“教育界茅台”连续跌停，市值一度近2700亿元！人形机器人迎密集催化，核心标的曝光

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　　原创chuàng 陈见南nán

　　人rén形xíng机jī器人rén是shì人rén工gōng通用yòng智zhì能néng（AGI）具jù身智zhì能néng的de理想载zài体，2024年nián有yǒu望wàng成为量产chǎn元年nián。

　　今天A股各主要指数低开kāi高gāo走，上shàng证指数上shàng涨zhǎng0.41%，逼近jìn3100点diǎn整数关guān口kǒu，创chuàng业yè板bǎn指大dà涨zhǎng1.33%，新xīn能néng源权quán重拉升shēng，亿纬锂能néng（维wéi权quán）大dà涨zhǎng逾yú7%，国guó电diàn南nán瑞和hé阳光电diàn源均涨zhǎng逾yú4%，宁德时shí代dài涨zhǎng1.71%。

“教育界茅台”连续跌停，市值一度近2700亿元！人形机器人迎密集催化，核心标的曝光

　　ST板bǎn块kuài继续xù大dà面miàn积暴跌diē，*ST新xīn宁（维wéi权quán）20cm跌diē停tíng，*ST巴安（维wéi权quán）大dà跌diē近jìn16%，*ST美吉jí、ST阳光（维wéi权quán）、ST亿利lì（维wéi权quán）等几jǐ十只zhǐ个gè股跌diē停tíng。值zhí得dé一yī提tí的de是shì，在跌diē停tíng中zhōng还出现xiàn了岭lǐng南nán股份、吉jí大dà正zhèng元、松炀资zī源（维wéi权quán）等众多个gè股，其中zhōng中zhōng公gōng教jiào育yù（维wéi权quán）最新xīn市shì值zhí较大dà，为118亿元。

　　“教jiào育yù界jiè茅máo台”连续xù跌diē停tíng

　　市shì值zhí一yī度接jiē近jìn2700亿元

　　曾几jǐ何hé时shí，中zhōng公gōng教jiào育yù有yǒu着“教jiào育yù界jiè茅máo台”之称，被bèi众多机jī构认rèn定为核心xīn资zī产chǎn之一yī。资zī料liào显xiǎn示shì，中zhōng公gōng教jiào育yù创chuàng立lì于1999年nián，是shì一yī家jiā专zhuān门从cóng事招录考试培péi训xùn、学历提tí升shēng和hé职业yè能néng力培péi训xùn的de职业yè教jiào育yù机jī构，公gōng务wù员考试培péi训xùn是shì最大dà的de招牌业yè务wù。2018年nián公gōng司sī借壳上shàng市shì，随suí后hòu几jǐ年nián股价持续xù暴涨zhǎng，到dào2020年nián年nián底公gōng司sī股票市shì值zhí一yī度逼近jìn2700亿元，从cóng而被bèi冠以“教jiào育yù界jiè茅máo台”之称。

　　时shí移世易。在各种利lì空因素影yǐng响xiǎng下xià，公gōng司sī股价连年nián暴跌diē：2021年nián跌diē近jìn78%，2022年nián跌diē超chāo41%，2023年nián跌diē近jìn12%，今年nián以来lái再度暴跌diē逾yú53%。伴随suí着昨天和hé今天的de连续xù跌diē停tíng，中zhōng公gōng教jiào育yù总市shì值zhí仅剩不bù到dào120亿元，相比巅峰fēng回调接jiē近jìn96%，市shì值zhí蒸发fā超chāo2500亿元。

“教育界茅台”连续跌停，市值一度近2700亿元！人形机器人迎密集催化，核心标的曝光

　　从cóng基本面miàn来lái看kàn，中zhōng公gōng教jiào育yù今年nián一yī季jì度业yè绩有yǒu改gǎi善迹jī象，净jìng利lì润rùn同tóng比增长近jìn241%，扣非净jìng利lì润rùn同tóng比增长超chāo259%。东吴证券quàn表biǎo示shì，长期来lái看kàn，受招录培péi训xùn行xíng业yè的de季jì节jié性xìng和hé培péi训xùn需求的de地域yù分fēn散sàn性xìng影yǐng响xiǎng，头部bù企qǐ业yè基于规模优势shì能néng够gòu更gèng有yǒu效xiào地应对市shì场chǎng变化，有yǒu望wàng获得dé更gèng多市shì场chǎng份额。

