī责；最zuì后，观guān念niàn转zhuǎn型xíng同tóng样重zhòng要yào，股市shì上shàng涨并不bù是shì风险，约yuē束机jī制zhì应当dāng主要yào聚焦于yú信xìn息xī披pī露lù的de透明míng化huà，市shì场chǎng工gōng具的de设shè计不bù能néng抑制zhì市shì场chǎng的de成chéng长zhǎng。

　　资zī本běn市shì场chǎng有yǒu四sì大dà改gǎi革gé重zhòng点

　　吴wú晓xiǎo求qiú认rèn为wèi，未wèi来lái资zī本běn市shì场chǎng有yǒu四sì个改gǎi革gé重zhòng点，一yī是shì在IPO阶jiē段duàn确què立lì正确què理lǐ念niàn，重zhòng视企qǐ业yè成chéng长zhǎng性xìng，实shí现xiàn由重zhòng融róng资zī市shì场chǎng向重zhòng投tóu资zī市shì场chǎng转zhuǎn变。

　　“IPO是shì企qǐ业yè成chéng长zhǎng的de重zhòng要yào环节，不bù是shì一yī门生意yì，更不bù是shì大dà股东的de短duǎn期qī套tào现xiàn机jī制zhì，IPO需xū要yào将企qǐ业yè成chéng长zhǎng性xìng放fàng于yú重zhòng要yào位wèi置。”吴wú晓xiǎo求qiú如是shì说shuō。

　　二èr是shì完wán善shàn减持规则。近期qī的de减持新规产生了显著效xiào果但dàn仍réng有yǒu完wán善shàn空间，未wèi来lái应该gāi进jìn一yī步加jiā强qiáng针对duì减持的de限xiàn制zhì，例如融róng资zī应当dāng与yǔ创造zào利lì润挂guà钩，减持需xū要yào更高的de净jìng利lì润门槛kǎn等děng。

　　三是shì完wán善shàn退tuì市shì机jī制zhì、ST制zhì度dù，完wán善shàn投tóu资zī者zhě保护hù机jī制zhì，尽快建jiàn立lì因大dà股东控kòng股股东违wéi法fǎ占用yòng上shàng市shì公司sī资zī金jīn、上shàng市shì公司sī披pī露lù虚xū假jiǎ信xìn息xī而ér被ST处罚fá的de救济jì和hé赔偿cháng制zhì度dù，发挥投tóu资zī者zhě保护hù基jī金jīn的de专业yè作zuò用yòng，进jìn一yī步保护hù投tóu资zī者zhě利lì益并维护hù市shì场chǎng信xìn心xīn。

　　四sì是shì继续引yǐn入rù长zhǎng线xiàn增量liàng资zī金jīn。