　　人rén形xíng机jī器人rén迎密mì集jí催化

　　近jìn期人rén形xíng机jī器人rén产chǎn业yè链liàn进jìn展zhǎn不bù断，一yī是shì英伟达发fā布 “DrEureka先进jìn大dà型xíng语yǔ言模型xíng（LLM）代dài理，可在算法构建jiàn的de虚拟世界jiè中zhōng训xùn练机jī器人rén并无缝转zhuǎn移至现xiàn实世界jiè；二èr是shì宇树科技发fā布第dì二èr款通用yòng人rén形xíng机jī器人rénG1；三是shìOpenAI重启qǐ机jī器人rén团tuán队；四sì是shì特斯拉股东大dà会将于6月13日召开kāi，有yǒu望wàng发fā布Optimus最新xīn进jìn展zhǎn。

　　开kāi源证券quàn认rèn为，目前qián是shì核心xīn配置窗chuāng口kǒu，6—8月板bǎn块kuài催化不bù断。人rén形xíng机jī器人rén已经jīng进jìn入rù了量产chǎn前qián夕，国guó内nèi宇树科技等低阶版bǎn本已经jīng开kāi始售卖，国guó家jiā层面miàn的de支持加速落地。2024年nián下xià半bàn年nián到dào2025年nián上shàng半bàn年nián是shì特斯拉机jī器人rén定型xíng、定量、定份额的de关guān键时shí间窗chuāng口kǒu，特斯拉机jī器人rén有yǒu望wàng在2025年nián下xià半bàn年nián开kāi启qǐ预售。当前qián板bǎn块kuài逢féng低可重点diǎn布局jú。

　　银yín河证券quàn认rèn为，人rén形xíng机jī器人rén是shìAGI具jù身智zhì能néng的de理想载zài体，2024年nián有yǒu望wàng成为量产chǎn元年nián。投资zī思sī路分fēn为三个gè层面miàn：一yī是shì特斯拉机jī器人rén供gōng应链liàn；二èr是shì中zhōng国guó人rén形xíng机jī器人rén本体企qǐ业yè；三是shì有yǒu望wàng进jìn入rù人rén形xíng机jī器人rén赛sài道的de其他tā零部bù件供gōng应商。

　　核心xīn标的de曝光

　　据证券quàn时shí报·数据宝统计，评级jí机jī构数在3家jiā以上shàng的de人rén形xíng机jī器人rén概gài念股合计有yǒu31只zhǐ。其中zhōng石头科技有yǒu40家jiā机jī构关guān注，该股今年nián涨zhǎng幅超chāo过55%。资zī料liào显xiǎn示shì，石头科技是shì一yī家jiā专zhuān注于家jiā用yòng智zhì能néng清洁机jī器人rén及jí其他tā清洁电diàn器研发fā和hé生产chǎn的de公gōng司sī，今年nián一yī季jì度营yíng收同tóng比增长近jìn59%，净jìng利lì润rùn同tóng比增长超chāo95%。

　　拓普集jí团tuán有yǒu33家jiā机jī构评级jí。国guó盛shèng证券quàn认rèn为，公gōng司sī机jī器人rén业yè务wù竞争优势shì突tū出。该机jī构指出，拓普集jí团tuán已在汽车chē领lǐng域yù沉淀多年nián，具jù备电diàn机jī自zì研、产chǎn品整合资zī源协xié同tóng、精jīng密mì机jī械加工gōng等能néng力，已经jīng多次向客户送样yàng机jī器人rén电diàn驱qū执zhí行xíng器和hé旋转zhuǎn执zhí行xíng器，项目进jìn展zhǎn迅速，未来lái有yǒu望wàng获得dé较高gāo的de市shì场chǎng份额。